行业与公司概述 - 黄酒行业规模2023年约为210亿元 实现微增 但规模以上企业收入整体下降 头部企业22年至24年复合增速达9% 其中量价分别为3%和6% 板块盈利持续改善[1][8] - 黄酒是世界三大发酵酒之一 中国特有酒类 历史可追溯至先秦时代 19世纪末因粮食短缺被白酒取代主导地位 近年行业经历收购浪潮和集中度提升[2] - 头部企业包括古越龙山 会稽山 昆山公司等 当前CR3市占率仅17.4% 竞争激烈[8] 行业挑战 - 消费群体集中于中老年和江浙沪地区 年轻消费者认知不足 商务宴请和礼赠场景社交属性弱 人均消费量低于白酒和啤酒[1][4] - 主流价格带集中在10~30元 会稽山 新风 古越龙山单品分别位于25元 12元 10元左右 存在较大提升空间[1][4] - 消费区域集中 全国化扩展不足[6] 应对策略与改革措施 产品端创新 - 优化口味和包装 推出气泡黄酒 果味黄酒(青柠 咖啡) 无糖黄酒 高度数产品 如古越龙山冰雕气泡黄酒618期间贡献3000万元销售额[5][11] - 拓展新消费场景 如会稽山一日一鲜结合气泡与冰镇畅饮 推动淡季收入增长[5] - 跨界联名提高认知度 如奶茶联名 黄酒雪糕 咖啡 古越龙山虎年春晚联名只此青绿系列两年销售额增长三倍[5][11] - 高端化布局 古越龙山推出国酿1959 昆山公司兰亭系列高端产品(2000元以上) 会稽山纯正系列提价4%~5% 古越龙山部分产品提价10%15%[1][5][12] 渠道端改革 - 全国化培育活动 如古越龙山"御行天下"圈层营销 新增百城共品活动 结合当地美食与KOL站台[6][7] - 发力线上渠道 抖音等新渠道带来收入增长并作为流量平台宣传企业 古越龙山优化电商布局 天猫旗舰店保底目标增长较快[1][9][11] - 昆山公司销售人员从2023年453人增至2024年608人 完善考核机制提升团队积极性[12] 政策支持 - 2021年发布黄酒产业振兴意见 目标2027年产业收入达100亿元 2024年9月政策对高端爆款产品按收入增长给予2%或2.5%激励奖励 成立黄酒工作专班 安排500万元用于绍兴黄酒品牌宣传[3][10] 企业具体举措 - 古越龙山：智能厂区启用降低成本 预计完成征地补偿款发放 产品端推出健康型高度产品(无焦糖色 低糖)[11] - 昆山公司：定位25元大单品纯正五年 升级包装改良1743至4050元 推出荔枝味 柠檬味气泡黄酒[12] 行业前景 - 头部企业通过年轻化 高端化实现双位数增长 健康属性(高营养 低热量)为优势 新渠道提高渗透率 业绩表现优异 有望持续快速增长[13]