财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长1.9%（收购调整后），连续第17个季度实现增长 [4] - EBITDA同比增长2%（收购调整后），利润率较去年同期略有改善 [4] - 调整后EBITDA为2.784亿美元，同比增长2.5%，调整后EBITDA利润率达到48.1% [11] - 调整后运营资金（AFFO）为2.253亿美元，同比增长5.5%，稀释后AFFO每股为2.22美元，同比增长6.7% [12] - 全年AFFO每股指引下调至8.1-8.2美元，主要受温哥华交通合同终止及运营表现略软影响 [17][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告牌业务实现低个位数增长，机场和标识业务表现强劲，分别增长11.7%和6.1% [11] - 本地和区域销售占广告牌收入的79%，连续第17个季度增长 [12] - 服务、建筑与施工、金融与保险行业表现强劲，分别增长8.2%、16.3%和11%，而饮料、教育和电信行业表现较弱 [7][23] - 程序化广告收入增长约10%，预计第三季度将增长2.5%-3% [7][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中部和中西部地区表现相对强劲，而大西洋地区和墨西哥湾沿岸地区表现较弱 [20] - 温哥华交通合同终止，预计全年影响AFFO每股0.06美元，主要涉及员工遣散费用 [13][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过UPREIT交易完成里程碑式收购，发行120万单位运营合伙单位以换取Verde Outdoor的广告牌资产 [8][9] - 预计UPREIT结构将成为未来并购的重要工具，吸引更多卖家 [9][39] - 全年资本支出预计为1.8亿美元，其中维护性资本支出为6000万美元 [14] - 公司拥有超过10亿美元的收购能力，目标杠杆率维持在3.5-4倍净债务/EBITDA [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前运营环境“稳健但不突出”，广告商仍保持谨慎态度 [5] - 预计下半年增长将优于第二季度，但略低于此前预期，主要受政治广告支出同比高基数影响 [5][31] - 机场业务表现强劲，受益于航空旅行复苏 [46] - 公司对10月的表现持谨慎态度，因需填补去年政治广告的高基数 [20][30] 其他重要信息 - 公司债务总额为34亿美元，加权平均利率为4.7%，加权平均到期期限为3.4年 [14] - 净债务/EBITDA为2.95倍，处于历史低位 [15] - 截至6月30日，公司流动性为3.63亿美元，包括5600万美元现金和3.07亿美元可用信贷额度 [17] - 季度股息为每股1.55美元，全年预计至少分配6.2美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 全年收入增长指引及政治广告影响 [27][28] - 第三季度政治广告影响约为100个基点，第四季度约为200个基点 [31] - 去年下半年政治广告收入约为2000万美元 [31] 问题: AFFO指引下调原因 [34][35] - 下调原因包括运营表现略软及温哥华合同终止，但部分被收购和股票回购抵消 [35][36] 问题: UPREIT结构对并购的影响 [38][39] - UPREIT结构有望加速并购，吸引更多家族企业卖家 [39][40] - 公司四年前开始探索UPREIT结构，近期完成首笔交易 [40][41] 问题: 机场和交通业务表现 [45][46] - 机场业务受益于航空旅行复苏，表现强劲 [46] - 交通业务（如公交车广告）与同行不同，受众为社区而非乘客 [47] 问题: 并购资产整合时间表 [50][51] - 填充式收购的成本协同效应实现较快，收入协同效应需要更长时间 [51][52] 问题: 温哥华合同终止的财务影响 [54][55] - 全年影响为AFFO每股0.06美元，其中0.04美元为遣散费用，0.02美元为运营损失 [55]