财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9 73亿美元 环比增长4% 同比增长10% 超出指引上限[5][13] - 稀释后每股收益1 77美元 处于指引上限[6][18] - 毛利率46 6% 略高于指引中值 关税因素造成115个基点的负面影响[16][17] - 自由现金流1 36亿美元 占净利润100% 营收占比14%[19] - 总债务45亿美元 净杠杆率4倍 较上季度略有改善[19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 营收4 32亿美元 环比增5% 同比增17% 超指引上限[14] - 主要驱动力来自NAND升级活动及真空解决方案需求恢复[7][14] - 服务业务持续增长 利润率高于公司平均水平[7][8] - 预计Q3环比趋缓 但全年仍有望超越WFE行业增速[8][9] 电子与封装业务 - 营收2 66亿美元 环比增5% 同比增16% 超指引上限[15] - 化学产品及设备需求强劲 抵消PCB钻孔设备季节性回落[9][15] - AI相关应用推动多层板及HDI板解决方案订单增长[9][34] - 预计Q3环比继续增长 化学产品将延续季节性回升[9][42] 特种工业业务 - 营收2 75亿美元 环比增2% 同比降5% 略超指引中值[16] - 国防领域表现亮眼 工业市场持续疲软[10][89] - 预计Q3营收持平[10][21] 各市场数据和关键指标变化 - 半导体市场客户库存已正常化 NAND升级周期仍处早期阶段[7][27] - 电子与封装市场AI应用需求强劲 抵消智能手机/PC市场疲软[9][56] - 工业市场PMI指标显示增长与收缩并存 激光设备需求仍低迷[69] 公司战略和发展方向 - 持续通过200亿美元债务提前偿还优化资本结构[5][19] - 聚焦半导体高宽深比蚀刻技术及电子封装全解决方案[36][50] - 利用化学产品与设备协同效应强化AI领域竞争优势[34][47] - 关税缓解策略已见效 Q3负面影响预计低于100个基点[22][77] 管理层评论 - 认为NAND升级周期波动属正常现象 长期仍看好[27][28] - AI应用推动化学设备订单连续四季强劲增长 打破历史波动规律[34][36] - 若COWOS转向COWOP技术将有利于公司在HDI板的优势地位[49][50] - 关税环境仍具不确定性 但短期缓解措施已就位[17][76] 问答环节 半导体业务展望 - NAND需求波动可能造成季度间起伏 但基础WFE业务增长稳健[27][28] - 未观察到客户因关税调整库存策略 当前按需采购[63][64] 电子与封装业务细节 - 化学设备订单强度反映AI产能扩张需求 设备销售预示未来化学产品收入[34][42] - HDI/MLB板技术受益于AI芯片复杂化趋势 设计获胜项目增加[47][56] 财务指标解析 - Q3化学产品季节性增长将被设备销售较低利润率部分抵消[41][42] - 全年税率预计处于18%-20%区间下限 新税法影响尚未纳入指引[22][23] 运营与战略 - 维持Q4运营费用2 5-2 6亿美元指引区间 平衡投资与成本控制[84][85] - 工业激光业务仍无起色 国防领域成为特种工业主要亮点[68][89]