财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.94亿美元，同比增长19%，剔除美国大选相关政治广告后增速约20% [45] - 调整后EBITDA为2.71亿美元，利润率39% [46] - 视频业务(含CTV)占总营收比例达40%+，移动业务占比30%+，展示广告低双位数，音频约5% [47] - 北美市场占比86%，国际市场14%且增速持续超越北美 [47] - 应收账款周转天数91天，应付账款周转天数77天 [50] - 期末现金及短期投资余额17亿美元，Q2股票回购2.61亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV仍是增长最快的渠道，与迪士尼、NBCU、沃尔玛、Roku等合作伙伴关系持续深化 [6] - 零售媒体支出创纪录，沃尔玛DSP平台支出显著增长 [24] - Kokai平台已承载70%+客户支出，采用该平台的客户支出增速比其他客户快20%+ [10] - OpenPath解决方案显著提升出版商收益：《纽约邮报》程序化展示收入增长97%，赫斯特报业填充率提升4倍 [13] - 技术计算和医疗健康垂直领域实现两位数增长，家居园艺和时尚品类表现低于平均水平 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务增速连续超越北美市场 [47] - 欧洲案例：三星通过Kokai实现跨渠道活动目标受众触达率提升43% [10] - 亚洲案例：Cash Rewards通过Kokai实现客户获取成本降低73% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略聚焦"五大"优质内容领域：电视、电影、音乐、新闻和体育 [35] - 通过Kokai平台升级实现AI驱动变革：集成预测算法、供应链优化等AI功能 [9] - 推出DealDesk测试版，利用AI重构广告主与出版商交易模式 [18] - 收购Syncerra强化供应链数据能力，推出OpenSyncera免费数据服务 [15] - 强调"客观性"价值主张，与谷歌、亚马逊等围墙花园模式形成差异化 [20] - 管理层认为当前是买方市场，优质库存比以往更重要 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年Q3营收至少7.17亿美元，同比增长14%（剔除政治广告影响为18%） [51] - 认为关税政策导致部分大客户面临短期压力，但将加速程序化采购转型 [88] - 全球广告是万亿美元市场，AI变革将重构行业格局 [29] - CTV和零售媒体被视为长期增长支柱 [46] - 预计2026年将是行业关键转折点，监管审查、AI发展和透明度需求将重塑竞争格局 [38] 其他重要信息 - 宣布CFO变更：Alex Hayel将接替Laura Schenkein [26] - 董事会新增Omar Tawakil，其在广告技术领域有丰富经验 [28] - 提议延长双重股权结构，强调长期发展战略 [37] - 公司于本季度入选标普500指数 [27] 问答环节所有的提问和回答 关于下半年及2026年展望 - 管理层认为六大因素驱动信心：不确定性带来机遇、程序化可衡量性、广告主绩效导向、有利的供需关系、独特数据资产价值、开放互联网时间份额优势 [55][58] - CTV和零售媒体是核心增长领域，联合商业计划(JBP)数量创纪录且支出增速快于整体业务 [60] 关于亚马逊竞争态势 - 强调公司"客观性"优势，认为亚马逊DSP存在Prime Video库存倾斜等固有冲突 [72] - 指出亚马逊近期将Prime Video库存量翻倍，进一步削弱其中立性主张 [76] - 将亚马逊DSP视为潜在合作伙伴而非主要竞争对手 [78] 关于关税影响 - 承认部分汽车和CPG大客户受关税政策影响，但Q2末已趋于稳定 [86] - 认为波动环境反而加速程序化采购转型，因具备控制和绩效优势 [88] 关于Kokai平台进展 - 披露Kokai已带来20%+的KPI提升，且提升空间仍大 [107] - 分布式AI架构支持多团队并行创新，未来将发展智能代理应用 [98] - 预计年底前实现100%客户迁移 [97] 关于业务组合 - 家居园艺(约8%)和时尚(约4%)品类表现较弱，前者受季节性影响 [112] 关于开放互联网与围墙花园 - 认为长期来看优质开放互联网内容将获得更多预算分配，因用户时间和品牌安全优势 [121] - 承认围墙花园短期优化更容易，但开放互联网生态系统潜力更大 [125] 关于中小型企业(SMB)市场 - 明确从大客户向中型市场延伸的战略路径，但目前仍聚焦大型广告主 [132] - 认为大型客户市场(TAM)足够支撑长期增长 [134]