财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并调整后EBITDA为1 44亿美元 较去年同期的1 386亿美元增长约4% [4] - 水处理业务调整后EBITDA为1 429亿美元 较去年同期的1 256亿美元增长13 8% [5] - 原油物流业务调整后EBITDA为960万美元 较去年同期的1860万美元下降48 4% [7] - 液体物流业务调整后EBITDA为290万美元 较去年同期的570万美元下降49 1% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水处理业务物理水处理量为277万桶/天 较去年同期的247万桶/天增长12 4% 总付费处理量(含缺口量)为310万桶/天 较去年同期的260万桶/天增长18% [5] - 水处理业务运营成本为每桶0 22美元 较去年同期下降0 02美元 [6] - Grand Mesa管道平均运输量为5 5万桶/天 较去年同期的6 3万桶/天下降12 7% [7] - 7月份Grand Mesa管道运输量较6月份增长约25% 预计原油物流业务未来季度表现将增强 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多年战略 包括优化资产规模 偿还债务和降低整体杠杆率 [4] - 公司将继续寻找机会缩小液体业务板块的剩余规模 通过进一步资产出售 [3] - 公司采取机会主义策略使用自由现金流 用于购买和偿还债务及股权 以获得最高回报和最大利益 [12] - 行业方面 公司认为行业整合有利于消除重复资产投资 提高运营效率 最终有利于生产商 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场情绪和油价存在不确定性 但核心盆地客户活动未见减少 [6] - 公司90%的水处理量通过面积专用和最低量承诺合同锁定 其中80%来自投资级交易对手 [6] - 公司重申全年调整后EBITDA指导为6 15亿至6 25亿美元 由于水处理业务表现超预期 可能在第二季度后重新评估全年指导 [5] - 如果业绩继续超预期 公司考虑在11月初的第二季度财报电话会议上提高指导 [12] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了多项资产出售 包括RAC营销业务 Limestone Ranch权益和大部分批发丙烷业务(含17个终端) [3] - 公司利用部分收益偿还了ABL贷款 并在季度末保留了少量ABL余额 用于液体业务板块的丁烷建设 [3] - 公司第一季度还进行了多项资本结构调整 包括以折扣价购买1900万美元2032年到期票据 偿还7200万美元ABL债务 回购70,000个D类优先单位(约占总量的12%) 以及回购约470万个普通单位(约占总量的3 5%) [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来是否会继续进行普通单位回购 还是主要集中D类优先单位 - 公司表示将继续保持机会主义策略 根据市场价格情况 可能同时进行普通单位 债券和D类优先单位的回购 [16] 问题: 第一季度水处理量略低于预期 原因是什么 - 公司表示实际水处理量接近预期 6月份回收工作增加影响了当季数据 但整体表现良好 超出内部预算79,000桶/天 [23] - 公司还解释了报告数据与实际系统接收量之间的差异 部分MVC量将在下季度确认 [25] 问题: 对ARRIS被Western收购的看法 - 公司祝贺ARRIS获得溢价 但表示不会支付类似价格 并指出自身业务模式不同 不专注于回收业务 [28] - 公司认为行业整合是积极的 将减少重复资产投资 提高运营效率 最终有利于生产商创造更多水处理需求 [29]