财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为2860万美元 运营收入为7660万美元 经营活动产生的净现金流为1.242亿美元 净现金利息支出为4540万美元 [13] - 杠杆率为4.08倍 目标为不超过4倍债务与EBITDA比率 [13][15] - 平均每马力收入创历史新高 达到21.31美元 环比增长1% 同比增长5% [13] - 调整后毛利率为65.4% 与历史区间65%-67%一致 [13][21] - 2025年全年指引维持不变 调整后EBITDA为5.9亿至6.1亿美元 可分配现金流为3.5亿至3.7亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平均活跃马力为355万 环比基本持平 同比增长1% [13] - 总车队马力约为390万 与上季度持平 [14] - 平均利用率为94.4% 与上季度持平 [14] - 东北地区第四季度合同马力预计比当前水平高5% [5] - 前十大客户贡献超过45%的收入 多数预计明年将增加产量而非维持现状 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地天然气年化增长率预计为6% 东北地区和Haynesville的天然气产量也将增长 [8] - 二叠纪盆地原油产量保持韧性 尽管钻机数量减少 但仍高于去年上半年平均水平 [8] - 干气盆地的询价量明显增加 预计这些盆地的合同活动将增多 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Energy Transfer共享服务模式初见成效 在IT许可成本和集中采购方面实现节约 预计2026年将实现500万美元年化节约 [9][33] - 2025年已新增4.8万马力 大部分将在年底前交付 另有1万马力预计2026年1月上线 [9] - 继续寻求"购买并回租"机会作为马力增长的补充方式 [10] - 重点控制三大成本：零部件、劳动力和润滑油 正在重新评估供应商关系以优化质量、成本和保修范围 [10] - 电力驱动压缩机需求有所减弱 天然气发动机驱动压缩机仍为首选 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管WTI油价跌破60美元 Henry Hub价格走低 但大多数客户仍决心在下半年和2026年维持当前产量水平 [5] - 对2026年持乐观态度 因询价量增加 且科技公司为AI和云服务大幅增加基础设施预算 三家最大科技公司今年资本支出合计超过2650亿美元 [6] - 近期宣布两个与天然气发电相关的新数据中心园区 分别为4.4吉瓦和190兆瓦 [7] - 公用事业公司今年将投资超过2000亿美元以满足不断增长的电力需求 [7] - 美国天然气市场已从供应驱动转向需求驱动 天然气将在可预见的未来保持重要地位 [63] 其他重要信息 - 二季度扩张性资本支出为1810万美元 维护性资本支出为1170万美元 [14] - 2025年扩张性资本支出指引为1.2亿至1.4亿美元 维护性资本支出为3800万至4200万美元 [15] - 10万优先股转换为约500万普通股 目前仅剩8万优先股 [15] - 计划在第四季度对2027年9月到期的票据进行再融资 并优先处理ABL贷款延期事宜 [16] 问答环节所有的提问和回答 毛利率趋势 - 毛利率预计将回归历史区间65%-67% 目前劳动力成本因加班和合同工增加 但正在通过招聘全职员工解决 [21][22] 东北地区合同情况 - 东北地区25%-30%业务为月结合同 预计剩余年度将实现更高每马力收入 [24][25] 设备销售与退役 - 本季度未发生重大设备销售 平均利用率环比基本持平 [31][32] 共享服务对G&A影响 - 共享服务节省尚处早期阶段 预计2026年实现500万美元年化节约 但当前季度G&A波动较大 [33][34] 电力驱动压缩机趋势 - 电力驱动压缩机需求有所减弱 天然气发动机驱动仍为主流 [40] 资本分配优先级 - 维持分红是首要任务 杠杆率目标为不超过4倍 计划通过再融资降低利息成本 [42][43] 新增马力成本 - 新马力购置成本持续上升但已趋稳 仍能获得所需利润率 [46][48] 购买并回租机会 - 此类机会与去年持平 公司将继续选择性参与 [54][56] 资本支出时间调整 - 部分资本支出延至2026年一季度 主要因设备交付时间安排 [57]