行业与公司概览 新消费行业 - 调整期结束，估值合理，关注食品饮料、化妆品等高增长确定性领域[1] - 2025年1月开始上涨，4月资金流入，5月进入调整期，负面预期已反映[2] - 主流公司估值1倍PEG，优质公司1.3倍PEG，低于2015年（1.5倍以上）[3] 白酒行业 - 批价与报表端未出清，预计九十月份有配置机会，关注汾酒、珍酒李渡等弹性标的[5] 社服零售行业 - 三大趋势：平价消费（老铺黄金）、情绪价值（潮玩IP、奶茶咖啡）、服务消费[6][7] - 港股通将纳入旅游餐饮标的，短视频游戏等低成本娱乐受关注[8] 家电行业 - 国补政策边际效应递减，2025年补贴金额翻倍至3000亿但发放趋缓[10] - 美的、海尔通过海外扩张保持增长，东南亚表现良好[10] - 二三线品牌承压，TCL电子、海信视像海外市占率提升[11][12] 扫地机器人行业 - 竞争趋缓，科沃斯（23倍PE）、石头科技（20倍PE）海外收入占比超70%[13] 宠物板块 - 国产品牌崛起，中宠股份、乖宝宠物为推荐标的[15] 生猪板块 - 均价降至14.16元/公斤，体重下降，关注牧原股份、温氏股份[16] 种植板块 - 高温干旱影响玉米大豆产量，看好晨光生物、苏垦农发[17] --- 核心观点与论据 食品饮料与化妆品 - 若雨辰、景博生物、毛戈平通过新品类扩张保持增长[4] - 百龙创园生产许可证问题9月底解决，三季度业绩或加速[4] 服务消费投资机会 - 短期：外卖补贴、酒店顺周期预期改善[8] - 中期：潮玩IP、奶茶咖啡、黄金珠宝[8] - 长期：携程、BOSS直聘、滴滴等垄断性龙头[9] 电子烟与出口 - 推荐港股思摩尔、美股英美烟草[18] - 出口推荐匠心家居、英科医疗[18] 纺服行业 - 运动赛道：安踏体育（利润率提升）、拓普国际[19] - 户外产品：迪桑特、COLMO[19] - 特步国际旗下Saucony品牌流水增速20%，长期收入或翻倍[19] 制造与棉纺 - 百隆东方、天虹国际中报超预期，天虹利润增速60%+[19] - 江南布衣股息率70%，滔博股息率超8%[20] --- 其他重要细节 家电细分数据 - TCL电子电视业务海外利润贡献远超国内[12] - 荣泰健康估值26倍，极米科技车载投影落地[14] 宠物展与农业 - 亚洲宠物展参展品牌超2.6万，国产品牌崛起[15] - 玉米大豆进口缩减预期推升粮价[17] 造纸与包装 - 太阳、九龙PB处于低位，黑纸7月提价落地50%[18] - 奥瑞金产能向海外转移[18] Nike产业链 - 滔博关联Nike，FY25 Q4经销商订货转正，北美线下增长[20]