AIDC 电气设备行业研究报告关键要点总结 行业概述 - 全球数据中心算力紧张，AIDC需求快速增长，预计未来几年全球数据中心开发规模将保持30%以上的复合增速，2025年增速明确[1] - AI模型快速发展推动IDC建设需求超预期增长，TOKEN需求量在2025年实现倍数级别增长[2] - 算力卡功率提升带动AIDC单机机柜功率密度提升，老旧IDC项目需要新建以满足需求[2] 资本开支与市场机会 - 海外互联网大厂普遍上修资本开支计划：微软2025年CAPEX可能超800亿美元，Meta从640-720亿上修至660-720亿，谷歌从750亿上调至850亿，亚马逊从1000亿提升至1100-1200亿[3] - 国内企业凭借研发和响应速度优势，有望在海外市场获得显著增量[2][20] - 海外龙头交付压力增加及转型为国内企业提供更多市场机会[1][4] 电气设备分类与技术趋势 供电类设备 - 变压器和开关技术成熟，国内企业如金盘、绵阳、正泰、良信等已有显著进展[8] - 电能质量管理设备市场稳定，头部企业如盛宏、艾科占据较大市场份额[9] 保供类设备 - 柴油发电机仍以进口为主，国内企业推进国产化替代[10] - 燃气轮机由三菱、西门子、GE等外资主导[10] 电源技术 - UPS市场格局稳定，华为、维帝、科华、伊顿和科士达占据60-70%份额[13] - HVC市场仍在增长，主要企业有中恒、中达和维力，未来更多企业将进入[13][14] - 从UPS向HVDC方案转变趋势明显，英伟达下一代产品将采用800伏HVDC方案[11] - 固态变压器(SST)处于发展阶段，西电、许继、南瑞等正在布局[12][16] 服务器相关 - 服务器电源从3千瓦向3.3千瓦升级，可能进一步提升至8或12千瓦[17] - BBU与超级电容作为机柜内备用电源方案需求增加[18] - 高速铜缆因传输效率高成为确定性应用产品[19] 国内企业竞争优势 - 中低压电气设备技术壁垒相对较低，国内企业基本具备生产能力并能保证性能[4] - 在产品更新迭代过程中，国内企业创新效率和能力能够帮助其突破产业链垄断[4][5] - 在800伏HVC领域，国内企业在创新和研发方面具备明显优势[15] - 已有国内企业如迈米进入英伟达供应链[17][20]