财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为5.09亿美元，调整后EBITDA利润率为27%，同比下降主要由于有机销量下降、近期收购业务稀释效应、关税定价与成本1:1匹配以及持续增长投资 [14] - 第二季度自由现金流为2.1亿美元，同比下降主要由于债券利息支付时间影响，但年初至今自由现金流同比增长13% [19] - 公司流动性达39亿美元，杠杆率为1.7倍，较上年同期改善0.3倍 [19] - 第二季度调整后每股收益为0.80美元，两年累计增长18% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 ITS业务 - 第二季度订单同比增长7%，环比增长5%，订单出货比为1.05倍，连续第二个季度实现低个位数有机订单增长 [21] - 压缩机订单增长低个位数，工业真空和鼓风机订单增长高十位数，电动工具和起重设备订单下降低个位数 [22] - 各地区订单表现：美洲增长高十位数，EMEA增长高个位数，亚太地区增长低双位数，中国实现有机订单增长 [22] PSC业务 - 第二季度订单同比增长13%，订单出货比为0.96倍，上半年订单出货比为1.02倍，有机订单下降5%，但符合预期 [23] - 收入同比增长17%，主要由并购驱动，调整后EBITDA为1.17亿美元，同比增长14%，利润率29.5% [24] - 推出EVO系列电动隔膜泵，能效提升15%，并推出Aeroprotect解决方案以最大化客户正常运行时间 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场订单增长高十位数，EMEA增长高个位数，亚太地区增长低双位数，中国实现有机订单增长 [22] - 在废水处理设施和水基础设施领域表现强劲，真空和鼓风机业务加速增长 [64] - 北美市场因关税不确定性表现疲软，拉丁美洲保持健康增长 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过并购战略加速增长，年内已完成11笔交易，总计带来超过2亿美元的年化收入，平均收购倍数为9.5倍 [9] - 重点发展生命科学平台，收购Lead Fluid填补了蠕动泵技术空白并扩大亚洲市场覆盖 [10] - 公司连续第三年在道琼斯可持续发展指数中排名行业第一，并入选CDP A级名单 [6] - 推出Compare Ultima无油压缩机，能效提升14%，采用多品牌多渠道策略 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上调2025年全年收入、调整后EBITDA和调整后每股收益指引，调整后EBITDA中点提高至21.3亿美元，调整后每股收益中点提高至3.4美元 [26] - 预计下半年有机销量下降低个位数，定价在3.5%-4%之间，其中基础定价约2% [44] - 营销合格线索(MQL)在第二季度保持双位数增长，7月继续保持势头，大型长周期项目漏斗活动保持强劲 [28] - 关税决议和《美丽法案》可能成为解锁投资周期的关键因素 [68] 其他重要信息 - 公司第二季度部署5亿美元用于股票回购，平均购买价格为81.35美元，并计划在年内再回购2.5亿美元 [20] - 记录非现金商誉和资产减值，主要涉及高压解决方案业务和ILC Dover，但对调整后收益和业务运营无影响 [15] - ILC Dover的减值主要由于航空航天和国防业务长期前景变化以及市场因素如贴现率上升和同行倍数收缩 [17] 问答环节所有的提问和回答 需求趋势和订单展望 - 管理层预计全年订单出货比约为1倍，上半年为1.06倍，订单趋势在第二季度保持稳定并延续至7月 [33] - 预计下半年有机销量略有改善，从上半年中个位数下降改善至低个位数下降 [43] 利润率展望 - 预计下半年利润率将季节性改善，第四季度达到全年高点，主要由于收入增长、生产率提升和并购整合进展 [37] ILC Dover和并购战略 - ILC Dover预计在第三年实现中个位数ROIC，公司通过保险索赔处理相关减值问题 [56] - 并购战略继续聚焦于利基应用领域，通过小规模补强收购构建专业平台 [129] 定价策略 - 定价增长3.5%-4%在各业务线和地区分布均衡，中国定价环境较为紧张 [85] 生命科学平台建设 - 通过小规模补强收购构建生命科学平台，聚焦于特定工艺环节的利基应用 [128] 资本分配 - 资本分配优先考虑并购，特别是补强收购，同时继续执行股票回购计划 [147] 制药行业投资机会 - 制药公司宣布的美国产能扩张计划(约3000亿美元)可能成为未来长周期项目的重要机会 [153]