财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达10.6亿美元，同比增长11% [8] - 营业利润1.59亿美元，同比增长37% [9] - 每股收益0.41美元，同比增长46% [9] - 全年现金流4.62亿美元，同比增长23%，DSO降至56天 [24][25] - EBITDA利润率同比提升70个基点 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务业务(GSG) - 净收入4.29亿美元，同比增长29% [10] - 利润率19.9%，提升230个基点 [10] - 主要驱动力为加州火灾灾后恢复工作 [11] 商业国际业务(CIG) - 收入6.33亿美元，同比基本持平 [13] - 利润率15.2%，提升130个基点 [12] - 英国和欧盟业务增长，但澳大利亚基础设施业务下滑 [13][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦业务增长46%，占总收入25% [14] - 州和地方业务增长30%，水处理项目增长18% [15] - 美国商业收入下降4%，主要因海上风电项目减少 [16] - 国际业务占比42%，基本持平 [16] 公司战略和发展方向 - 重点发展数字自动化业务，目标2030年收入达5亿美元 [35] - 通过收购Sage Automation拓展全球数字自动化能力 [34] - 持续提高固定价格合同比例以提升利润率 [60] - 计划每年提升EBITDA利润率50个基点 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府政策带来短期不确定性，但长期水处理和环保基础设施需求不变 [38] - 联邦合同审批速度因人员变动而放缓 [47] - 预计2026年联邦业务将更多采用"预订即执行"模式 [65] - 乌克兰业务存在潜在上行机会但未计入指引 [102] 其他重要信息 - 董事会批准季度股息增加12%至6.5美分 [27] - 2025年已完成2亿美元股票回购，剩余6.48亿美元额度 [28] - 净债务6.2亿美元，杠杆率0.96倍 [25] 问答环节 关于联邦业务积压 - 积压增长放缓因合同审批延迟，但2亿美元新合同显示需求强劲 [44][45] - 积压利润率因转向高价值服务和固定价格合同而提升 [60] 关于灾后恢复收入 - 预计第四季度灾后恢复收入贡献将大幅减少 [69] 关于水处理业务增长 - 美国水处理业务保持10-15%增长，实际达18% [76] - 英国和爱尔兰水处理业务受污水溢出监管驱动 [78] 关于业务组合变化 - CIG业务增长因包含部分州政府项目 [89] - 预计政府业务将继续主导增长，商业业务面临挑战 [95] 关于乌克兰业务潜力 - 现有合同可支持快速规模扩张，但当前未计入指引 [101][103]