财务数据和关键指标变化 - 上半年法定税后利润为25亿英镑，有形股本回报率为14.1%，净收入89亿英镑，同比增长6%，主要受净利息收入和其他营业收入增长推动 [19][20] - 上半年运营成本49亿英镑，同比增长4%，符合预期，资产质量稳健，上半年减值费用4.42亿英镑，资产质量比率为19个基点 [20][44] - 上半年资本生成率为86个基点，中期股息增加15%，期末一级资本充足率（CET1）为13.8% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售贷款和垫款增加31亿英镑，抵押贷款自3月以来增加8亿英镑，信用卡、贷款和汽车业务以及欧洲零售业务均实现增长 [22][23] - 零售存款增加37亿英镑，储蓄账户增加49亿英镑，主要受ISA产品流入推动，活期账户减少7亿英镑 [33][34] 商业银行业务 - 商业贷款余额在第二季度增加，CIB业务增长，特别是基础设施和SPG贷款，BCB业务扣除政府支持贷款后实现增长 [23] - 商业存款在第二季度增加53亿英镑，上半年增加76亿英镑，主要受目标行业增长推动 [24][35] 保险、养老金和投资业务 - 该业务在上半年表现强劲，同比增长6%，一般保险净收入增长35%，职场养老金会员缴费势头良好 [39] - 股权投资方面，Lloyd's Living收入同比增长19%，LDC也有增长 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国经济预计保持韧性但增长缓慢，公司预计2025年和2026年GDP增长1%，失业率在2026年达到5%，预计2025年有两次降息，2026年有一次降息，终端利率为3.5% [47] - 房价预期有所改善，主要受FCA负担能力变化影响 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于转型第二阶段，致力于为客户提供领先产品，支持实体经济，实现2026年战略目标，继续在住房、转型金融、基础设施和养老金等领域推动增长 [4][11] - 通过战略举措实现增长，如增加抵押贷款客户保护产品渗透率、扩大英镑利率互换市场份额等，预计到2026年从战略举措中获得超过15亿英镑的额外收入 [6][13] - 注重成本和资本效率，上半年实现3亿英镑的成本节约，自2021年以来累计节约约15亿英镑，上半年实现超过20亿英镑的风险加权资产优化，自2021年以来累计优化约200亿英镑 [14] - 数字化、人工智能和数据投资是公司的竞争优势，通过为近2100万移动应用用户提供优质体验、拓展非金融服务收入来源、实现前后端数字化等方式推动收入增长和效率提升 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境为公司计划提供支持，英国经济基本面持续增强，政府注重增长，英国在应对地缘政治不确定性方面表现良好，是外国直接投资的有吸引力目的地 [9][11] - 公司对英国经济前景持建设性态度，预计集团未来几年将继续比整体经济增长更快，有信心实现2025年指引和2026年承诺 [11][54] 其他重要信息 - 公司计划在今年年底转向初步报告，将于2026年1月29日公布2025年全年业绩，2月18日发布完整年度报告和账目 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于抵押贷款利差和存款流出时间 - 预计第三季度抵押贷款利差将延续第二季度的模式，成熟利差在下半年会有所下降，存款上半年增长良好，ISA业务同比增长30%，市场份额约20%，ISA资金流动在3 - 4月较重，随后逐渐减少 [61][63][69] 问题2: 关于结构性对冲和FCA负担能力变化对房价和抵押贷款的影响 - 结构性对冲发展符合预期，2025年锁定约97% - 98%，2026年锁定超过80%，第三季度贡献会有所下降，第四季度会增强，FCA负担能力变化有助于住房市场，预计下半年抵押贷款继续增长 [76][79][85] 问题3: 关于非银行净利息收入增长和商业存款增长的可持续性 - 非银行净利息收入受业务量和利率趋势影响，预计下半年会有所回升，商业存款增长部分来自财富管理公司在市场波动时的现金存放，部分存款较为稳定，BCB业务中非利息存款余额稳定增长 [92][97][100] 问题4: 关于成本风险和股权投资机会 - 上半年成本风险表现良好，客户表现积极，宏观调整较小，对客户基础持乐观态度，欢迎Mansion House改革，公司在养老金和零售投资领域有机会，如推出LTAPH基金、利用数字平台和AI创新等 [105][114][117] 问题5: 关于汽车金融和保护产品渗透率 - 等待最高法院对汽车金融案的判决，预计未来几周公布，FOS提出的利率若适用会对拨备有积极影响，保护产品渗透率从年初的15%提高到20%，公司希望进一步提高，这有助于建立更有利可图的客户关系 [123][132][134] 问题6: 关于初步报告的细节和结构性对冲的成熟情况 - 初步报告将包含评估公司所需的关键信息，格式与半年报相似，预计2026年结构性对冲大部分收益已锁定，2027 - 2028年对冲贡献逐渐增加 [141][145][151] 问题7: 关于汽车金融判决时间和资本生成目标 - 不确定最高法院判决时间，预计在夏季前公布，FCA预计在判决后六周给出初步意见但可能需进一步协商，公司有信心实现2026年资本生成和RoTE目标，资本生成受业务运营杠杆、AIEA增长等因素驱动 [156][163][164] 问题8: 关于运营租赁折旧和成本构成及演变 - 第二季度运营租赁折旧稳定，通过管理举措降低了对车辆价格波动的风险敞口，预计未来该项目更稳定且与业务增长相关，成本方面，技术成本在运行和变革方面有不同变化，其他业务板块成本也在发生变化，预计2026年成本基本持平，实现约8%的 jaws [180][192][197] 问题9: 关于施罗德合资企业和2026年目标达成情况 - 对施罗德合资企业（SPW）表现满意，未来零售投资机会将更多通过数字优先旅程实现，公司有信心实现2026年RoTE、资本和成本收入比目标，预计收入增长、成本稳定、TNAV增加 [201][203][207] 问题10: 关于政策对负债和资金前景的影响 - 上半年存款增长强劲，预计下半年继续增长，贷款与存款比率为95%，有空间支持资产增长，鼓励投资的政策可能影响固定期限存款，但公司作为银行保险人有优势，预计不会对整体存款基础产生重大影响 [216][218][219]