纪要涉及的行业或者公司 - 行业：IDC行业 - 公司：世界互联、奥飞、光环、润泽 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：当前时点可重点关注IDC板块，建议关注润泽、光环和奥飞 [7][9] - 论据 - 上架交付未受影响：今年IDC上架和交付主要源于去年招标，大厂卡的因素未影响今年上架交付，爬坡速度比六个月更快 [1][3] - 业绩上调信号积极：世界互联上调业绩指引，一是批发型IDC客户上架速度超预期，二是内部经营效率提升 [2] - 卡问题有望缓解：三季度币卡可能有明确说法，大厂或在三季度初期拿到卡进行测试，若有下单动作将催化市场信心，招标有望恢复正常节奏 [4] - 估值接近下限：当前多数国内A股IDC公司估值接近行业正常阶段下限，若进入催化密集阶段可能上涨 [6] - 报表层面将改善：行业催化前置但报表兑现滞后，2025年二季度部分公司报表或改善，三季度和四季度中标多的公司收入及EBITDA将兑现 [8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 行业复盘：2021 - 2024年上半年IDC行业供需双落，公司估值较低，对应当年EBITDA下限约10倍，奥飞下限15倍；2017 - 19年云计算阶段、2020年有较大需求脉冲；无特别大催化时，行业供需正常，公司估值中枢20倍 [5][6] - 业绩关注因素：今年处于扩张周期，建议关注收入及EBITDA，而非利润 [8]