纪要涉及的行业或公司 涉及美股市场、港股市场、美国债市、黄金市场等行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 美股市场 - 本周上涨原因：政策面、事件面和基本面同时好转，具体为中美通话贸易关系缓和、就业市场凸显韧性、地缘冲突进一步缓和，本周标普、道指分别上涨1.5%、1.2%，纳指涨2.2% [3][4] - 短期走势：以震荡上行为主，交易重点在硬数据，包括中美通话和经济软数据（消费者信心回升），若5月通胀进一步放缓，在政策和基本面催化下将震荡上行 [4][5] - 中长期走势：回到基本面和盈利韧性主导的轨道，随着通胀下行和就业市场放缓，美联储年内降息预期两次左右，退出QOT有利于改善流动性环境支撑美股 [5] 美债市场 - 本周情况：非农就业好于预期压制降息预期，长端利率本周上行10个BP，短期长端美债利率上行风险大于下行风险，处于高波动状态 [6] - 中长期观点：具有配置性价比，原因包括债务优势叙事推高的美债利率会回调、美联储Q3有降息概率、贸易谈判不确定性逐步缓释 [7] 黄金市场 - 本周情况：全球12只主要黄金ETF中有7只增持，增持数量较上周增多，主要集中在美国的SPDR黄金信托等，机构和散户同时小幅增持 [8] 港股市场 - 本周表现：本周上涨，南下资金对市场态度谨慎或谨慎乐观，市场缺乏增量资金和持续政策预期 [8] - 支撑因素：可能是海外的中国资金支撑，部分香港投资者在对等关税后抛售美股仓位，更多参与港股 [9] - 市场风格：偏向轮涨，小票和小市值股票表现活跃，行业基本面变化不明显，很多股票讲旧故事 [11][12] - 投资策略：推荐大的科技互联网股票逢低买入，关注红利方向，业绩兑现能力和长期周期情况决定消费的配置意义和价值 [12][13][14] 美元指数 - 观点与市场不同：市场认为美元走弱，纪要观点更偏向今年年内快速震荡为主 [16] - 影响因素：政治博弈角度，贸易关税协议未来有变异利好消息；财政方面，大美利法案未来可能对美国财政有压力，突破上限可能是必然 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 情绪交易影响市场，上半年尤其对等关税后，美元指数和美元资产表现受情绪震荡影响，但美股投资者关注硬数据和软数据托底定价 [15] - 全球资产盘子持续扩大，全球股市超预期上涨，未来全球其他资产走势与美股或正相关或负相关震荡 [20][22] - 打破市场平衡的关键时间节点，包括90天到期特朗普未签协议、降息情况能否快速降至2%、中美协议后续通话有无增量好消息 [22][23]