饲料业务发展 - 2024年海外饲料销量236万吨，同比增长40%，占总销量10% [2] - 2025年饲料销量目标增量300万吨，目前已完成增量超200万吨 [4] - 2030年海外饲料销量目标720万吨，重点拓展东南亚、非洲、南美市场 [5] 下游养殖行业现状 - 禽类存栏稳定，生猪价格高于成本线且存栏稳中有增 [3] - 特种鱼大部分品种价格上涨，个别达历史高位，普水鱼整体盈利稳定 [3] 海外业务布局 - 海外产能紧张，正通过多种方式扩大产能 [6] - 海外团队采用国内委派+本地招聘模式，部分区域人员紧张 [8] - 资本开支重点投向海外市场，国内侧重产能设备升级 [9] 研发与技术优势 - 科研团队近4000人，累计研发投入超50亿元 [7] - 建立三级研发体系及动物营养数据库，每年补充数千组实验数据 [7] - 水产育种领域拥有全球领先技术及商业化育种体系 [8] 市场竞争情况 - 猪料市场竞争较2024年缓和但仍激烈 [8]