财务数据和关键指标变化 - 公司二季度实现21亿美元营收，调整后每股收益为0.86美元，有机营收增长3.8% [6][7] - 净收入为4220万美元，摊薄后每股收益为0.67美元；调整后净收入为5410万美元，摊薄后每股收益为0.86美元，高于去年的5230万美元和0.82美元 [20] - 调整后EBITDA为1.259亿美元，去年为1.21亿美元，调整后EBITDA利润率持平于6.2% [21] - 二季度末总负债为16亿美元，包括2970万美元备用信用证，总债务与调整后EBITDA比率为2.9倍 [26] - 可用流动性为6.578亿美元，包括5870万美元现金及现金等价物，本季度自由现金流为1500万美元，较一季度改善1.38亿美元 [27] - 重申全年调整后每股收益指导区间为3.65 - 3.8美元，调整后EBITDA利润率为6.3% - 6.5%，维持利息费用预测8000 - 8400万美元，预计正常化税率为29% - 30% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 B&I业务 - 营收达10亿美元，同比增长3%，运营利润增长7%至8300万美元，利润率提高40个基点至8.2% [21][22] 航空业务 - 营收增长9%至2.601亿美元，运营利润为1650万美元，增长26%，利润率提高80个基点至6.3% [22] M&D业务 - 营收3.981亿美元，同比增长2%，运营利润为3990万美元，利润率为10%，去年为4360万美元和11.2% [23] 教育业务 - 营收增长1%至2.278亿美元，运营利润增长19%至1380万美元，利润率扩大90个基点至6% [24][25] 技术解决方案业务 - 营收增长19%至2.102亿美元，运营利润为1340万美元，利润率为6.4%，去年为1700万美元和9.6% [25] 各个市场数据和关键指标变化 商业办公市场 - CBRE报告显示，一季度优质商业办公空间空置率同比下降50个基点至14.8%，低于整体办公市场的19% [8] - JLL数据表明，2025年一季度美国办公租赁活动同比增长15.3%至5040万平方英尺，达到疫情前水平的89% [13] 半导体市场 - 半导体行业协会报告称，自2020年以来美国半导体投资超2000亿美元，受AI、汽车和云领域驱动 [14] 电子商务市场 - 一季度在线销售额同比增长6.1%，达到3002亿美元，占零售总额的16.2% [14] 航空市场 - TSA数据显示，5月每日安检人数经常超过250万 [15] 教育市场 - Wardium称，27%的高等教育机构正在适度扩大部分设施 [15] 数据中心市场 - JLL预测，全球数据中心容量将以每年15%的速度增长，2025年建设将达到创纪录水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注优质商业办公、制造和分销、商业航空、能源弹性和微电网等核心市场，战略聚焦优质细分市场，投资人才、技术和市场执行，通过并购提升竞争力 [6][7][16] - M&D业务从传统清洁维护服务拓展到物料处理和测试平衡等辅助服务，增强客户粘性和战略关系 [9][10] - 技术解决方案业务受益于微电网和数据中心需求增长，总积压订单达7亿美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司对核心市场有信心，预计延迟项目在三季度恢复，重申全年调整后每股收益指导 [7] - 市场整体健康，预计ATS业务全年表现强劲，B&I业务已恢复有机增长，有望持续 [6][7] - 公司ERP实施取得进展，预计下半年运营效率和现金流将改善 [12][27] 其他重要信息 - 公司修订非GAAP财务指标定义，不再排除上一年度自保调整的正负影响，对当前季度结果无影响，但更新了2024年二季度数据 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：RavenBold的收益预期及现金流差距弥补 - 今年RavenBold收益预计约3000万美元，加上之前的，总计约2.8亿美元，大部分收益支付属于财务或投资现金流，非运营现金流，排除一次性项目后，全年正常化现金流预测为2.5 - 2.9亿美元 [36][37][38] - 一季度现金流不佳是因Oracle部署导致账单处理问题，目前已取得进展，预计Q3和Q4现金流将逐步改善，年底达到全年预测目标 [39][40][41] 问题2：B&I业务下半年有机增长趋势 - 公司认为B&I业务已进入正有机增长区间，虽可能有波动，但不会回落 [44] 问题3：M&D业务新服务策略及市场竞争 - 公司将拓展M&D业务服务范围，进入半导体等核心区域，提供更多机械和清洁工作，增强客户粘性和利润率，机会大 [51][52][53] - 本季度M&D业务利润率下降是因投资销售资产和战略定价调整，并非市场竞争加剧导致整体利润率下降趋势 [57][58][59] 问题4：11亿美元新订单构成 - 排除1.9亿美元大项目后，其余约9亿美元在各业务板块分布均匀 [63] 问题5：ATS业务项目延迟及正常化时间和利润率 - 项目延迟部分是因客户审批，ATS业务活动多在下半年，预计延迟情况将在下半年恢复正常，利润率预计为9% - 10% [67] 问题6：教育业务市场情况和新业务 - 教育业务市场正常，有良好增长和业务管道，续约情况良好，部分客户在投资设施建设，业务稳定，现金流好，公司正转向大合同和APS捆绑服务 [69][70][71] 问题7：下半年有机营收增长趋势 - 公司不提供营收增长指引，但各行业组已恢复有机增长，趋势良好 [75] 问题8：电池储能合同业务规模和管道 - ATS业务积压订单达7亿美元创历史新高，微电网业务表现良好，虽关注关税和税收抵免政策，但客户仍推进项目 [76][77][78] 问题9：ATS业务利润率下降原因及项目延迟恢复情况 - 利润率下降是因项目延迟和业务组合变化，去年设计和工程阶段利润高，今年现场执行阶段利润低，5月业务有回升，预计全年表现强劲 [82][84][85] 问题10：B&I业务在优质办公市场竞争力 - 公司凭借执行能力、客户关系、业绩和技术投资，在优质办公市场赢得份额，优于竞争对手 [86][87][88] 问题11：现金使用优先级和潜在收购管道 - 公司优先内部投资和有机增长，并购管道良好，有机会通过并购在M&D等领域创造战略价值 [96] 问题12：B&I业务区域活动水平差异 - B&I业务存在区域差异，如洛杉矶不同区域、旧金山、中西部、纽约市和卡罗来纳州等，部分地区因AI和数据中心投资出现增长 [99][100][101]