财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长19%至1.129亿美元 去年同期为9490万美元 [8] - 净服务收入增长17%至1.001亿美元 去年同期为8570万美元 [8] - 净收入与总收入比率维持在80%以上高位 表明增长主要由内部劳动力创造而非外包 [8] - 毛利率从去年同期的50.6%小幅提升至51.4% 显示劳动力效率提高 [9] - 销售及行政费用占总收入比例下降240个基点至44.7% 占净收入比例下降170个基点至50.5% [9] - 税前净亏损从500万美元显著改善至略低于100万美元 净亏损基本持平为170万美元 [9] - 调整后EBITDA增长19.6%至1450万美元 去年同期为1210万美元 [10] - 净收入调整后EBITDA利润率为14.5% 较去年同期的14.2%提升30个基点 [10] - 营运现金流大幅改善至1200万美元 去年同期为250万美元 [13] - 营运现金流转换率达83% 自由现金流转换率达73% [13] - 第一季度末积压订单达4.19亿美元 较去年同期增加近9000万美元 较去年第四季度增加2000万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输业务收入增长30% 占总收入约21% 去年同期为19% [11] - 电力和公用事业业务收入增长16% 占总收入19% 较去年同期下降约0.5个百分点 [11] - 建筑基础设施业务收入增长6% 占总收入约49% 去年同期为56% [11] - 新兴市场业务收入增长118% 占总收入11% 去年同期为6% [11] - 有机净收入整体增长约6% 是去年同期的两倍 [12] - 运输业务引领有机增长达15% 新兴市场为10% 电力和公用事业为6% 建筑基础设施为2% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单在各市场间分布均衡 同比增长约27% [7] - 订单出货比再次远高于1 [7] - 积压订单通常提供长达两年的收入可见度 其中70%至80%在12个月内转化 [15] - 建筑基础设施市场中商业和住宅部分大致各占一半 目前商业部分略多 [59] - 住宅市场较去年同期更为强劲 单户和多户住宅均表现良好 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略强调维持高净收入与总收入比率 作为高利润率长期有机增长和自由现金流的基础 [9] - 资本配置计划平衡内部举措 收购互补业务和反稀释股票回购之间的投资 [16] - 致力于在创新 可视化 地理定位和自动化应用方面成为领导者 [16] - 资产轻型方法使公司能够维持较低资本支出和更好的现金效率 [22] - 收入来自自主完成的工作 而非转售或转包 提供对执行 客户体验和劳动力优化的更严格控制 [24] - 国内业务重点使公司免受贸易战争和地缘政治问题的影响 [23] - 通过非收购方式增加大量人员 作为收购的补充 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是2024年下半年势头的延续 创下历史最佳第一季度业绩 [6] - 对实现高个位数至低双位数有机增长充满信心 [12] - 预计今年剩余时间季度收入增加 结合稳定的劳动力和管理费用水平 将产生足够的利润率以实现全年指导目标 [10] - 预计今年增长模式与去年类似 势头在第二和第三季度建立 年中增长加速 第四季度趋于平稳 [27] - 重申全年净收入指导范围为4.28亿至4.4亿美元 调整后EBITDA为7000万至7600万美元 [27] - 美国基础设施市场具有无法满足的需求和高可靠性 [20] - 关注可能创造长期机会的政策发展 如支持海军舰队扩张的Ships Act和鼓励国内再工业化的行政命令 [25][26] 其他重要信息 - 第一季度以平均每股25.1美元的价格回购670万美元普通股 [13] - 自季度结束至上周 以平均每股21.6美元的价格额外回购530万美元 [14] - 将主要循环信贷额度增加至1.4亿美元 并扩大资本租赁能力以支持技术投资 [16] - 截至3月31日流通股约1730万股 截至5月2日减少至约1720万股 [14] - 净债务9700万美元 杠杆率较低 为过去四个季度调整后EBITDA的1.6倍和预期调整后EBITDA的1.3倍 [14] - 欢迎Virginia Grebian加入董事会 她在北美公共和私营水务领域拥有超过30年经验 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 运输业务订单略低于过去几个季度 时间安排和展望如何 IIJA预算提案的影响 - 运输业务运营比其他部门更不稳定 但前景强劲 管道中有大量大订单 [30] - IIJA资金继续流动 但更多工作来自汽油税 地方和州资金 [31] - 运输收入增长 积压订单中运输比例在更高基数上百分比略有下降 但势头继续强劲 [34] 问题: 电力业务增长驱动因素和大型项目可见度 - 驱动因素包括数据中心 电网扩容 天气相关加固和地下化等 [32] - 电力和能源基础设施前景强劲 继续扩大市场存在和品牌 [33] 问题: 并购市场更新和估值看法 - 机会数量与以往相同 估值仍然强劲 市场竞争激烈 [35] - 积极寻找更大收购以推动无机增长 [35] - 也通过非收购方式增加大量人员 [36] 问题: 特定终端市场的异常强势 - 第一季度和第二季度迄今新订单强劲 且在所有垂直领域分布均衡 [44] - 客户反馈使公司能够重申指导并对强劲年份非常乐观 [44] 问题: 处理更大任务的能力和资产需求 - 通过线性增长人员或加速投资效率技术来解决生产限制 [45] - 平衡两者 当前市场时机可通过空间定向 地理定位 自动化和迭代技术提高生产力 [45] 问题: 人员配备相对于积压订单的充足性 资本支出预算和技术投资领域 - 劳动力规模稳定 足以交付全年增长收入 [53] - 需要增加人员 但不必与收入增长成比例 劳动力增长与收入增长将继续分化 [53] - 技术投资可能略高于正常年份 因为当前可通过应用资产提升利润率和生产力 [55] - 投资领域包括水上水下扫描系统 AI在迭代过程的应用等 [55] 问题: 建筑基础设施趋势 商业与住宅细分 项目启动比较 - 商业和住宅大致各占一半 目前商业略多 [59] - 住宅比去年同期更强劲 商业与以往一样强劲 [60] - 数据中心等建筑基础设施市场部分今年也表现强劲 [61] - 去年中后期积压订单启动有些挑战 与选举环境有关 但最近三四个月启动流程非常稳定 [62] 问题: 积压订单转化率70-80%是否仍可靠 - 始终是移动目标 没有绝对公式 [67] - 通常预订的项目在几个月内启动 预计12个月内转化 [67] - 随着项目变大 期限可能延长 但70-80%左右仍是经验法则 [68] 问题: 经济噪音是否减缓并购管道转化 - 与目标的对话没有感知到差异 [69] - 没有看到更多人因困境而寻求交易 也没有人因经济不确定性而重新考虑交易决定 [70] 问题: AI对专业服务行业的影响 - 开始将AI集成到部分运营中 但尚未改变工作方式或市场地位 [72] - 没有因AI先进而失去机会 但也没有因AI进步而赢得任何项目 [73] - 谨慎缓慢地集成AI [73]