财务数据和关键指标变化 - 集团第一季度可比净收入增长1.1%，主要由核心Reckitt业务3.1%的增长所驱动 [9] - 核心Reckitt业务第一季度可比净收入增长3.1%，销量增长0.3%，若剔除去年第一季度SAP提前实施的影响，销量增长接近1% [3] - 美赞臣营养业务可比净收入下降0.5% [19] - Essential Home业务可比净收入下降，第一季度表现疲软 [27][34] - 公司继续进行10亿英镑的股票回购计划，截至上周四已回购8.15亿英镑的股票 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自我保健品类中，季节性非处方药品牌下降中个位数，但维生素矿物质补充剂产品组合实现强劲的两位数增长 [15] - germ protection品类实现高个位数可比净收入增长，其中Dettol品牌因新创新实现两位数增长 [15] - 家庭护理品类略有下降，主要由于自动洗碗品类的持续竞争动态，尤其是在北美市场 [16] - intimate wellness品类表现非常强劲，通过创新和市场执行推动了显著的市场份额增长 [17] - 北美市场销量下降1.8%，价格/组合为正0.9%，导致可比净销售额下降0.9% [13] - 欧洲市场可比净收入下降1.7%，销量下降4.7%，价格/组合为正3% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场表现尤其强劲，可比净收入增长10.7%，其中销量增长6.8%，价格/组合影响为3.9% [10] - 中国市场持续交付强劲业绩，在intimate wellness、germ protection以及自我保健品类的VMS领域的关键Powerbrands上表现出优异的销量和份额表现 [10] - 印度市场表现良好，实现高个位数增长，主要由Dettol和Harpic的强劲表现驱动 [11] - 拉丁美洲业务同比略有下降，原因是去年同期为应对第二季度SAP实施而进行的提前销售 [12] - 欧洲市场面临强劲的第一季度对比基数，去年同期有显著的库存补充和积极的发货安排 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于Powerbrands，正在取得更好的成果和市场份额增长 [4] - 创新持续推动许多市场的品类增长，例如Lysol Air、Laundry Sanitizers以及Mucinex近期推出的产品在北美表现强劲并获取份额 [4] - Fuel for Growth项目按预期交付，预计将推动调整后营业利润增长超过净收入增长 [7][23] - 新的组织结构有效运作，品类组织正在推动增长和卓越运营 [8] - 公司正计划退出Essential Home业务，分离过程正在进行中，新管理团队专注于改善业绩和完成分离 [6][34] - 公司对其中短期通过多种杠杆（如强劲毛利率、品牌定价权、地理多元化的供应链等）缓解关税影响的能力充满信心 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管最近几周宏观经济和消费者背景变得更加不确定，但公司维持全年展望，同时对不断变化的形势保持警惕 [6][21] - 公司预计集团全年可比净收入增长2%至4%，美赞臣和Essential Home的增长将集中在下半年 [21] - 核心Reckitt业务全年目标仍是实现3%至4%的可比收入增长 [21] - 对于第二季度，预计欧洲将实现低个位数增长，北美因消费者背景疲弱以及季节性OTC业务产品配方调整将出现低个位数下降，新兴市场预计将继续实现中高个位数增长 [22][23] - 公司预计欧洲和北美市场都将在下半年实现增长 [23] 其他重要信息 - 去年Mount Vernon的龙卷风对美赞臣营养业务的供应和可得性造成了干扰，目前供应定位已重建，市场份额正按预期恢复 [19][20] - Lysol品牌在北美实现低个位数增长，尽管产能提升慢于预期以满足强劲的消费者需求 [14][83] - 公司预计将再实现一年调整后稀释每股收益的增长 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于核心业务在欧洲和北美表现弱于预期以及Essential Home业务前景的提问 [27][28] - 回答承认宏观环境自发布全年业绩以来已变得更弱且更波动，北美表现不及预期主要由于流感季结束后降幅大于预期以及更显著的零售商去库存影响，欧洲则受到消费者波动影响，但两地均保持强劲的售罄率和积极的市场份额趋势 [29][30][31][32][33] - 关于Essential Home，管理层认为第一季度表现疲软有特定原因（如对比去年强劲的害虫季节、拉丁美洲SAP过渡导致的发货安排），但该业务基础稳定、盈利模式有韧性，预计第二季度将较第一季度显著改善，下半年实现增长，退出时间可能受市场条件影响，但公司仍在寻求2025年退出 [34][35][36][37][38] 问题: 关于intimate wellness和germ protection品类强劲销量增长是否包含一次性因素，以及Essential Home退出计划的备选方案 [40][41][42] - 回答确认强劲的销量增长是纯粹的有机表现，由成功的创新推动，预计将持续，中国和印度等新兴市场预计将保持强劲销量增长 [43][44][45] - 关于Essential Home退出，公司对考虑所有选项持开放态度，但目前认为无需积极寻求其他退出途径，尽管交易环境可能影响时间线 [46][47] 问题: 关于北美和欧洲的售罄趋势、北美第二季度预期下降的原因、以及Essential Home新管理团队的改进措施 [49][50] - 回答指出欧洲品类增长中个位数，售罄率强劲，北美售罄率从季初的中个位数放缓至近期的低个位数，北美第二季度预期下降的主要驱动因素是季末为迎接旺季重置Mucinex货架（更换为无PE配方产品），这将导致第二季度订单减少，第三季度补货 [51][52][53][54][57] - 关于Essential Home管理团队，新团队正专注于分离过程、组织设计、执行卓越以及将成功经验推广至其他市场，管理层对其充满信心，并认为第一季度业绩不反映该业务的基础实力 [58][59][60][61] 问题: 关于第一季度市场份额指标更新、北美竞争与定价、季节性OTC产品去库存情况 [63][64] - 回答表示虽未在季度披露具体指标，但对市场份额趋势感到满意，份额持续改善，Finish和Mucinex等关键业务表现强劲 [65][66][67] - 关于定价，北美市场竞争激烈，公司并未大幅提价，第一季度的价格/组合主要来自欧洲和新兴市场，定价并未显著领先市场 [68][69] - 关于季节性OTC，已观察到显著去库存，预计不会持续，对即将到来的季节持正常预期，零售商通常希望保持这类高毛利产品的库存 [71][72][73] 问题: 关于核心业务第二季度及全年指引、重组是否造成干扰、Lysol产能提升延迟 [75][77] - 回答澄清提供地域细分指引是为增加透明度，核心业务全年仍预期增长3%-4%，无意暗示指引区间下端 [81][82] - 关于执行，管理层对团队执行力感到满意，强劲的市场份额表现是证明 [78][79] - 关于Lysol产能，第一季度受到影响，但第二季度制造已全面恢复运行，预计能满足消费者需求 [83] 问题: 关于集团第一季度售罄率的估算 [85] - 回答未提供具体数字，但指出新兴市场增长约10.7%，欧洲品类增长中个位数（4%-6%），北美品类增长低个位数，且公司在各地市场份额表现良好 [86][87][88] 问题: 关于Essential Home出售潜在延迟对现金回报的影响，以及利润率指引的货币基础 [90] - 回答强调并未宣布任何延迟，只是提示在当前环境下完成交易可能更耗时，但退出计划仍在推进 [91][92] - 利润率指引是包含所有因素的全面指引 [93] 问题: 关于去库存是否蔓延至OTC和VMS以外的品类 [94] - 回答指出去库存最显著的影响确实集中在OTC和VMS，不同零售商根据自身情况做出不同决策 [95][96]