行业与公司 - 行业：卫生用品行业（卫生巾品类）[1] - 公司：稳健医疗、百亚股份（旗下品牌包括奈斯公主、自由点等）[1][7] 核心观点与论据 1 公司对3.15事件的回应 - 两家公司均澄清与涉事废品回收公司（梁山CC指定股份）无交易往来或违规业务[1] - 原材料采购管控严格： - 稳健医疗：供应商准入需资质自查，核心原材料来自头部供应商，来料检测合格后使用并留底记录[2] - 百亚股份：执行供应商评审机制，原材料进厂实时检验，生产入库后不定期巡检[2] - 废料处理合规： - 稳健医疗：由专业回收公司处理，符合内控要求[3] - 百亚股份：废料分类存放、破碎登记后由资质回收主体处理，安全生产部门定期巡查[3] 2 后续改进措施 - 终止与第三方回收主体合作，改为自行销毁（粉碎/环保焚烧）并保留记录[3][4] - 加强员工内控意识与操作流程培训[4] 3 行业趋势与影响 - 卫生巾品类集中度将提升，消费者更关注安全健康，小品牌/白牌市场空间压缩[5] - 官方渠道（商超、品牌网店）产品检测合格率100%，非官方渠道（低价工厂店等）分流影响将减少[6] - 头部品牌（如奈斯公主、自由点）凭借医疗背景、新品开发能力及渠道优势，份额有望回升[7] - 自由点：大健康产品占比提升，推动品牌认知与区域渗透[7] 4 长期展望 - 舆情短期影响销售，但长期强化管理能力，品牌形象或进一步提升[8] - 官方渠道恢复后，市场份额将重回增长区间[8] 其他重要内容 - 两家公司维持“买入”评级[8]