财务数据和关键指标变化 - 2024年营收排除能源价格后增长5%，高于过去几年2% - 3%的水平 [8][79] - EBITDA增长5.8%至67.88亿欧元，EBITDA利润率提高80个基点至15.2% [9][80] - 当期净收入增长14.6%至15.3亿欧元，创历史新高，是2019年的两倍 [9][80] - 当期每股收益增长12.4%至2.13欧元 [10][81] - 净金融债务降至178亿欧元，杠杆率为2.63倍，低于预期 [10][81] - 提议将股息提高12%至1.4欧元 [10][81] 各条业务线数据和关键指标变化 强固业务（占比70%） - 水运营业务营收增长5.1%至130.6亿欧元，EBITDA增长8.7% [25][96] - 固体废弃物业务营收增长6.2%至超110亿欧元，EBITDA增长11.2% [27][98] - 区域供热和制冷网络业务营收稳定，排除能源价格后增长0.7% [28][99] 助推业务（占比30%） - 水技术业务营收增长7%至49.73亿欧元，订单额达57亿欧元 [22][93] - 危险废弃物业务营收增长7.1%至42.76亿欧元，欧洲业务增长约10% [23][94] - 生物能源、灵活性和能源效率业务营收排除能源价格后增长5.3% [24][95] 各个市场数据和关键指标变化 - 水技术业务全球营收增长7%，EBITDA增长15.7% [45][116] - 其他地区营收增长5.3%，EBITDA增长11% [46][117] - 法国市场营收增长4%，EBITDA增长7.7% [46][117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年是4年GreenUp计划第一年，增强助推业务和地区的增长，强固业务保持韧性 [3][6] - 2025年目标雄心勃勃，提高协同效应目标至5.3亿欧元 [30][101] - 2025 - 2027年启动股票回购计划，抵消员工持股计划的摊薄影响 [4][7] - 公司竞争优势包括增强增长、全球布局、持续创造价值和独特业务组合 [15][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年经营环境充满挑战，包括宏观、政治和能源危机滞后影响，但公司展现出韧性和增长 [13][84] - 对2025年盈利增长有信心，预计营收、EBITDA、净收入均有增长，杠杆率低于3倍 [39][110] 其他重要信息 - 2024年实现协同效应1.2亿欧元，累计达4.35亿欧元 [30][101] - 年度效率增益达3.98亿欧元，超目标3.5亿欧元 [31][102] - 约70%的效率增益是完全可重复的，2024年产生3.88亿欧元，EBITDA层面保留46% [56][127] - 2025年公司议程包括季度财报发布、年度股东大会及多场业务研讨会 [74][145] 问答环节所有提问和回答 问题1: 股票回购是否意味着更灵活的资本配置，以及如何看待营运资金和现金上游问题 - 股票回购旨在避免员工持股计划的摊薄，是公司首次举措，未来EPS将随净结果增长 [152][153] - 公司资本配置灵活，优先考虑增长、平衡资产负债表，确保长期业绩增长 [154][156] - 2024年营运资金DSO改善5天，公司注重发票开具、收款和成本控制 [159][160] 问题2: 法国、西班牙和中国的行动计划是否会带来额外效率，以及股票回购计划的股份数量、成本和税收问题 - 这些行动计划已在2024年取得成果，2025年将继续实施，效率增益留存率可能因通胀降低而减少 [166][167] - 股票回购规模取决于员工持股计划的成功情况，大致为每年股东数量的1% - 2%，法国有员工持股股票回购的税收豁免 [168][170] 问题3: Q4业务量和商业表现强劲的原因，以及2025年外汇、能源价格和天气对EBITDA的影响 - Q4 EBITDA加速增长至6.5%，源于中欧和亚洲能源业务、拉美和中东水业务的高销量和商业增长 [176] - 预计2025年外汇中性，能源价格影响将降至5000万欧元，天气影响需持续观察 [177][179] 问题4: 净债务优于预期、协同效应增加和股票回购对2027年目标的影响，以及资产负债表空间的战略优先领域 - 无法完全确认2027年指引，但公司将确保实现目标，2024年虽面临挑战仍能达标，预计未来也将如此 [184][186] - 资产负债表空间将用于业务增长、投资工厂和有针对性的并购，并购优先考虑助推业务和欧洲以外地区 [190][192] 问题5: 水技术业务中前威立雅和前苏伊士部分合并的进展及协同效应，以及范围影响在2025年的变化 - 目前无合并计划，5.3亿欧元协同效应目标不包含此潜在合并的影响，即使不合并，水技术业务也能取得良好业绩 [200][201] - 预计2025年范围影响中性，剥离业务的影响将被小规模并购抵消，增长将来自效率、有机增长和协同效应 [202] 问题6: 美国新政府对公司业务机会的影响 - 对公司无直接影响，公司在美国的业务不依赖政府合同和补贴，且环境立法将持续存在，健康、环境和产业回流等趋势支持公司增长 [206][209] 问题7: 特许经营合同的关税条款，以及Q1的经营表现 - 公司不受关税影响 [213] - Q1业务趋势无重大变化，水技术、危险废弃物和固体废弃物业务均保持稳定，预计2025年指数化放缓，但不影响利润率 [214][217]