财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收14 4亿美元 净利润2 08亿美元 第四季度营收3 87亿美元 环比增长18% 同比增长10% [11] - 2025年第一季度营收指引中值为3 85亿美元(±5%) 同比增长10% 预计2025年全年将实现同比增长且下半年加速增长 [11] - 2024年第四季度毛利率8 7亿美元 营业利润4 6亿美元 净利润5 5亿美元(每股0 49美元) [36] - 2024年全年毛利率3 39亿美元 营业利润1 91亿美元 净利润2 08亿美元(每股1 87美元) [37] - 2024年有效税率仅为5% 但长期模型仍维持15%的税率假设 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - RF基础设施业务2024年营收2 41亿美元(占17%) 2025年目标强劲增长 其中SiPho业务2024年增长超两倍至1 05亿美元 [13] - RF移动业务2024年营收4 18亿美元(占29%) 受Android市场影响预计2025年将下滑约15-20% 但300毫米平台将实现增长 [14][50] - 电源管理及分立器件2024年营收4 26亿美元(占36%) 其中IC业务2025年将增长 分立器件因淘汰150毫米产线预计下滑 [15][124] - 传感器显示业务2024年营收2 21亿美元(占15%) 2025年目标温和增长 [16] - 混合信号及CMOS业务2024年营收1 05亿美元(占7%) 2025年目标温和增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心/AI驱动RF基础设施增长 硅锗(SiGe)平台持续放量 硅光子(SiPho)平台已进入1 6T量产阶段 [17][20] - 移动市场300毫米RF SOI技术占比将从2024年的60%提升至2025年的80% [75] - 工业传感器向300毫米迁移 医疗传感器向低成本eXo平台转型 同时高端的300毫米X射线需求增长 [27] - OLED on silicon(硅基OLED)将成为新增长点 首批原型机计划2025年下半年出货 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资3 5亿美元扩大SiGe/SiPho产能 覆盖以色列 德州和日本工厂 预计2025年Q3-Q4开始贡献收入 [19][21][44] - 与Intel合作在新墨西哥工厂投资3亿美元 与STMicro在意大利Agrate工厂投资5亿美元 [42][43] - 目标长期年营收达26 6亿美元 年营业利润5 6亿美元 年净利润5亿美元 [45] - 正在开发下一代400Gbps/lane技术 瞄准3 2T标准 已与领先客户完成验证 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心/AI集群建设是长期增长动力 即使Stargate计划公布前已获超大规模客户承诺 [17] - Android市场短期疲软但预计年内恢复 库存调整是主要影响因素 [101][102] - 300毫米转型将带来ASP提升但需平衡基板成本 集成度提高有望改善利润率 [96][97] - Agrate工厂产能爬坡是2025年关键 预计年内实现高利用率 [133] 其他重要信息 - 2024年Q4各工厂利用率: Fab1(70%) Fab2/Fab9(55%) Fab3(70%) Fab5(60%) Fab7(90%) [30] - 资产负债表强劲 当前资产18亿美元 股东权益26 4亿美元 流动比率达6倍 [41] - 折旧费用稳定在季度6500万美元 2025年新墨西哥工厂暂不产生折旧 [80] 问答环节所有的提问和回答 移动市场展望 - RF移动业务2025年预计下滑15-20% 主要受Android拖累 但300毫米高端产品仍增长 [50][110] - 苹果供应链未受影响 Skyworks内容减少不影响公司业务 [49] 财务模型细节 - Agrate工厂导致2024Q4毛利率减少约1400万美元 2025年增量利润率将恢复50% [54] - 运营费用将保持稳定 无季节性波动 [116][118] 技术进展 - SiPho业务2024Q4已达1 5亿美元年化运行率 2025年仍瞄准翻倍目标 [91] - 铜缆需求短期受NVIDIA架构调整影响 但长期仍看好有源光缆/铜缆市场 [93] 产能规划 - 2025年增长主要来自SiGe/SiPho及Agrate产能 [87] - 300毫米RF SOI占比将从2024年60%提升至2025年80% [75] 业务细分 - 电源管理业务中IC部分增长 分立器件下滑 整体仍将增长 [124][126] - CIS业务季节性优于预期 成为稳定利润来源 [61][131]