财务数据和关键指标变化 - Q1营收为68.07亿欧元，同比增长4%，EBITDA总计10.78亿欧元，同比强劲增长13.6% [13] - 与2019年Q1相比，营收在固定汇率下增长2.8%，EBITDA在固定汇率下增长7.5% [14] - 当期EBIT为4.59亿欧元，同比增长22.7%，当期净收入增长59.8% [28] - 自由现金流在Q1改善了4.68亿欧元，净金融债务与去年12月31日相比几乎持平 [28] - 净金融债务成本降至8600万欧元，减少了2600万欧元，预计2021年全年净金融债务成本略低于4亿欧元 [42][124] 各条业务线数据和关键指标变化 市政供水业务 - 表现出超强韧性，受寒冷冬季的帮助 [17] 固体废物业务 - 适应了波动的工商业（C&I）业务量，在第一季度仍因多地封锁措施而下降，但通过大规模效率措施和多地价格上涨，以及更高水平的回收产品受益 [17] 危险废物业务 - 持续保持可持续的业绩和增长，业务量上升，价格稳定，在亚洲、欧洲、中东和美洲有七个新设施正在建设中 [18] 工业现场服务业务 - 尚未完全恢复，对汽车行业的服务在欧洲稍显滞后，对石油和天然气行业的服务尚未恢复到满负荷，但已强劲反弹 [19] 全球业务 - VWT业务表现良好，收入增长2.1%，受益于几年前启动的转型，专注于技术和高利润率业务 [40] - 网络业务在去年11月处置电信业务后，在固定范围下保持稳定，第一季度招标活动有所恢复 [40] 各个市场数据和关键指标变化 法国市场 - 营收增长5.7%，其中法国水务业务略有增长0.8%，法国废物业务大幅反弹11.2%，EBITDA大幅上升 [30][35] 欧洲其他地区 - 营收增长9%，其中中欧地区营收增长23.5%，主要受能源业务推动；英国营收下降6%，但由于PFI业务模式和良好的成本控制，财务表现稳定；德国业绩出色 [30][36] 世界其他地区 - 中国业务增长12%，EBITDA增长30%，危险废物业务表现突出；拉丁美洲继续强劲增长；北美炼油厂仍以85%的产能运行，影响柠檬酸回收业务，但美国市政供水业务表现良好；澳大利亚尚未完全恢复名义C&I废物业务量，但EBITDA因高利润率业务贡献而大幅增长 [30][37][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月11日与苏伊士董事会签署具有里程碑意义的协议，以每股20.5欧元（含股息）的价格收购苏伊士股份，预计为合并后的实体带来约100亿欧元的国际收入 [5] - 合并后公司将产生约370亿欧元的收入和60亿欧元的EBITDA（协同效应前），在地理覆盖、服务和技术提供以及客户基础方面得到加强，成为生态转型的领导者 [6][8] - 预计从2022年开始实现两位数的每股收益增长，到2024年增长近40%，并确认有5亿欧元的协同效应 [6] - 交易融资旨在保持财务稳健，净债务与EBITDA比率在合并后实体考虑的第一年低于三倍，收购苏伊士70%股权的资金主要通过资产剥离和20 - 25亿欧元的增资来筹集 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管欧洲出现第三波新冠疫情，但公司凭借业务模式的韧性和持续的高效行动，在营收和回报方面实现了强劲反弹，第一季度的良好表现为全年带来了积极信号 [12] - 公司有信心实现2021年的目标，包括营收高于2019年水平，EBITDA高于40亿欧元，同比增长超过10%，节省3.5亿欧元成本，净金融债务低于120亿欧元，杠杆比率低于三倍，并恢复危机前的股息政策 [26] 其他重要信息 - 第一季度实现效率收益9200万欧元，朝着全年3.5亿欧元的目标稳步前进，通过严格的定价纪律、成本削减和数字化措施等实现 [13][23] - 第一季度赢得了多个重要新合同，包括法国的市政供水合同、日本的废物处理PPP合同以及与工业客户的合同，总价值可观 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新全年资本支出（CapEx）计划 - 公司预计今年资本支出约为23亿欧元，因为有很多可自由支配的资本支出，包括危险废物和德国及中欧的能源转型项目 [52] 问题2: 解释英国PFI合同如何保护EBITDA，以及业务量上升时的影响 - PFI业务对短期业务量水平具有一定的弹性，公司与客户分担业务量和价格影响，业务量不是关键因素，重要的是工业表现和可用性水平 [54][56] 问题3: 展望日本市场对威立雅的潜在规模 - 威立雅约10年前进入日本水市场，目前在日本的营业额超过6亿欧元，主要在水业务领域，日本是公司的扩展区域，水业务的存在也对废物和能源业务产生积极影响 [57] 问题4: 公共当局对空气质量服务的需求意识是否增强 - 公共当局改善或维持建筑物（特别是公共场所）空气质量的趋势正在加速，越来越多的招标出现，公司在这方面积累的经验可能对公共服务或商业服务在长期新冠经济中保持运营至关重要 [58][59] 问题5: 成本节约中哪些是经常性的 - 传统效率计划中的6800万欧元是完全经常性的，恢复计划中的2400万欧元大部分也是经常性的 [66] 问题6: 解释收入和EBITDA价格效应偏差的原因 - 收入方面的价格效应来自所有业务的价格上涨，而EBITDA中的负价格效应是成本通胀未转嫁到客户以及合同续签的影响 [68] 问题7: Q1更好的业绩是否导致法国和美国税收抵免库存的额外使用 - Q1税收略高于全年，因为来自法国和美国的贡献较少，美国因德克萨斯州寒冷天气关闭了危险废物设施，全年预计税率约为25% [74] 问题8: 法国水管改善需求对业务的影响 - 法国市政当局对水业务投资的需求增加可能意味着水价可能上涨，对公司的水设施和服务有益，有望带来更多创新和业务机会 [75] 问题9: 苏伊士合并增资范围从最高2亿欧元变为2 - 2.5亿欧元的原因 - 增资上限为交易的20%左右，目前股价上涨是调整范围的原因，具体金额将在更明确资产处置收益后确定 [76] 问题10: EBITDA是否有可能大幅超过40亿欧元的指导目标 - 第一季度EBITDA已超过2019年同期4.5%，但由于尚未完全恢复危机影响，目前判断是否能大幅超过指导目标还为时过早 [80][84] 问题11: 预计今年的资产处置金额 - 预计全年资产处置金额略高于10亿欧元，在10 - 13亿欧元之间 [85] 问题12: Q1在营运资金方面的改善有多少会在结构上保留，以及对年末现金流的影响 - 预计2021年末营运资金将产生积极影响，幅度可能与前几年相似，有助于减少债务 [87] 问题13: 增资中通过威立雅股份支付苏伊士收购款和直接增资的比例 - 增资方式将是单一选择，要么是正常的配股发行，要么是在要约收购中采用股份交换，目前倾向于向现有股东进行关键股份增资 [89][90] 问题14: 增资是否会与交易完成同时进行 - 增资的时机将根据情况确定，可能会与收购苏伊士的时间略有不同，但可能在交易完成之前 [95][96] 问题15: 资产处置的倍数是否约为EBITDA的九倍，以及新苏伊士的杠杆情况 - 与苏伊士董事会商定的新苏伊士价格与整体苏伊士价格相符，新苏伊士的股东将提议杠杆水平，目标是实现投资级评级 [94][98] 问题16: 解释幻灯片19中商业业务量对收入和EBITDA影响差异的运营效率 - 运营效率包括商业效率，其中中国危险废物业务的贡献是一个重要因素，同时废物焚烧活动的效率提高也有帮助 [104] 问题17: 提醒危险废物新产能的建设时间和规模，以及未来增长机会 - 未来几年每年都会有新产能开放，分布在不同地区和时间，预计到2023年危险废物业务收入将达到40亿欧元，相比目前增加10亿欧元 [110][111] 问题18: 工业水服务和技术在不同行业（如电力、石油和天然气、采矿、制药、食品和饮料）的需求差异 - 不同行业的复苏趋势不同，制药行业需求大幅增长，石油和天然气行业在美国正在恢复但未完全复苏，食品和饮料行业一直保持稳定，汽车行业在欧洲仍然疲软 [114][115] 问题19: 是否可以将Q1净金融债务成本数据推算至全年，以及其他金融收入和支出的情况 - 预计全年净金融债务成本略低于4亿欧元，其他金融收入和支出将包括第二季度从苏伊士获得的约1.2亿欧元股息 [124] 问题20: 塑料回收业务的计划是否有变化 - 公司坚持塑料回收业务计划，目标是在2023年符合新规定，正在按计划建设新设施，新冠危机证实了公司在该行业的定位是正确的 [127]