财务数据和关键指标变化 - 公司经常性基础利润为42亿港元，较去年上半年增长40%，主要得益于国泰航空的业绩好转 [4] - 股本回报率方面，来自物业估值的部分较往年变小，而来自经常性基础利润的部分为1.6%，是2015年以来的最高值，过去5年的平均值为1.4% [5] - 普通股息增长13% [6] - 净债务从2017年底的720亿港元降至490亿港元，杠杆比率从23 - 24%降至14.7%，计入经营租赁负债后杠杆比率为16.4% [14][15] - 每股权益增至182港元 [15] - 上半年产生的现金约为78亿港元，与去年基本持平 [13] - 固定利率的总借款占比为76%，与去年相同，债务成本为3.6% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 物业业务 - 上半年基础利润和租金收入增长7%，中国内地市场表现良好，酒店业务首次实现盈利 [21] 航空业务 - 国泰航空上半年盈利13亿港元，去年同期亏损约2亿港元，客运服务收入增长6%，货运服务受贸易战影响，运量和收益率均下降，燃油成本降低8% [22][23] - 港机工程私有化后整体利润增长14%，香港业务利润增长主要围绕机场航线服务，发动机大修业务繁忙；美国业务仍处于亏损状态，但有所改善 [26][27] 饮料业务 - 太古可口可乐上半年经常性利润为7.48亿港元，较上年增长2%，息税前利润增长5%至13.77亿港元 [28] - 按地区划分，中国内地息税前利润增长14%，美国基本持平，中国台湾增长37%，中国香港下降8%；中国内地归属利润增长35% [28] - 除香港外，各地区收入增长均快于销量增长，整体息税折旧摊销前利润率提高至10.0% [29][31] - 碳酸饮料品类保持健康增长，各地区和品类收入增长大多快于销量增长，其他无气泡饮料品类增长显著 [32] 海运业务 - 上半年亏损略有减少，核心油气船只利用率提高6.4个百分点至79.9%，但平均每日租金基本持平或略有下降 [34][35] 贸易业务 - 太古零售业务利润略有下降，主要因零售销售放缓和大量折扣促销；汽车业务销量下降，但销售组合有利；太古食品收购企业后业务整合仍在进行；太古环境服务业务因绿色业务注销和冷库处置回拨，上半年净亏损1.14亿港元 [37][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港零售市场需求疲软，消费支出下降，预计短期内不会改善；中国内地零售市场预计将继续保持相对强劲的增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 物业业务 - 大部分资本投资将集中在香港和中国内地，同时在东南亚开展一些小型项目，以了解市场潜力 [8] 航空业务 - 国泰航空收购香港快运，计划将其发展为独立的低成本航空公司；国泰航空订购67架新飞机，大部分将在未来5年内交付 [9] - 港机工程因厦门机场搬迁计划，需与当地政府协商在新机场投资建设新设施 [10] 饮料业务 - 持续投资制造设施、冷饮设备、自动售货机和数字能力，特别是在中国内地市场 [11][30] - 致力于拓展产品组合，在多个品类和包装上进行高端产品创新 [30] 海运业务 - 处置老旧船只，严格控制成本 [36] 贸易业务 - 太古零售调整业务组合；太古食品继续整合收购企业；太古环境服务专注绿色业务发展 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易紧张局势加剧，美元走强，香港零售市场需求疲软，对公司部分业务造成不利影响，但公司对整体业绩仍感到满意 [3][4] - 物业业务方面，中环和大中环地区写字楼需求下降，租金面临压力，但金钟和鲗鱼涌表现较好；香港零售消费下降，内地零售有望保持增长 [42][43] - 航空业务方面，国泰航空预计下半年表现将好于上半年；港机工程前景相对乐观 [44] - 饮料业务将继续推动收入增长快于销量增长，但预计成本会有所上升；海运和贸易业务下半年整体业绩预计将好于上半年 [45] 其他重要信息 - 公司于7月发布可持续发展报告，在减少环境影响和应对气候变化方面取得进展，并正在制定2030年碳、废物和水目标；太古地产也将分享其2030年战略 [40] - 公司正式制定人权和弹性工作政策，鼓励集团公司朝此方向发展 [41] - 8月公司新增一名独立非执行董事，女性董事比例从18%提高到25% [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 饮料业务面临的利润率压力以及美国预扣税问题 - 利润率方面，美国市场受原材料成本上升、劳动力市场紧张和收购后基础设施建设投入的影响；香港市场上半年面临现代贸易挑战、天气不佳以及业务重组带来的短期干扰，但从长远来看是必要的举措 [47][48] - 美国预扣税情况不稳定，根据整体现金管理情况汇出股息时会产生大额预扣税支付 [48] 问题2: 港机工程美国业务的扭亏计划以及私有化后的战略 - 美国业务方面，客舱解决方案业务专注于建立订单管道，已开发出有吸引力的新产品；机身业务市场供需逐渐平衡，管理团队表现良好 [50][51] - 私有化并非重组战略，而是认为上市价值不大，私有化后公司希望发展业务，特别是发动机服务业务，该业务资本回报率和利润率高，具有发展潜力 [51] 问题3: 2019年全年或未来2 - 3年股息增长的预期 - 公司股息政策旨在实现股息的可持续增长，并在长期内支付约一半的基础利润；今年中期股息增长13%不代表未来趋势，公司业务正在从疲软状态恢复，需要进一步努力实现稳定增长 [54][55]