财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增长10%，调整后EBITDA增长21%，调整后每股收益增长41% [24] - 2021财年收入增长4%，调整后EBITDA增长16%，调整后每股收益增长27% [26] - 2021财年自由现金流达到历史新高2.57亿美元，同比增长48% [26] - 2022财年收入预期为20.7亿至21亿美元，调整后EBITDA预期为4.15亿至4.35亿美元，调整后每股收益预期为2.80至3.05美元 [53][54] - 2022财年自由现金流预期约为2亿至2.2亿美元 [56] - 净债务与EBITDA比率为1.7 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务第四季度收入增长9%，全年收入增长5%（有机增长3%），全年调整后EBITDA增长6%，EBITDA利润率为35% [24][27] - 开放获取（OA）收入实现两位数增长，文章产出量增长支持了OA收入增长 [27] - 学术与专业学习（APL）业务全年收入下降2%，但第四季度增长12%，全年调整后EBITDA增长4%，EBITDA利润率为25% [37] - WileyPLUS平台首次实现100万次激活，zyBooks项目收入增长超过50%，订阅用户超过40万 [38] - Dummies品牌增长9% [39] - 教育服务（Ed Services）业务全年收入增长21%（有机增长7%），学生入学人数增长14%，新生入学人数增长20%，调整后EBITDA翻倍以上，EBITDA利润率从9%提升至18% [41][42][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球研发支出预计在2021日历年增长5% [35] - 企业培训业务从疫情影响中持续复苏 [24][37] - 在印度，超过一半的认证候选人是女性 [20] - 与主要学会建立了广泛的合作伙伴关系，例如中国医学协会出版社和美国科学促进会（AAAS） [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于开放研究和职业连接教育，与长期市场趋势（如开放获取、在线教育、数字化工具普及）紧密契合 [9][13] - 通过收购Hindawi（一家开放获取出版商）来扩大期刊组合并实现收入协同效应 [28][51] - 持续投资于出版流程自动化和工作流优化，以提高效率并支持增长 [33][52][103] - 致力于环境和社会责任，包括在2020财年实现碳中和认证，并签署联合国全球契约 [17][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了长期趋势，如开放研究和在线教育的普及，强化了公司的增长前景 [9][13][61] - 大学和企业对混合在线学位交付和数字课程的需求预计将持续增长 [40][47] - 尽管大学生态系统仍面临财务压力，但对高质量研究内容的需求依然强劲 [71][72] - 劳动力市场对技能提升的需求推动了对职业连接内容和服务的需求 [40][48] 其他重要信息 - 公司签署了多项多年期“阅读与出版”协议，包括与意大利、爱尔兰、西班牙和瑞士的联盟 [28] - 教育服务部门在第四季度签署了四个新的全球企业合作伙伴，并实现了创纪录的岗位安置 [45] - 公司连续第27年提高股息，当前股息收益率略高于2% [58] - 2021财年通过股息和股票回购向股东返还了9300万美元现金 [59] - 投资者日定于10月29日举行 [113] 问答环节所有的提问和回答 问题: 研究业务收入展望提升至中高个位数增长的原因？是否看到来自COVID的高校定价压力缓解？增长是否主要来自开放获取加速？ [70] - 高校生态系统仍面临显著财务压力，定价压力预计将持续但将是温和的，并被开放获取增长所抵消 [71][72] - 开放获取提交量增长约20%，产出量增长中双位数，公司拥有强大的定价能力 [72] - 客户续订率极高，公司对业务前景感到满意 [73] 问题: 学术与专业学习（APL）业务中，对教科书部分的假设和预测？企业培训复苏情况？ [74] - APL业务已超过50%收入来自数字单元，数字内容和课程软件增长显著，成为新标准 [75][76] - 预计该业务将表现为低至温和增长业务，并保持良好盈利能力 [77] - 企业培训业务因技能差距需求而复苏，虚拟培训占比已超过80%，扩大了市场总容量 [79][80][81] - 面对面培训部分正在复苏，但尚未完全恢复 [82] 问题: APL业务低个位数增长指引是否因考试准备趋势而在上半年更集中？ [84] - 受COVID影响最严重的业务（如考试准备、面对面企业培训）的复苏将直接与这些行业的复苏相关 [85] - 考试准备的复苏时间尚不确定，取决于健康状冴等外部因素 [86] 问题: 研究部门编辑能力扩张的具体情况？这会持续到2022年吗？Hindawi收购的影响？ [87] - 编辑能力投资是为了应对疫情初期开始的提交量激增 [87] - 长期将投资于自动化和流程优化以提高生产率，Hindawi带来了高效的开放获取文章处理流程 [88][89] - 第四季度EBITDA利润率下降部分受高于目标的年度激励补偿影响，预计将回归趋势线 [90] 问题: 房地产相关的800万美元运行率节省何时开始？ [91] - 节省已在过去几个季度进行，每季度约200万美元 [91] 问题: 2022财年盈利指引的增量利润率较低，如何量化研发和T&E投资？Hindawi在2022财年对每股收益的稀释程度？ [96] - 投资主要集中在研究和教育服务业务，T&E增加为数百万美元 [97] - 每股收益增长也受到更高的折旧摊销和有效税率（预计从20.5%升至22%-23%）影响 [98] - Hindawi在2021财年稀释每股收益约0.15美元，预计2022财年稀释将显著减少，2023财年转为增值 [99] - 从EBITDA和现金流角度看，Hindawi在2022财年将显著增值 [99] 问题: 自动化投资的长期利润率效益？ [100] - 投资旨在改善收入增长和效率，特别是在研究领域，通过流程自动化和效率提升来管理开放获取增长相关的成本并提高利润率 [103] - 自动化投资将使流程更快，增加文章处理量，同时保持质量，从而在长期改善盈利能力 [105][106][107][108]