财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长27.7%，达到9750万美元，全年营收增长11.4%，达到3.351亿美元，符合10%至15%的全年指引范围 [19][20] - 第四季度调整后EBITDA同比增长88.5%，达到1830万美元，全年调整后EBITDA达到3250万美元，是2020财年的两倍多，处于3000万至3500万美元指引范围的中点 [12][23] - 第四季度调整后EBITDA利润率达到18.7%，较2019财年第四季度（疫情前）高出690个基点 [21] - 第四季度净收入为1200万美元，同比增长87%，摊薄后每股收益为0.20美元，上年同期为0.09美元 [23] - 全年调整后净收入为1750万美元，高于1400万至1900万美元指引范围的中点，2020财年为250万美元 [24] - 全年经营活动产生的现金流为5520万美元，同比增长400%，调整后自由现金流为3740万美元，远超2000万至2500万美元的指引 [25] - 第四季度平均每学生收入约为8000美元，高于上年同期的6800美元，正接近疫情前水平 [20] - 第四季度平均在校学生人数同比增长8.1% [19] - 公司期末现金及现金等价物约为1.34亿美元，在支付MIAT收购款后，截至11月1日的现金余额净额约为1亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新生入学人数同比增长6.8%，全年新生入学人数增长15.5%，超过10%至15%的全年指引范围 [12][18] - 成人渠道在第四季度引领了同比增长，高中渠道尽管在财年早期招生高峰期接触受限，仍实现了温和增长 [18] - 军事渠道全年增长约10% [12] - 第四季度入学到校率（show rate）较2019年第四季度改善50个基点，较2020年第四季度改善400个基点 [19] - 学生休假（LOA）情况在本季度已基本正常化，是推动每学生收入改善的因素之一 [19][76] - 就业安置率在测量期间（2019年9月至2020年9月）为80%，主要受COVID-19期间招聘冻结和求职意愿下降的影响，公司预计后续将改善 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司通过混合学习模式增加了运营灵活性，即使在空间受限的校区，班次也可从2-3个增加到4-5个，从而在不增加面积的情况下提高了容量 [60] - 公司正在进行房地产整合，计划在奥兰多减少约7.5万平方英尺，在阿文代尔和凤凰城共减少17.3万平方英尺 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了对MIAT学院的收购，获得了在航空、风电、机器人等增长领域的课程，计划将MIAT课程推广到UTI全国校区，并将UTI课程引入MIAT的密歇根校区 [15][75] - 公司正在德克萨斯州奥斯汀和佛罗里达州米拉马尔建设两个新的混合学习模式校区，均按预算或低于预算推进，计划于2022年开业 [10] - 公司推出了首个电动汽车（EV）课程，并与福特、丰田、沃尔沃等行业领导者建立了合作伙伴关系 [11] - 公司扩展了企业合作伙伴计划，包括将戴姆勒卡车北美公司的“Finish First”项目扩展到东海岸，与Premier Truck Group合作在布利斯堡为美国军人启动柴油技师培训项目，并与宝马合作在多个地点增加“Fast Track”项目 [9][10] - 公司正在加速混合学习模式的推广，合理化房地产布局，并优化成本结构，以支持增长和多元化战略 [13][14] - 公司预计到2025财年末，营收将轻松超过5亿美元，调整后EBITDA利润率超过20% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管高等教育领域普遍报告入学率下降，但公司全年持续看到强劲且不断增长的兴趣 [7] - 公司目前服务的学生群体是自2015年第四季度以来规模最大的 [8] - 公司对2022财年及以后的增长前景持乐观态度，基础业务的实力为未来奠定了良好基础 [9] - 公司预计2022财年营收增长率为低至中20%区间，调整后EBITDA利润率为低双位数（low-teens） [13] - 公司没有看到异常的成本通胀压力，但在柴油和焊接等技术领域，讲师存在竞争 [42] - 公司通过转向数字化营销和增加分析，优化了前端招生漏斗的效率和成本，目前未看到广告成本压力 [48] - 公司预计在2022财年不会成为美国联邦现金纳税人，但估值备抵可能在财年末被转回，导致一次性非现金收益和未来有效税率大幅提高 [32] 其他重要信息 - 公司历史上通常在日历年初实施低个位数的学费增长，新价格适用于此后签订的入学协议 [49] - 2022财年资本支出预计在6000万至6500万美元之间，约一半与奥斯汀、米拉马尔新校区及MIAT相关课程扩展有关，这些将被调整 [28] - 2022财年指引已包含MIAT自11月1日收购完成起11个月的贡献 [27] - 2022财年新生入学人数增长预计在14%至19%之间，其中约40%至50%来自MIAT，其余来自基础业务和新校区启动 [66][67] - 2022财年营收增长主要驱动因素包括：每学生收入提高、现有校区学生总数增长、MIAT并表，新校区在财年末贡献较小 [69] - MIAT在收购前的12个月营收为2960万美元，调整后EBITDA为390万美元，其过往增长部分得益于课程扩展，未来增长将趋于正常化，并通过交叉销售和课程扩展至UTI校区得到加强 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度新生入学人数超预期的原因是什么 - 原因包括：加大对本地成年人群的关注取得了良好效果，以及对高中渠道采取了虚拟和混合接触方式，尽管学校对外部访客关闭，仍实现了增长 [39][40] 问题: 军事渠道在第四季度下降是暂时性的吗 - 该下降被认为是季节性和情境性的，随着在布拉格堡等基地项目的启动和曝光增加，预计2022年军事渠道表现将强劲 [41] 问题: 在成本方面是否感受到通胀压力，如何应对 - 公司未看到异常压力，但在柴油和焊接讲师方面存在竞争，公司已成功维持员工稳定，并在多个房地产项目中应对了市场挑战，未造成重大延误 [42] 问题: 就业安置率低于正常水平是否与COVID有关 - 是的，主要由于COVID期间招聘停滞和求职意愿下降，公司对80%的安置率感到满意，并持续投资以推动成功就业 [44] - 补充说明：焊接学科就业率看似异常，部分原因是许多汽车/柴油专业学生也学习焊接以增强技能，但就业时被计入汽车类安置 [45] 问题: 广告/营销成本及线索成本趋势如何 - 通过转向数字化和加强分析，公司优化了前端漏斗的转化率和线索质量，未看到成本压力，反而进一步优化 [48] 问题: 学费通常何时上调，2022财年预计涨幅如何 - 通常在日历年初进行低个位数的价格上调，适用于新签订的入学协议，预计2022财年将遵循相同流程 [49] 问题: 讲师流动率是否增加 - 讲师流动率并未增加，公司通过优化交付模式（如混合学习）和提升效率，围绕学生数量优化了员工配置 [51] 问题: 混合学习模式的推广现状及未来12个月展望 - 自去年3、4月起，所有校区已采用混合模式，公司持续投资增强学生体验，目前实验室班级密度已恢复正常，预计将开始看到该模式的效率提升 [52][53] - 在线课程部分为异步教学，增加了学生安排时间的灵活性 [54][55] 问题: 第四季度广告支出环比下降的原因及未来预算展望 - 下降源于团队根据效果分析动态调整支出，在看到生产力未达预期时暂时收缩，随后恢复，未来随着新校区启动和推动增长，预计2022财年广告支出将增加，但团队可能以更高效率运作 [58] 问题: 高中渠道何时能恢复正常 - 目前正在看到更正常的模式，特别是在农村地区，公司已建立数字/虚拟参与基础设施，预计不会遇到上年同样的障碍，高中渠道将表现强劲 [59] 问题: 现有校区及课程下的学生容量提升空间 - 容量因校区而异，混合学习模式提供了更大灵活性，即使在受限校区，班次也可增加以容纳更多学生，且大多数校区将通过MIAT获得额外课程 [60] 问题: 高中和成人渠道表现强劲的原因 - 高中渠道：通过虚拟活动、混合方式保持联系点和活动量 [63] - 成人渠道：采取务实（强调本地就业机会）、灵活（混合学习模式便于兼顾工作）、本地化（减少搬迁摩擦）的接触方式 [64][65] 问题: 入学到校率（show rate）趋势及2022财年新生增长构成 - 第四季度到校率优于2019年和2020年同期，全年趋势类似，公司对到校率感到满意 [66] - 2022财年新生增长中，约40-50%来自MIAT，其余来自基础业务（低至中个位数同店增长）和新校区启动 [66][67] 问题: 2022财年营收指引的构成细节 - 增长主要来自：每学生收入提高、2021财年学生增长带来的延续效应、MIAT并表（11个月），新校区贡献较小（约2个百分点），课程扩展的营收贡献将从2023财年开始 [69] 问题: MIAT收购的时间线及与教育部的互动经验 - 收购过程按监管时间表进行，自提交文件起约6个月收到教育部无异议邮件，随后几周内完成交易，过程无异常 [72] 问题: MIAT的历史增长趋势是否纳入2022财年展望 - MIAT过往的强劲增长部分得益于课程扩展，其基础业务增长率未来将趋于正常化，增长将由交叉销售和课程扩展至UTI校区进一步推动 [74] 问题: 学生休假（LOA）现状 - LOA已基本正常化，是推动每学生收入改善的因素之一，公司以良好状态进入2022财年 [76]