财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.58亿美元 与第四季度基本持平 [19][46] - 调整后EBITDA为1亿美元 调整后EBITDA利润率为63.2% 较上一季度提升超过1个百分点 [19] - 净收入为40万美元 运营收入为3280万美元 [48] - 经营活动产生的净现金流为3960万美元 [49] - 可分配现金流覆盖率为1.03倍 较第四季度略有改善 [24][46] - 银行契约杠杆率为4.99倍 较上一季度略有改善 [24] - 维护性资本支出为450万美元 略低于第四季度 [24][49] - 每马力月平均收入为16.60美元 较第四季度的16.55美元略有上升 [23][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心合同运营收入约为1.555亿美元 零件和服务收入贡献约200万美元 [47] - 调整后毛利率为69.1% 与历史水平一致且略高于第四季度 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 东北地区包括Marcellus和Utica盆地 运营商要求增加压缩马力以维持和提升产量 [27] - Delaware盆地持续活跃 主要驱动因素是大型和独立运营商生产天然气并出口到墨西哥湾沿岸地区作为LNG及向墨西哥出口 [28] - Eagle Ford页岩区2021年以来钻机活动增加 部分原因是其靠近出口设施和丰富的管道运输选项 [29] - 二叠纪Delaware盆地占活跃钻机数量的50%以上 自年初以来增加了51台钻机 [41] - Haynesville地区在总钻机数量上排名第二 紧随阿巴拉契亚地区之后 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于稳定需求驱动的大马力天然气压缩服务 即使在整体市场不增长的情况下也能表现良好 [11] - 在不确定时期控制资本支出并专注于运营业务 而不是花费增长资本购买额外资产 向单位持有人返还资本 [12] - 地理多样性在2021年对合伙企业有利 并将继续根据市场需求将资源转移到不同地区 [30] - 拥有大量新型设备 帮助客户保持天然气流量 [38] - 专注于大马力 多单元集中式压缩机站 将在经济复苏时需求增加 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度反映了原油和天然气价格的持续稳定和改善 以及疫情封锁后经济广泛增长的预期 [7] - 本季度利用率有所上升 反映了约7万马力从1月开始部署给客户 并继续看到客户对下半年需求改善的信号 [8] - 基于当前的需求迹象和客户正在进行的项目 预计2021年下半年活动将继续增加 [9] - 能够满足大部分需求来自闲置车队中的现代 vintage 高质量资产 需要很少的增量资本成本 [10] - 美国天然气需求继续表现出韧性 由基载电力发电需求以及不断增长的出口和工业需求驱动 [12] - 最糟糕的时期已经过去 每天都有更多关于全球和国内经济前景改善的积极消息 [14] - 国内天然气需求可能在中期出现有意义的增长 [15] - 整个行业正在密切关注石油库存 如果足够多的世界大型经济体如许多人预期的那样复苏 可能会出现导致有意义的需求增加的情况 从而加强价格 [31] - 页岩井产量的递减动态将继续为石油市场以及相关的天然气市场提供支撑 [32] - 资本在整个能源行业变得更加稀缺 尤其是上游参与者 [34] - 看到更多活动迹象 包括在某些情况下对多单元站点的请求 特别是在Delaware盆地 [42] - 处于稳定期 等待监管和立法不确定性的解决以及经济反弹的时间和程度 [43] - 业务已经稳定 客户对话正在增加 并且看到更多对大型多单元 长期安装的请求 [44] 其他重要信息 - 包括即将进行的第一季度分配 自2013年1月IPO以来 通过连续33个季度的分配 已向单位持有人返还超过11亿美元 [13] - 总车队马力在本季度末与上一季度基本保持一致 约为370万马力 [46] - 期末创收马力也基本持平 略低于300万马力 [47] - 第一季度的平均马力利用率为83.1% 较第四季度的83.0%略有上升 [20][47] - 月度合同约占车队的30% [42] - 得克萨斯州冻结风暴期间 压缩资产按设计工作 实际上是解决冬季风暴Uri期间德克萨斯州天然气使用量急剧增加的部分方案 [17] - 第三方分析预测 2022年美国天然气产量可能达到创纪录的93.3 Bcf/天 并持续增长到2024年超过100 Bcf/天 [26] - 北美和太平洋地区的库存占全球存储的约67% 第一季度减少了约8900万桶 与去年同季度增加3600万桶形成鲜明对比 [31] - 北美库存水平略高于7年平均水平 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于第一季度EBITDA年化意味着指导范围的高端 能否对当前指导范围的高端提供一些颜色 考虑到今年剩余时间压缩的预期强度 [52] - 目前是五月 仍然存在一些不确定性 因此认为谨慎的做法是保持原样 直到对全年有更清晰的认识 与过去几年的处理方式一致 一旦有更清晰的信息 会及时更新所有人 [52] 问题: 一些拥有内部压缩的中游同行继续谈论投资电动或混合压缩 很好奇您对此的立场 是否看到对电动或混合压缩源的兴趣 是否将其纳入2022年的资本支出 [53] - 电动压缩并不是许多人认为的万能解决方案 存在可靠性问题 电网可能不存在 启动电动机需要大量电流和浪涌 混合压缩的概念很有趣 母公司Energy Transfer拥有他们称为双驱动的技术 本质上是混合压缩机 结合了电动和天然气 正在探索并积极研究其适用于车队潜在改造的可能性 这是雷达屏幕上的东西 未来可能会有更多进展 [53][54] 问题: 基于Energy Transfer的评论和最近对Enable的收购 是否有兴趣将Enable压缩单元下拉到USAC 或者目前尚未讨论此事 [55] - 目前不知道 显然Enable的业务足迹拥有压缩资产 但Energy Transfer尚未完成该交易 因此必须等待所有事情清理完毕 然后再从那里开始 [55]