财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为960万美元，营业收入为4510万美元 [35] - 第三季度运营活动提供的净现金为4920万美元，净现金利息支出为3330万美元 [35] - 利息支出环比增加约200万美元，主要由于浮动利率信贷设施下未偿还借款的适用利率上升 [33][35] - 设备利用率环比增长近3%，季度末利用率为90.9%，高于上一季度的88.4%和去年同期的83% [16][31] - 平均每月每产生收入马力的收入环比增长约2%，达到17.53美元 [31] - 调整后毛利率百分比小幅下降0.9%，主要归因于车辆燃料、压缩机机组润滑油和劳动力价格上涨 [32] - 可分配现金流环比下降略低于1%，主要由于浮动利率信贷设施下借款的利息成本增加 [33] - 分配覆盖率为1.07倍，银行契约杠杆率从4.9倍降至4.84倍 [27][36] - 总 fleet 马力在季度末保持稳定，约为370万马力 [34] - 第三季度扩张性资本支出为4670万美元，维护性资本支出为810万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度重新部署了超过6万马力的现有闲置马力 [17] - 在重新部署闲置机组以及现有部署机组的合同续签中，观察到平均合同期限有显著增加 [17] - 当前与客户的谈判集中在30个月的平均续签期限，新设备部署的合同期限超过60个月 [18] - 公司致力于额外50台大马力压缩机组，这将使2023年新机组订单总数达到66台，总计增加16.5万马力 [22] - 双驱动压缩机机组已安装在Callon Petroleum站点，并于8月第一周开始运营 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要运营区域的主要盆地均实现了同比产量增长，幅度从温和的个位数到接近中等两位数百分比 [9] - 二叠纪和特拉华地区的天然气外输能力仍然是行业未来的挑战，预计这种挑战将持续数年 [10] - 基于预期的二叠纪和特拉华地区增长，预计天然气外输能力紧张将在2023年底至2024年初加剧 [11] - 东北地区的天然气产量增长较为温和，由于监管障碍，该地区的运营商仍在努力解决管道容量充足的问题 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略侧重于将拥有的设备从闲置状态转换为活跃状态，从而转化为产生现金流的状态 [16] - 通过基于CPI的费率重置，在波动和通胀时期保护现金流 [18] - 双驱动压缩机倡议是一项ESG友好举措，旨在以务实、可靠和经济的方式帮助客户减少温室气体排放 [24] - 该技术可减少排放，同时保持灵活性和冗余性，以便在天气条件或电网需求使得天然气动力压缩更可取时切换到燃气 [25] - 公司预计向电气化的迁移将是一个长达数十年的过程，对此服务的需求将随着时间的推移而持续增加 [26] - 公司专注于资本纪律，不会为了增长而增长，而是追求高利润的机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为处于大宗商品价格超级周期的早期阶段 [6] - 石油和天然气行业注重自由现金流生成和基于回报投资的资本投资纪律方法，支撑了能源市场的现有紧张状况，并将在可预见的未来继续导致市场紧张 [7] - 大宗商品价格背景预计将继续支持产量增长，进而推动对天然气压缩服务的需求增加 [8] - 通胀压力预计最终将缓解，调整后毛利率将保持在或接近历史水平，正常化后约为68% [20] - 随着合同期限的延长，预计杠杆率和覆盖率指标将继续改善 [27] - 公司收窄了2022年全年指引，预计调整后EBITDA在4.2亿至4.3亿美元之间，可分配现金流在2.15亿至2.25亿美元之间 [37] - 行业动态有利于价格发现和合同期限的改善 [38] 其他重要信息 - 公司宣布新任首席财务官Mike Pearl于8月初加入 [5] - 董事会维持本季度分派为每单位0.525美元，这将是第39个连续季度分派付款 [27] - 公司对安全的关注取得了显著成就，截至目前在最近120万工作小时内实现了0起可记录事件 [28] - 公司预计在2023年底前为这些额外压缩机的部署获得多年合同 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于设备利用率达到90%后定价是否会加速提升 [43] - 尽管有10%的机队闲置，但所有马力级别的设备目前都有需求 [44] - 由于通胀压力以及新旧设备采购成本，公司持续对现有业务进行重新定价 [45] - 公司拥有超过4000个独立机组，每个都有独立合同，因此定价提升是一个循序渐进的过程，预计未来一年定价能力将继续向上移动，具体幅度因马力类型和合同到期时间而异 [46] 问题: 关于双驱动压缩机的客户咨询、部署计划及供应链限制 [47] - 双驱动压缩机的某些组件，如电机和齿轮机构，交付周期超过一年，但公司已提前做出供应链承诺 [47] - 预计2023年将完成并部署约20至50台双驱动机组 [48] 问题: 关于在当前利率环境下合适的杠杆水平目标 [49] - 管理层是稳健资产负债表的拥护者，认为可控的杠杆率有利于整体故事和股权价值 [50] - 第一阶段目标是将杠杆率降至4.5倍左右，然后评估未来的投资机会集，再做出决策，强调资本纪律，不会为了增长而增长 [51] - 公司资本结构中大部分是固定利率债务，浮动利率债务（ABL下提取略超6亿美元）受利率影响可控 [52] 问题: 关于2023年资本支出展望、新订购机组与闲置机组部署的权衡，以及预付款项 [55] - 新订购的50台机组是公司主力大型产品（Cat 3608），目前闲置机队中已无此类大型机组 [56] - 重新部署现有资产的成本显著低于购买新资产，但新的大型资产非常有利可图，需求信号强劲，且能锁定与信用良好客户的长期合同，因此是优先选择 [57] - 公司将继续部署闲置资产，但预计到2023年底或2024年初，可重新部署的闲置资产将基本耗尽 [59] 问题: 关于满足客户需求的能力与制造产能限制之间的平衡 [60] - 行业整体需求超过现有资产和制造商产能，供应链仍存在瓶颈，如特定零部件和劳动力 [60] - 公司平衡杠杆率、覆盖率，并优先考虑高利润机会，有选择性地满足客户需求，而非盲目增长 [62] 问题: 关于成本方面（如劳动力）的通胀是否出现减速迹象 [63] - 成本上涨轨迹开始趋于平缓，例如技术人员流动意愿降低，运输燃料成本缓和 [64] - 公司通过大宗采购等方式积极管理供应链，并通过提前锁定2023年的资本支出成本来应对通胀 [65] 问题: 关于公司在大型压缩市场的市场份额历史趋势和未来展望 [68] - 当前市场需求超过供应，各公司主要服务于各自的核心客户，并非一家公司从另一家夺取份额 [69] - 由于天然气日产量增长和地层压力下降需要更多压缩马力，整体市场蛋糕在变大，有足够的空间供现有参与者发展 [70][71]