财务数据和关键指标变化 - 2021年总收入46亿美元 同比增长17% [9] - 非GAAP每股收益557美元 较2020年353美元增长显著 [9] - 第四季度收入12亿美元 同比增长635% 按可比口径增长105% [48] - 第四季度调整后EBITDA 124亿美元 同比增长282% 但按可比口径下降225% [48] - 2022年收入指引445-46亿美元 调整后EBITDA指引515-565亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Rent-A-Center业务 - 2021年收入增长10% 同店销售增长154% [39] - 电子商务占比从两年前13%提升至23% [10] - 2021年EBITDA利润率23% 同比提升280个基点 [41] - 2022年预计收入中低个位数下降 EBITDA利润率维持在低20%区间 [54] Acima业务 - 2021年GMV增长23% 收入增长22% [27] - 第四季度GMV增长5% 收入增长12% 但skip/stolen损失率上升100个基点至118% [31] - 2022年预计GMV中个位数下降 收入中高个位数下降 [55] - 生态系统测试进展顺利 预计2022年中达到100万激活下载量 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Acima收购 增强商业和技术能力 [8] - 建立租赁和支付解决方案平台战略 [16] - 推出专有数字生态系统测试 可能成为长期竞争优势 [11] - 因宏观环境不确定性 采取更谨慎的投资策略 [19] - 推迟原定投资者日活动至2022年下半年 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年上半年宏观环境有利 政府刺激推动消费 [12] - 下半年环境恶化 通胀和供应链问题影响消费者支付能力 [13] - 低估了拖欠率和损失率变化的速度和幅度 [14] - 预计宏观不利因素将持续影响2022年 尤其是上半年 [35] - 长期仍看好业务潜力 但短期面临挑战 [166] 其他重要信息 - 2021年支付股息每股124美元 [9] - 第四季度自由现金流495亿美元 通过股息和回购向股东返还388亿美元 [51] - 2022年自由现金流指引39-44亿美元 [57] - 杠杆率23倍 可用流动性约28亿美元 [52] - 2022年资本支出预计略超收入的1% [58] 问答环节所有的提问和回答 关于业绩未达预期原因 - 公司解释第四季度业绩低于预期主要因宏观环境变化快于预期 特别是Acima业务拖欠率和损失率恶化 [65][70] - 差异源于Rent-A-Center有线下催收团队而Acima主要依赖呼叫中心 [71] 关于业务前景 - Acima业务平均租期6-8个月 预计上半年压力较大 [77] - 传统上行业具有防御性 但当前环境特殊 预计信用紧缩最终会带来业务机会 [84] - 长期仍看好Acima增长潜力 预计未来仍能实现两位数增长 [114] 关于经营策略 - 通胀长期看对业务有利 但短期需要调整期 [89] - Acima损失率包含信用正常化和反欺诈两方面因素 [92] - 采取更主动的GMV增长控制策略 而非追求激进增长 [124] 关于财务指标 - 2022年指引假设无股份回购 平均流通股数609亿股 [57] - 自由现金流增长主要来自营运资本改善 [142] - 长期净债务/EBITDA目标维持在15倍左右 [59]