财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润8380万美元 每股收益1082美元 相比去年同期的4630万美元和597美元大幅增长 [37] - 总营收1237亿美元 同比增长66% 去年同期为744亿美元 [38] - 调整后EBITDA为1076亿美元 去年同期为623亿美元 [38] - 石油和天然气特许权使用费产量为195万桶油当量/天 同比增长24% 去年同期为157万桶油当量/天 [38] - 自由现金流同比增长60% [8] - 调整后EBITDA利润率从上半年的83%进一步提升至87% [9][11] - 现金及现金等价物373亿美元 无负债 [41] - 资本支出660万美元 用于水源基础设施电气化和公司资产投资 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水源业务收入369亿美元 同比增长51% 去年同期为245亿美元 [8][40] - 第三季度售出4200万桶水 日均供水能力超过80万桶 [25] - 水源业务中超过70%的销售来自非公司地表区域 [25] - 采出水特许权使用费业务在2020年收入比2019年增长30% [33] - 过去12个月水业务总收入113亿美元 净利润50亿美元 自2017年以来累计收入445亿美元 净利润210亿美元 [34] - 水业务年维护资本需求约1000万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地特别是特拉华盆地活动增加 [11] - 公司在特拉华盆地北部水源市场份额约30% [25] - 特许权资产有73个净井许可 78个已钻未完井 19个完井 455个生产井 [40] - 特拉华盆地井开发需要大量水资源 每口水平井压裂约需50万桶水 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用垂直整合业务模式 积极管理资产 [9][12] - 通过德州太平洋水资源公司开发水业务 包括水源和采出水两个方向 [17] - 水源业务投资约105亿美元开发含水层井 输送管道 泵站和压裂水储存池 [19] - 采出水特许权使用费业务无需资本投入 产生高边际费用型现金流 [32] - 行业整合总体对公司业务产生积极影响 加强了与主要运营商的关系 [55] - 正在探索可再生能源机会 包括太阳能 风能 比特币挖矿 碳捕获和微电网 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商品价格上涨和二叠纪盆地持续增长使公司能够充分捕获资产价值 [11] - 完全未对冲油价 天然气和NGL价格 从价格上涨中充分受益 [39] - 许可活动强劲 第三季度显著增加 特别是雪佛龙等主要运营商 [50] - 对第四季度和2022年活动持乐观态度 [50] - 并购市场机会增加 买卖价差开始缩小 [51][52] 其他重要信息 - 董事会宣布每股275美元现金股息 2021年前九个月总股息为每股825美元 [43] - 在本季度以每股平均1406美元回购6179股股票 已完成112亿美元回购 剩余8800万美元授权 [43] - 8月发布首份ESG披露 强调对可持续性 社会责任和治理的承诺 [44] - 公司团队专注于服务客户 鼓励生产 并成为可靠的供水合作伙伴 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 基于雪佛龙评论和私人公司钻机增加 如何看待第四季度和2022年活动趋势 - 公司看到强劲的许可活动 第一季度是今年最好季度 第二季度较慢 但第三季度再次大幅上升 雪佛龙等公司在第三季度提交了大量许可 积压的许可对第四季度和2022年是非常积极的指标 [50] 问题: 鉴于商品价格上涨 能否谈谈A&D市场和当前机会集 以及追求潜在机会的意愿 - 公司看了很多交易 标准很高 高质量交易的买卖价差过去较大 但随着商品价格上涨开始缩小 最近几个月看到更多交易出现 较小交易竞争激烈 但开始看到一些较大交易 感觉很好 [51][52] 问题: 鉴于强劲现金状况 如何看待资本回报策略的进展 - 公司无债务和无RBL 保持健康现金余额始终是战略的重要组成部分 现金提供了很多可选性和价值 有机会时可以利用 喜欢有大额现金余额来利用合适的机会 [53] 问题: 二叠纪参与者动态变化如何影响业务 是否会延长特许权使用费谈判 - 大多数整合发生在传统二叠纪运营商之间 公司与他们有现有关系 通过整合获得了一些新的强大关系 总体对公司所有业务线都是积极的 acreage位置和关系优先了一些之前可能未被优先考虑的acreage [55] 问题: 是否预计2022年增加特拉华盆地acreage使用 程度如何 - 看到前三大运营商雪佛龙 EOG和Cimarex在第三季度强劲许可 都是特拉华盆地 Occi 壳牌和埃克森美孚是第四 五 六位 绝大部分也是特拉华盆地 所有迹象表明特拉华盆地未来活动更强劲 [56] 问题: 战略展望上 保留现金用于合适机会 但库存深度已经领先同行 能否谈谈机会类型和部署超额现金的首要任务 - 标准很高 寻找与现有资产质量相似的资产 喜欢资产的垂直整合性质 对综合资产感兴趣 如能购买地表 矿产和水业务组件 重点没有改变 高质量资产的买卖价差过去较大 但开始缩小 对机会集和近期交易能力感觉很好 因此保留一些储备资金 [62] 问题: 如果买卖价差仍然较大 是否考虑特别股息或扩大回购授权作为无法部署现金的回报方式 - 如果机会集因买卖价差或其他原因未能实现 特别股息和扩大回购都在考虑之列 董事会会评估哪种最合理 或两者都增加作为股东回报资本的方式 但近期看到很多机会 因此希望继续保留部分现金 但适当时候回报股东是正确的 [63] 问题: 能否框定下一代风能和太阳能机会 将当前小型风电发电暴露 extrapolate 到未使用地表位置的20%或30% 该现金流可能增长到多大 - 目前无法提供具体目标 但有团队专注于可再生和下一代机会 正在就太阳能 风能 比特币挖矿 碳捕获和微电网进行良好对话 与运营商合作这些机会 再次强调团队与运营商和更广泛行业关系的重要性 [65]