财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到7290万美元 同比增长68% 连续第四个季度加速增长 [10] - 活跃买家和订单数分别同比增长36%和69% [10] - 调整后EBITDA利润率同比改善1400个基点 从-28%提升至-14% [11] - 2021年全年收入达2518亿美元 同比增长35% [32] - 2022年第一季度收入指引为7000-7200万美元 全年收入指引为33-34亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 寄售收入同比增长31% 产品收入增长205% 主要由于收购Remix [32] - 美国业务毛利率提升至713% 同比增加280个基点 [34] - Remix毛利率为372% 主要因其直销模式和较低自动化水平 [35] - RaaS业务客户增至28家 预计年底前再增加约12家 [14] - 预计2022年RaaS将开始显现网络效应 更多客户带来更多供应来源 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 收购Remix进入欧洲市场 计划扩展到西欧国家 [12] - 欧洲二手服装市场规模预计2025年将达到390亿美元 [13] - 正在保加利亚建设新处理设施以支持欧洲业务增长 [24] - 乌克兰局势对欧洲业务影响有限 不产生乌克兰收入 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过三大竞争优势构建护城河：逆向物流供应链、规模化处理基础设施、数据驱动管理市场 [18] - 达拉斯新配送中心将增加150%网络容量 预计2025年前无需新建配送中心 [21] - 计划未来2-3年将Remix业务模式转向寄售以提升毛利率 [51] - 纽约时尚法案可能推动更多品牌采用转售模式 [27] - 预计2022年资本支出35-40亿美元 主要用于美国基础设施 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Omicron疫情导致第一季度处理能力受限 但预计季度末将恢复 [48] - 运费成本增加预计对2022年EBITDA产生600万美元负面影响 [51] - 消费者转向温暖天气服装 如短裤同比增长68% [98] - 长期看好转售行业前景 类比亚马逊早期基础设施投资策略 [109] 其他重要信息 - 公司现金及投资从2669亿美元降至2131亿美元 主要因收购Remix和资本支出 [39] - 配送中心网络利用率2021年为77% 2022年因新增产能将降至50%以下 [43] - 处理积压从12周降至8周 新处理中心将加速改善 [23] - 预计2022年SG&A成本增加310万美元 主要来自上市公司相关职能 [26] 问答环节所有的提问和回答 关于欧洲业务 - Remix 2020年收入约3400万美元 收购后持续增长 [60] - 欧洲消费者情绪受乌克兰局势影响 但长期战略不变 [61] - 欧洲业务不依赖乌克兰供应 预计不会大幅改变收入预期 [106] 关于财务指标 - 预计EBITDA将逐季改善 达拉斯配送中心Q3开始贡献收入 [62] - 核心美国业务2022年增长预计低于20% 受Remix整合影响 [64] - 长期毛利率目标75-78% 将通过业务模式转型和自动化实现 [65] 关于基础设施 - 达拉斯配送中心规模是亚特兰大的3倍 推迟下次扩建至2025年 [69] - 新处理中心策略是轻资产运营 缩短租赁期限提高灵活性 [71] - 亚特兰大配送中心利用率低于77%平均水平 [68] 关于增长驱动 - 活跃买家增长部分来自Remix合并 预计2022年持续增长 [74] - 供应处理能力是主要增长制约 新设施将加速处理积压 [86] - 价格策略由数据驱动 不同品牌有差异 平均降价15% [95] 关于投资回报 - 2022年EBITDA压力主要来自60亿美元基础设施投资和60亿美元运费成本 [89] - 扣除投资影响 核心业务EBITDA将改善 [93] - 基础设施投资预计2023年后开始产生回报 [82]