财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收增长12.4%，包含约720万美元的跨期客运收入；每可用座位英里总收入同比下降3.6%，若剔除720万美元，TRASM将因运力增长16.6%而下降4.3% [12] - 2019年第四季度调整后每股收益为1.24美元，运营利润率为13.4% [10] - 2019年第四季度非燃油单位成本（CASM ex - fuel）为0.0567美元，同比增长3.3% [20] - 2019年底公司拥有145架飞机，其中27架无抵押；无限制现金和短期投资为11亿美元，调整后自由现金流为3.41亿美元 [21] - 预计2020年第一季度税前利润率在6.5% - 7.5%之间，隐含TRASM同比下降1.5% - 3%；预计2020年全年税前利润率约为12%，与去年基本持平，假设每加仑燃油价格为2.05美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度每位乘客非机票收入为58.03美元，同比增长2.3%；预计2020年每位乘客非机票收入将增长3% [13] - 2019年第四季度运营准时率为84.2%，航班完成率为99.4% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场在公司票价水平下客流量趋势强劲，但休闲票价库存控制较去年同期宽松，影响了收益率，但需求良好，高峰时段表现持续出色 [17] - 拉丁美洲和加勒比海地区航线整体表现良好，但多米尼加共和国市场出现疲软，公司已削减该地区运力 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司将重点连接现有航线网络中的城市，并选择性地增加现有航线的运力，而非像去年那样专注于拓展新目的地 [14][32] - 持续推进电子商务和网络建设，改善客户体验，如推出新网站、自动快速自助行李托运站等 [13][15] - 公司致力于提高运营可靠性，增强成本优势，以实现盈利性增长和刺激市场 [24] - 行业面临波音和空客的制造延误、竞争行为变化、飞机关税、新冠病毒担忧以及近期油价波动等问题 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从2019年夏季的运营问题中恢复，并在2019年底处于强势地位，为2020年的发展奠定了良好基础 [11] - 尽管2020年面临一些成本压力，但公司有信心保持或扩大相对成本优势 [24] - 随着网络的扩展和成熟，以及客户体验的改善，公司有望实现与运力增长相匹配的盈利增长 [33][34] 其他重要信息 - 公司将继续提供当前季度和全年的非燃油单位成本（CASM ex - fuel）范围，并增加当前季度和全年的税前利润率估计；计划取消预定的盈利前更新，在盈利发布时提供指导并在报告实际结果时更新表现 [27] - 公司A320neo飞机每航段小时平均燃油消耗比A320ceo低16%，将把neo飞机用于长途航线以提高燃油效率 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在运营方面采取了哪些措施以避免2020年夏季出现类似2019年的成本中断问题 - 公司加强了机组人员储备，使其恢复到2018年的水平；改变了航线网络流程，减少夏季高峰时段的航班压力；降低了旧飞机的每日起降次数 [39] 问题2: 公司预计2019 - 2020年税前利润率基本持平，这是否是理想的回报水平，是否还有提升空间 - 目前的利润率水平能带来良好回报，但公司认为仍有提升空间，如电子商务技术带来的非机票收入增长、航线网络调整带来的TRASM改善以及燃油效率提升带来的成本降低等 [41][42] 问题3: 2020年将有多少架飞机采用经营租赁，公司在2020 - 2021年的融资决策是怎样的 - 2020年计划引入的15架飞机中，3架将采用经营租赁，12架将通过债务融资 [48] 问题4: 从长远增长来看，公司何时需要确定飞机租赁，市场情况如何 - 公司正在制定2022 - 2024年的飞机租赁计划，但不会在短期内确定所有租赁；目前市场有足够的运力，公司有信心填补运力缺口 [49] 问题5: 公司是否充分挖掘了优先投标系统的优势，该系统对机组人员效率指标有何影响 - 优先投标系统已基本稳定，得到了机组人员的广泛接受和良好实施；从机组人员与飞机的比例来看，公司已恢复到2018年的水平，并将在此基础上提高效率 [52][53] 问题6: MAX飞机停飞对公司招聘飞行员的能力有何影响 - 公司凭借较高的增长率、有吸引力的合同和良好的职业发展机会，仍能吸引合格和经验丰富的飞行员；公司已与一些小型航空公司达成合作协议，并希望进一步优化 [54] 问题7: 公司强调相对成本优势，但竞争对手会进行价格匹配，为何相对成本优势仍然重要 - 相对成本优势和绝对成本优势都很重要，相对成本优势有助于刺激市场需求，扩大市场机会；绝对成本优势则有助于提高利润率 [58] 问题8: 公司2020年运力增长指导的低端目标实现的风险如何，若交付延迟，公司提高飞机利用率的意愿和能力如何 - 公司对2020年空客的飞机交付计划有信心，目前的交付延迟主要影响2021年；发动机性能问题仍是运力的潜在风险，但公司在飞机利用率方面有一定的提升空间 [60] 问题9: 若国内爆发新冠疫情导致需求下降，公司有哪些应急计划，有多少飞机可以停飞 - 公司可以通过调整航班利用率和部署、利用灵活的航线网络、调整国际和国内航线的比例等方式应对需求冲击；目前公司有27架无抵押飞机，可在部署上更加谨慎 [63] 问题10: 公司在忠诚度计划方面有哪些改进措施，对业务有何潜在影响 - 公司通过提供优质的运营和改善客户体验，已经提高了客户的重复购买率；忠诚度计划将与公司的商业模式相契合，有望提高客户重复购买率和 affinity 卡的使用率 [65][67] 问题11: 国内市场的收益率预期如何，在高峰时段是否会有更严格的库存控制 - 高峰时段市场表现良好，预订曲线活跃，公司在乘客票价和非机票收入方面都有一定的议价能力；目前市场库存情况与去年5月以来基本相同，若有积极变化，公司将与行业一起利用这一机会 [70][72] 问题12: 公司非机票收入增长的计划和节奏如何，2021年的增长前景如何 - 公司有信心实现2020年非机票收入3%的增长目标，相关举措包括改进辅助产品的收入管理、优化包装产品和推出忠诚度计划等；这些计划将在2020年底和2021年持续发挥作用，有望实现进一步增长 [74] 问题13: 去年一些新航线成熟时间长，对TRASM造成拖累，目前这些航线的情况如何 - 新航线占比正在下降，2019年第四季度新城市座位占比从2018年的5%升至8%，而2020年第一季度从去年的8%降至5%，下一季度将从去年的11%降至6%；公司还通过航线调整和优化，提高了航线的盈利能力 [78][79] 问题14: 近期燃油价格下跌是否影响了公司的定价，公司能否在短期内保留大部分燃油节省 - 目前判断燃油价格下跌对定价的影响还为时过早，当前需求良好，进入春假和旺季，需求不太可能下降并导致票价降低 [83] 问题15: 公司增加航线座位和连接航线的模式是否会形成规律 - 公司没有刻意设定模式，当有战略意义和盈利潜力的新城市机会时，会选择增加新城市；今年公司将暂停增加新城市的数量，专注于连接现有航线和增加优势航线的频次 [86][87] 问题16: 从长期来看，公司如何考虑非燃油单位成本（CASM ex） - 公司自2016年以来在运营方面的投资使其学会了如何运营一家优秀的航空公司，这对单位成本的可预测性和稳定性至关重要；公司将继续保护相对成本优势，努力实现单位成本持平甚至下降 [88] 问题17: 公司运力增长的构成除了增加现有航线频次和新城市航线，还有哪些部分 - 运力增长还包括连接现有两个已服务城市但尚未通航的航线，2020年增加现有航线频次约占三分之二，新城市航线约占15%，连接航线占剩余部分 [91] 问题18: 公司2020年计划减少6架飞机，但仍维持17% - 19%的运力增长目标，如何实现 - 公司在制定2020年计划时已考虑到部分飞机交付延迟的因素，近期的延迟主要影响2021年；公司对2020年的飞机利用率和运营能力有信心 [93] 问题19: 公司2020年第一季度RASM环比改善的原因是什么 - 主要是公司自身举措的结果，包括航线网络的成熟和知名度的提高；市场库存情况相对稳定，公司能够在这种环境下良好运营 [96] 问题20: 2020年成本压力中有多少是用于运营改进的投资，是否有潜在的生产率提升空间 - 与2019年相比，公司在运营方面的改进带来了约150 - 200个基点的顺风；但也面临机场成本、地面处理成本、摊销费用等逆风；第四季度和第一季度在机组人员储备方面的投入带来了一些成本压力，但随着时间推移，这些压力将逐渐缓解；公司认为在机组人员方面的投入将有助于提高运营效率 [98][99] 问题21: 公司机队的自有比例是多少，随着公司成熟，是否有机会使用低利用率、低频次的子机队 - 公司机队自有比例约为63%；随着飞机老化，公司会考虑不同的利用率策略，但目前公司以年轻机队运营为主，未来将优化新旧飞机的搭配以降低单位成本 [101][102] 问题22: 燃油价格与公司运力增长的关系如何，今年是否有机会灵活调整运力 - 从历史上看，公司不会根据油价波动调整运力规划和增长策略；虽然短期内可能会因可变成本因素追求一些机会，但长期内公司的增长计划不受燃油市场波动影响 [103] 问题23: 公司2020年的增长数据相对于行业运力和定价背景有何重要性 - 这些数据对公司资产部署和单位收入生产具有重要意义，例如到今年第三季度，新城市运力占总网络的比例将从去年的7%降至3%，这种变化有助于公司更好地分配产品和提高非机票收入 [105] 问题24: 公司基础票价在过去几年下降，是否有回升的可见性，基础票价下降对需求刺激有何影响 - 公司是低成本航空公司，通过推动非机票收入来实现总收益最大化；虽然基础票价可能会受到一定影响，但公司会积极努力提高机票价格，同时行业整体运力也会影响票价；公司会根据季节、地区、航线和时间等因素综合考虑票价策略 [106] 问题25: 公司在拉丁美洲的新航线和扩张中，在波多黎各看到了什么竞争对手的运力情况，地震对该地区有何影响 - 波多黎各市场受到了一些影响，但难以确定是地震还是整体运力增加所致；公司在该地区增加的运力表现良好，从盈利角度来看情况不错；目前难以准确评估地震的影响，若影响重大，公司将及时更新信息 [111] 问题26: 公司2020年运营计划中关于机组调度、竞争运力（MAX飞机）的假设是什么，飞机解封后公司的适应速度和成本影响如何 - 公司假设MAX飞机在夏末重新认证，秋季开始恢复运营；预计对公司成本没有影响，公司将维持飞行员招聘和运力部署计划；MAX飞机增加国内运力可能会对公司收入产生一定影响，但公司已在制定今年的盈利计划时考虑到这一因素 [117] 问题27: 公司几年前开始改善服务，未来如何在不损害低成本优势的前提下继续推进，如何应对机场和着陆费等通胀压力 - 公司在2017 - 2019年的实践证明，过度追求利用率会导致成本增加，因此2020年将扭转这一趋势；虽然成本结构中的具体项目会有所波动，但总体效果是积极的；公司将继续优化利用率和生产率，减少成本波动 [119]