财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入为每股1.31美元，比指引高约0.21美元，比去年同期高约20% [29][30] - 第一季度净收入收益率增长9.3%，比之前指引中点高约150个基点 [31] - 第一季度不包括燃料的净邮轮成本增长9.6%，略低于指引 [33] - 预计2019年全年净收入收益率增长7.5% - 9%，较之前指引中点提高约75个基点 [42] - 预计2019年全年不包括燃料的净邮轮成本增长约10% [43] - 预计2019年燃料费用为7.07亿美元，已对冲58% [44] - 基于当前业务前景，预计2019年调整后每股收益在9.65 - 9.85美元之间；排除燃料、货币和大巴哈马造船厂事件的不利影响，调整后每股收益原本应在10.15 - 10.35美元之间 [45] - 预计第二季度净收入收益率增长约9.5%，不包括燃料的净邮轮成本增长约10% [46] - 预计第二季度调整后每股收益在2.45 - 2.50美元之间；排除大巴哈马造船厂事件以及货币和燃料的不利影响，调整后每股收益原本应在2.65 - 2.70美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加勒比海业务占今年产能略超一半，新船、完美日项目和品牌优势推动该地区航线表现超预期，预订量和价格均超预期，访问完美日的航线表现优于其他加勒比海航线 [37][38] - 欧洲业务占2019年产能的16%，与去年基本持平，来自北美和澳大利亚的预订量在过去三个月有所增加，抵消了来自英国等其他市场预订量的小幅下降，名人边缘号和地中海航线的显著溢价提升了产品价格 [38] - 亚太地区航线占今年全年产能的15%，表现良好；中国航线占全年产能的6%，分销渠道的持续拓展和最新船只海洋光谱号的即将到来推动该产品迎来又一个强劲年份 [39] - 澳大利亚和东南亚航线分别占产能的6%和4%，符合预期，是第四季度和第一季度部署的核心业务 [40] - 阿拉斯加业务占全年产能约5%，夏季占比约10%，各品牌对阿拉斯加航线产品进行了硬件升级，产能同比增加，来自北美的强劲需求推动夏季旺季收益率增长 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年以来，全球各地区预订模式存在差异，北美和亚太地区需求强劲，英国因脱欧不确定性需求疲软，公司预计今年将从北美市场获取更多客源 [35][36] - 预订量方面，WAVE季预订量同比良好增长，公司在价格和销量上均达到创纪录的预订水平，尽管加勒比海短程航线运力增加，但预订情况依然强劲 [34][35] - 价格方面，自年初以来，新预订价格良好上涨，每日预订量领先去年同期 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来战略有三个核心重点：人员、目的地和技术 [12] - 目的地方面，即将正式开放位于巴哈马的私人度假村完美日项目，该项目将为邮轮行业乃至度假行业带来变革，目前部分场馆已开放，反馈极佳，包含该项目的航线收入同比两位数增长 [12][16] - 技术方面，公司拥有自己的数据和数字平台Excalibur，通过一款应用程序改变船上体验，目前60%的客人可使用，年底将覆盖几乎所有客人，在苹果应用商店的评分为4.7 [17][18] - 人员方面，公司推出多项举措吸引优秀人才，帮助员工提升关键技能和加强协作，投资为员工提供工作工具，进行内部技能提升和再培训 [20][21] - 环境可持续方面，2016年公司与世界自然基金会合作，设定了温室气体排放、可持续食品供应和目的地管理三个关键领域的可持续发展目标，目前已完成到2020年推出1000个可持续旅游项目目标的80% [21][24] - 行业竞争方面，公司凭借优越的新船、战略收入管理决策、全球布局、定位良好的品牌和丰富的目的地产品，在市场中占据优势，同时行业整体也在更好地满足公众对体验的需求 [8][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩出色，全年收入前景好于预期，主要得益于新船、战略决策、品牌和目的地产品等因素，但盈利预测受到货币、燃料和大巴哈马造船厂事件的负面影响 [7][9] - 对业务前景感到惊喜和满意，新船受到客人欢迎，愿意为其创新和特色支付费用，完美日项目和技术应用也取得了良好效果 [8][10] - 虽然目前市场需求强劲，但这是长期投资和规划的结果，且行业具有长期性，需关注未来发展，不应期望每年都有如此高的收益率提升 [80][94] - 对于古巴业务，公司认为若相关立法出台，自身具备防御措施，目前不确定法规是否会改变以及对业务的影响程度，因为仅有3%的航线前往古巴 [25][26] 其他重要信息 - 4月初大巴哈马造船厂事故导致多次航行取消和维修成本增加，预计对全年每股收益影响约0.25美元，但该事故对整体收益率基本无影响，公司业务前景的改善已抵消了大部分负面影响 [9][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度收益率超预期的原因及船上体验式产品情况 - 第一季度超预期是船上趋势强劲和近程需求改善的综合结果，特别是加勒比海和中国市场表现出色 [52] - 船上方面，岸上游览和各类套餐等体验式消费支出增加，同时公司在航前营销产品和服务方面取得进展，完美日项目也带来了需求 [53][54][55] 问题2: 如何应对可可凯岛可能出现的拥挤问题 - 可可凯岛设计时考虑了高峰客流量，目前看来空间充足，对三艘船停靠带来1.2万名游客的情况持乐观态度，且岛屿仅开发了约三分之一 [57][58] 问题3: 完美日、银海邮轮和迈阿密邮轮码头成本在指引中上升50个基点的驱动因素 - 部分是四舍五入原因，主要是对银海邮轮在产品方面的进一步投资 [59] 问题4: 绿洲号事件的0.25美元影响及会计处理，银海邮轮协同效应情况 - 0.25美元影响主要在2019年体现，部分未来邮轮证书会影响2020年，大部分收入损失未来可恢复 [64] - 5000万美元协同效应主要是成本方面，将在两到三年内实现，2019年已有一部分体现，大部分将在明年和2021年体现，且不包括明年第一季度的债务再融资 [66][67] 问题5: 提高的指引更多来自票务还是船上消费，以及预订情况说明 - 指引提升是票务和船上消费共同驱动，船上消费也是重要因素，航前销售情况良好 [71][72][73] - 预订情况不仅反映需求，还受收入管理决策影响，公司在考虑是否过早承接过多业务而错失收益 [74] 问题6: 硬件、技术投资和其他需求驱动因素对同店净收益率的影响程度及所处阶段 - 难以区分各因素的具体影响，它们共同作用提升了业绩，新船、岛屿、技术、人员等方面都有积极效果 [78][79] - 今年核心收益率增长中，约三分之一来自新硬件，超三分之二来自同店业务改善，行业整体也在满足公众对体验的需求方面表现更好 [82][85] 问题7: 完美日项目在同店收益率之外的收入计算方式 - 主要关注岛上收入，收益率增长包含在核心收益率数据中 [87] 问题8: 今年剩余时间业绩改善中公司特定因素和市场环境因素的占比，以及改善是否均匀 - 完美日项目和公司自身因素有助于提升收益率，但整体邮轮市场需求强劲，今年收益率增长路径较为一致，但不应期望每年都有如此高的提升 [92][93][94] 问题9: 欧洲市场需求下降时是否降价，以及转向其他市场对价格的影响 - 公司凭借全球布局可灵活调整需求和价格，预计英国市场因脱欧有波动，欧洲市场整体表现符合预期，北美和亚太市场需求强劲，弥补了欧洲市场的不足 [96][97] 问题10: 欧洲产品对TUI的需求情况，2020年预订情况，以及公司对自由现金流回购股票的想法 - TUI作为公司最大的合资企业，第一季度表现强劲，北欧市场比南欧市场稍强，TUI邮轮业务表现良好 [101] - 目前评论2020年预订情况过早，公司将在今年下半年进行相关说明 [102] - 公司目标是维持投资级信用指标，将在下半年考虑机会性地进行股票回购 [103] 问题11: 非有机项目（可可凯岛、新邮轮码头、银海邮轮）对收益率指引提升400个基点的驱动因素 - 400个基点仅适用于第二季度，全年收益率指引预计仍为350个基点 [107] 问题12: 英国脱欧期限推迟后，英国市场需求是否改善，以及阿拉斯加市场定价情况 - 英国市场对加勒比海和亚太地区产品需求增加，地中海产品预订较不稳定，主要是签证问题的不确定性影响了客户预订 [109][110] - 公司在阿拉斯加市场增加了大量运力（高两位数增长，约24% - 25%），该市场虽仅占总产能的5%，但收益率最高，公司在该市场表现良好，其他品牌和产品可能面临挑战 [113][114] 问题13: 中国分销渠道的变化及未来规划，少数股东权益的后续节奏 - 公司三年前开始改变中国市场的分销、产品和航线模式，设定的内部目标均已实现或超额完成，海洋光谱号的到来将支持之前的决策，目前预订情况良好 [117][118] - 少数股东权益与公司合并银海邮轮时未持有的三分之一权益有关，会在损益表中体现，今年外部较难建模，预计每季度影响相对较小 [121] 问题14: 2020年的预订和定价趋势，以及与2019年同期的比较，高成本指引的主要原因，英国收益率情况 - 目前评论2020年预订情况过早，公司之前关于预订的讨论是一般性观点，并非针对2020年或2021年 [125][126][129] - 高成本指引主要是绿洲号相关的维修成本，还有一些技术等方面的小额投资 [130] - 公司不按市场提供收益率指引，但英国市场相对北美市场较弱，公司将从北美市场获取更多客源，并非英国市场存在重大问题，而是其他市场需求更强 [131][132] 问题15: 新船能够保持定价溢价是来自现有客户还是新客户，现有客户基础持续强劲的原因 - 新船吸引了新客户，特别是在美国市场，通过短程产品策略刺激了新客户群体，同时忠诚客户也在增长，新船的创新产品和服务以及数据分析有助于维持高收益率 [136][137] - 现有客户基础持续强劲是多种因素的综合结果，包括净推荐值的提升、技术应用、数据洞察、产品现代化和目的地体验等，这些因素使公司能够提供符合消费者需求的产品，从而维持定价溢价 [141][142] 问题16: 可可凯岛指引的变化情况，以及燃料套期保值策略 - 完美日项目的收益提升包含在75个基点的收益率增长中，航前销售和船上体验式产品需求旺盛，其他品牌和市场需求也很强劲 [145] - 公司有稳定的燃料套期保值计划，通常提前12 - 24个月对冲40% - 60%的燃料，未来套期保值更倾向于MGO而非IFO [146]