财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司取消130次航行，运力较指引减少约20%，记录11亿美元非现金资产减值费用，美国公认会计原则下净亏损14亿美元，合每股亏损6.91美元，调整后净亏损3.1亿美元，合每股亏损1.48美元，亏损完全由新冠疫情影响导致 [40] - 公司将2020年资本支出需求减少超65%，更新后的2020年资本支出约为17亿美元，今年剩余时间仅需支出5亿美元 [29] - 公司为大部分船舶付款争取到12个月的债务摊销假期，2020年剩余时间的债务到期额降至4亿美元，自上次财报电话会议以来，在资本市场筹集近40亿美元额外流动性 [30] - 公司估计在运营长期暂停期间，每月现金消耗在2.5亿 - 2.75亿美元之间，通过各项措施，2020年和2021年公司流动性状况改善约120亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年剩余时间，公司的载客率远低于去年同期，价格下降低个位数；2021年预订业务目前载客率低于去年同期，但处于历史范围内，价格上涨中个位数 [35] - 截至目前，约45%预订了暂停航行的客人要求退款，其余持有未来邮轮代金券（FCC），约20%获得FCC的客人已重新预订未来航程 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项明确，包括保护客人和船员安全、增强流动性、保护品牌和旅游合作伙伴、定义并为新常态做准备 [8] - 公司实施“信心邮轮计划”和“提升与转移计划”，为客人提供灵活性和安心保障，这些计划受到好评，有利于客人和公司流动性状况 [10][11] - 公司专注于“安全恢复运营战略”，特别强调安全、安保和健康，推出“健康恢复运营计划”，包括登船前升级筛查、船上增强流程和程序、关注访问目的地、处理异常报告的程序 [13][14][15] - 公司认为行业具有韧性，将通过创新产品适应后疫情时代的需求，积极采取措施降低成本、管理现金流和确保流动性，为客人恢复旅行做好准备 [25] - 行业可能会出现更多船舶退役，新造船计划将放缓，这将对未来一段时间的运力增长产生永久性影响 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和公司面临前所未有的挑战，需迅速适应新环境，虽然恢复运营的时间和形式不确定，但公司会做好准备 [8][13] - 公众期望公司提升健康和安全协议，公司有决心和专业知识满足并超越这些期望 [14] - 公司认为旅游和旅游业将在调整后增长，不会简单恢复到疫情前状态，公司将通过创新产品满足新需求 [24][25] 其他重要信息 - 公司在暂停运营的两个月里，努力将客人和船员安全遣返回家，目前有9艘船搭载超1万名船员回国 [9] - 公司预计2020年第二季度和全年在公认会计原则和调整基础上都将出现净亏损，亏损幅度取决于恢复运营的时间和程度 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若长期处于零收入环境，公司增加流动性的其他选择及对股权/可转债的态度 - 公司通过发行债券获得额外流动性，也为进一步筹集债务提供了灵活性，认为目前有足够流动性，但会根据情况考虑所有可用替代方案，对股权稀释很敏感，会优先确保债务方面的最大灵活性 [45][46] 问题2: 公司船舶在全球其他地区恢复运营的情况及是否担心美国疾控中心或政府的负面反馈 - 不同地区和国家情况不同，亚洲（如中国）或欧洲可能更早恢复，公司会确保有合适的“健康恢复运营计划”才会恢复运营，全球基础设施和品牌优势将助力把握机会 [48][50] 问题3: 公司未获取更多增量流动性是否意味着对复苏更乐观，以及如何考虑行业开放时的运力推出 - 公司并非过度乐观，而是基于对不同恢复运营计划和情景的评估采取了融资行动，认为还有机会在成本和资本方面进一步降低现金消耗率；恢复运营将是渐进的，初期可能从较少船舶和更适合自驾的市场开始，不同地区会有差异 [53][54][55] 问题4: 公司是否考虑将更多船舶转为冷停航以降低现金消耗 - 这是正在评估的途径之一，但公司团队已在降低船舶非运营期间的运营成本方面做得很好，且暖停航和冷停航的成本差异不大，还需考虑恢复运营时的成本 [59] 问题5: 健康恢复运营计划中，若有人在船上感染病毒的应对措施，以及如何确保不出现疫情爆发和船舶滞留情况 - 公司正在与专家合作研究该问题，目前认为过早公布想法，在恢复运营前会直接解决该问题并保持透明，届时会提供更多信息 [64] 问题6: 客户退款流出和存款流入的规模，以及两者何时能平衡 - 取消航次时约45%客人要求退款，会产生大量现金流出；展望第四季度和明年，流入会多于流出；当不再取消航次且更多客户预订2021年航程时，会出现转折点；恢复运营后，取消率将恢复到更正常水平 [66][67] 问题7: 公司最新一轮融资后，剩余未抵押资产情况，是否会赎回7.25%的银海邮轮债券，以及2021年定价与历史水平的关系 - 公司约120亿美元的资产负债表已抵押，剩余大部分资产若选择通过债务筹集额外流动性时可用；目前没有赎回银海邮轮债券的具体计划，但会评估所有替代方案；2021年定价较2020年上涨中个位数，低于2019年水平，但与过去三到五年的典型平均水平相差不大，预订量处于典型水平，需求强劲 [72][73][74] 问题8: 过去四周的预订是新预订还是取消航次的重新预订 - 主要是新预订，已发放的FCC中约20%已使用，但在远期预订期内占比很小 [75] 问题9: 不同收入群体对FCC的接受情况，以及银海邮轮和皇家加勒比邮轮的差异 - 总体上，接受FCC和使用FCC的情况令人印象深刻，更倾向于忠诚会员；年轻邮轮乘客（千禧一代）通常更倾向于现金退款，而家庭和婴儿潮一代更可能接受并使用FCC [78] 问题10: 公司达到EBITDA盈亏平衡所需的航行船舶数量和载客率假设，以及行业和公司对报废船舶的看法 - 较新船舶约30%载客率可实现EBITDA盈亏平衡，较旧船舶约50%；公司已调整成本和资本，恢复运营时不需要整个船队满负荷运营和高载客率就能较快实现盈亏平衡；行业将出现更多船舶退役，新造船计划将放缓，这将对运力增长产生永久性影响 [80][82] 问题11: 2021年目前接受预订的船队比例，FCC是否仍可兑换现金，以及公司对合适债务水平的看法 - 目前整个船队和品牌都可接受2021年预订；“信心邮轮计划”下的FCC无现金退款选项，暂停航次时提供的FCC，约45%客户选择退款，55%持有FCC；公司的关键目标是成为投资级信用，评估额外资本来源时会考虑杠杆和负利差，努力恢复到投资级指标 [86][87][85] 问题12: 船舶运营费用每月1.5亿 - 1.7亿美元在全部停航时能降低多少，以及最近三周客人选择现金退款的比例是否增加 - 有机会降低，但无法给出具体数字，冷停航每月每艘船约100万 - 150万美元，暖停航约200万 - 250万美元，还需考虑恢复运营的成本；平均约45%客人选择现金退款，近期比例略有增加，部分原因是国际客源客人更倾向于现金退款 [90][94] 问题13: 公司恢复运营时船舶成本的可扩展性，以及初始载客率范围 - 目前公司成本有更多可变性，可根据载客率更灵活地安排船员上下船；尚未确定初始载客率范围，将根据与监管机构和疾控中心的对话来确定 [98][100][101] 问题14: 公司是否考虑取消更多航次，港口准入对航线开放的影响，加勒比海港口是否比欧洲港口更愿意更早开放，以及是否优先使用较大新船恢复运营 - 公司计划将航次暂停延长至7月31日，中国业务除外；公司已与全球超30个港口和目的地就恢复运营计划进行对话，很多港口有兴趣恢复；不同地区情况不同，不能一概而论；较新较大船舶因规模经济、燃油效率和公共空间等优势，将是恢复运营的重要考虑对象 [104][105][108] 问题15: 与2008 - 2009年相比，公司和行业未来6、12或18个月的定价策略 - 行业在价格方面更加谨慎，采取更多套餐和促销活动，但价格相对稳定，预计前期较低的载客率也将支撑价格 [112]