财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.78亿美元，同比增长1%，调整后EBITDA为7600万美元，同比增长8% [10] - 销售、一般和行政费用（SG&A）降至2.48亿美元，同比下降3%，按预估基础计算，SG&A较2020年第一季度下降约2100万美元或8% [31] - 净杠杆率为3.5倍，目标是协同后的净杠杆率达到3.0倍 [35] - 2021年预计利息节省超800万美元，全年利息支出预计为6800万美元 [36] - 2021年第一季度实现成本协同效应约700万美元，预计2021年剩余季度每季度实现100万美元，2022年实现剩余700万美元 [37] - 预计2021年第二季度营收在4.9亿 - 5.1亿美元之间，调整后EBITDA在9000万 - 9500万美元之间 [39] - 预计2021年全年营收增长约5%，调整后EBITDA在3.8亿 - 3.9亿美元之间，现金税约1500万美元，利息6800万美元，资本支出约1.35亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球住宅客户和家庭消费者收入增长25%，商业客户收入下降23%，其中办公咖啡服务业务下降约50%，按预估基础计算，全球收入下降7% [29] - 北美地区营收增长4%至3.66亿美元，调整后EBITDA增长10%至6800万美元，按预估基础计算，营收下降6%，调整后EBITDA下降2% [33] - 其他地区营收下降9%至1.13亿美元，剔除外汇影响后下降14%，调整后EBITDA下降1%至1500万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国ADP小企业报告显示，1 - 19名员工的小企业接近全面复苏，20 - 49名员工的企业指数为115（与2020年4月新冠就业低谷相比） [14] - 4月，北美水直接和交换业务增长超13%，其中住宅业务增长超4%，商业业务增长25%；欧洲业务增长超30%；以色列业务增长超60% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注执行差异化的“Water Your Way”平台，优先保障员工、客户和供应商的健康与安全 [45] - 利用纯水电业务模式推动有机营收增长约5%，提升客户体验，完善My Water+移动应用和电子商务网站，与新在线零售商建立合作，开展促销和奖励计划 [45] - 开发新的客户获取策略，降低冷却器退出率，提高客户留存率，在欧洲加速水 refill、水 exchange 和水 dispenser 业务发展 [46] - 保护效率提升成果，利用高可变成本结构，推进与Primo收购相关的协同行动，进行增值型小规模收购，提升ESG和可持续发展领导力，目标是在年底前实现全球运营100%碳中和 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情初期囤货影响，但公司第一季度财务表现仍达预期上限，纯水业务表现良好，验证了专注水解决方案的战略 [10] - 住宅产品和服务需求在疫情一年多后仍保持高位，商业客户业务虽同比下降，但过去12个月已缓慢改善，随着市场重新开放，有望带来增量收入 [13] - 消费者购买行为发生显著变化，更多通过在线渠道购买产品并选择无接触配送，公司在数字化和电子商务方面的努力将受益于这些趋势 [17] - 健康和 wellness 类别增长、对市政自来水质量的担忧以及消费者人口结构变化等因素，支持公司业务增长和客户留存 [19] - 公司有信心实现2021年调整后EBITDA目标，并维持长期每年5%的有机营收增长预期，计划加速小规模收购活动 [23] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项5000万美元的股票回购计划，有效期至2022年5月9日 [24] - 公司美国业务去年实现碳中和，欧洲水业务连续九年碳中和，欧洲业务100%使用可再生能源，宾夕法尼亚州和佛罗里达州的泉水水源获得认证，目标是今年实现全球运营100%碳中和 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：提高盈利预期的其他驱动因素以及大规模并购的时间线和小规模并购与回购的节奏 - 第一季度表现好于预期以及4月的初步结果增强了公司信心；小规模并购通常每年在4000万 - 6000万美元之间，今年将在九个月或更短时间内达到上限；ReadyRefresh业务有战略意义，但非必须，公司会保持财务纪律 [54] - 小规模并购主要集中在下半年，因尽职调查和交易完成需要时间，目前的指引未包含小规模并购的收益 [58] 问题2：过去12 - 14个月新增的住宅客户在疫情后是否具有粘性以及电子商务业务情况 - 住宅客户退出率与去年基本持平，公司在客户服务和应用程序等方面的投资使客户更具粘性；商业客户消费取决于重新开放情况，目前虽已开放但消费仍低于疫情前 [65] - 电子商务业务目前规模较小，但公司在数字领域进行了投资，有望在北美和欧洲扩大规模 [68] 问题3：欧洲业务的复苏情况、ReadyRefresh交易的尽职调查时间以及吸引劳动力和司机应对通胀的能力 - 欧洲业务在1月面临挑战，3月企稳，4月表现良好，各国复苏情况不同，东欧表现略好于西欧；以色列业务增长显著，公司对欧洲业务增长有信心 [76] - 公司对ReadyRefresh机会已发表足够评论，更关注当前业务表现 [80] - 公司有人才招聘团队关注劳动力热点地区，采取适当措施支付工资并进行定价调整以应对通胀 [82] 问题4：商业业务量回升是否会带来除劳动力外的额外成本 - 公司将逐步恢复路线运营和客户交付的规模，以保持生产率；随着市场开放，将适当增加销售和营销投资，特别是在数字平台建设方面 [87] 问题5：如何平衡商业和住宅业务以实现5%的营收增长以及股票回购计划的优先级 - 全年指引受第一季度囤货影响，第二季度预计增长约10%；EBITDA增长约2000万美元，其中1000万美元来自协同效应，1000万美元来自实际增长 [96] - 2021年将在下半年进行4000万 - 6000万美元的小规模并购，公司有额外现金进行股票回购 [98] 问题6：小规模并购资本分配的偏好以及加拿大市场在3 - 4月的情况 - 小规模并购优先考虑回报，会在美国和欧洲寻找机会，并扩展到相邻地区 [104] - 加拿大市场虽处于封锁状态，但住宅客户业务有改善迹象，公司在该市场进行了投资，预计复苏较慢 [105] 问题7：是否有进一步的资本结构调整计划以及成本构成情况 - 公司对当前资本结构满意，高级票据暂无进一步计划，将使用现金流循环信贷进行小规模并购和业务运营 [110] - 新瓶采购资本化，对树脂价格变化影响较小，公司通过能源附加费和配送费政策抵消能源成本变化和通胀影响 [111]