财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度取得了创纪录的财务业绩，超过了此前预先公布的范围，这反映了区域博彩业的持续复苏 [11] - 公司看到了令人印象深刻的收入增长，并且其Penn Interactive部门实现了接近盈亏平衡的EBITDA业绩 [12] - 公司预计收购theScore将在第二年提供调整后EBITDA增值，中期带来2亿美元的增量调整后EBITDA机会，长期则具有5亿美元的增量调整后EBITDA上升空间 [20] - 公司预计，随着时间的推移，Penn Interactive的利润率将提高500个基点或更多 [18] - 公司预计，即使有大量计划中的技术投资和新市场推出，Penn Interactive和theScore合并后，在2022年将大致实现盈亏平衡，EBITDA将在2023年及以后开始快速增长 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的运营团队在推动持续利润率改善、提升现有55岁以上客户群每次访问的消费额方面表现出色，同时也在寻找新方法来吸引寻求替代娱乐选择的年轻顾客 [11] - Penn Interactive部门正在为下个月NFL赛季开始前，在另外四到五个州推出Barstool Sportsbook应用程序做准备，预计到今年年底，将在至少10个州上线运营 [12] - 公司计划为Barstool Sportsbook应用程序引入多项新功能，例如同场赛事串关和可分享的投注单 [12] - 在在线赌场方面，公司将在今年秋季提供更广泛的内容库，包括Barstool主题的二十一点和老虎机游戏，并将在新泽西州推出定制的Barstool主题真人荷官游戏 [126] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计北美体育博彩和在线赌场的总潜在市场规模为300亿美元 [50] - 公司一直以13%的市场份额为目标中点，并认为这在美国和加拿大都是可以实现的 [50] - 在加拿大市场，theScore是排名第一的体育应用程序和体育媒体品牌，在北美排名第三 [13] - 公司认为安大略省在2021年底投入运营时，将成为北美最大的体育博彩司法管辖区 [140] - 公司预计安大略省将在12月、1月或2月左右准备就绪并上线运营 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以约20亿美元现金加股票的方式收购Score Media and Gaming (theScore) [15] - 收购完成后，公司将结合theScore独特的集成媒体与博彩平台、现代先进技术，以及Barstool Sports庞大的受众群体及其广受欢迎的人物和内容，打造北美领先的数字体育内容、游戏和技术公司 [14] - 此次交易将使公司能够提供高度定制化投注和增强的赛中投注机会的先进移动体育博彩和在线赌场，以及高度吸引人的个性化体育和媒体内容、实时比分、数据和视频 [16] - 公司认为，长期赢家将由一流的产品、定制化内容、高效的客户获取、多平台覆盖和广泛的市场准入来定义，而公司拥有所有这些优势 [21] - 公司将像运营Barstool一样，将theScore作为独立业务运营，其总部仍将设在多伦多 [23] - 公司认为其业务模式与竞争对手不同，竞争对手的模式感觉像是“租赁模式”，而公司计划“购买和建设”，打造具有长期差异化优势的业务 [48] - 公司拥有内置的结构性优势，包括市场准入、完全垂直的技术栈、集成的媒体和博彩能力以及用户参与度 [48] - 公司认为，通过控制自己的技术栈，将能够超越竞争对手，因为theScore的技术栈是为北美市场构建的，将是最先进、最新、功能最丰富的 [105] - 公司计划在2023年将theScore的技术栈引入美国市场 [105][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着进入Barstool Sports最喜爱的足球赛季，公司已做好充分准备迎接强劲的秋季业绩 [13] - 管理层认为，早期获得在线市场份额的运营商主要是通过先发优势、利用现有客户数据库和大量付费媒体支出来实现的 [21] - 管理层对进入加拿大游戏市场感到兴奋，认为这是一个引人注目的收入增长和人才获取机会 [22] - 管理层认为，安大略省是一个非常重要、高流量和高市场份额的市场，是测试技术的完美机会 [117] - 管理层认为，随着体育博彩和体育媒体的持续融合，公司作为拥有Barstool和theScore等优秀品牌的公司，机会是无限的 [67] - 管理层认为，在纽约等高税率环境下，公司凭借其结构性优势，是少数可能盈利的运营商之一 [165] 其他重要信息 - theScore正在开发一个内部的托管风险和交易服务平台，专为北美市场打造，预计将显著节省第三方平台成本，并允许公司扩大产品供应 [18] - 公司预计将利用多伦多世界级的工程和技术专业知识库，扩大theScore在那里的技术团队 [23] - 公司计划在足球赛季进行更多全国性的营销投资，包括赞助亚利桑那碗赛、布鲁克斯·科普卡的高尔夫比赛以及杰克·保罗的拳击赛等 [56][57][58] - 公司认为Barstool是美国最顶级的体育媒体娱乐品牌，无人能及其在吸引受众、获取客户、吸引眼球方面的能力 [68] - theScore在用户获取方面非常强大，在用户参与和留存方面则更胜一筹，擅长提供个性化内容 [70] - theScore约三分之二的用户来自美国，其用户可能是所有数字体育媒体公司中参与度最高的 [74] - 公司及其合作伙伴在推出产品时，在付费营销上花费极少，更注重先完善产品 [133][134] - 公司Barstool Sportsbook应用程序的iOS评分高达4.7分（满分5分），与市场上的顶级产品竞争 [122] - 公司认为其客户生命周期价值计算更为可靠，因为其用户平均年龄更年轻（Barstool Sportsbook用户平均年龄在20多岁），且用户忠诚度和留存率更高 [167][168] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于theScore和Barstool Sports的品牌整合与市场主导策略 [46] - 回答: 在加拿大市场将主打theScore品牌，在美国市场将主打Barstool品牌，但会进行大量的交叉推广。公司拥有两个顶级体育媒体品牌，业务模式不同于竞争对手的“租赁模式”，而是“购买和建设”，具有内置的结构性优势，如市场准入、垂直技术栈和集成媒体博彩能力 [47][48] 问题: 关于北美市场总潜在市场规模、市场份额假设以及加拿大市场的具体预期 [49] - 回答: 北美体育博彩和在线赌场的总潜在市场规模估计为300亿美元。公司以13%的市场份额为目标中点，并认为这在美加均可实现。一旦完全控制产品路线图并100%使用自己的技术栈，市场份额还有上升潜力。相关假设未包含媒体或其他垂直领域的收入机会 [50][51][52] 问题: 关于交易达成后头两年的投资水平，以及中期2亿美元增量EBITDA中来自加拿大市场份额提升与内部技术栈效益的贡献分解 [53] - 回答: 协同效应中约40%来自成本协同，60%来自收入协同。公司将进行大量投资，包括为足球赛季进行全国性营销、在安大略省为theScore的推出做准备，以及持续改进产品。即使有这些投资，预计合并业务在2022年将大致盈亏平衡，EBITDA在2023年及以后将快速增长。关于2亿美元增量EBITDA的构成，幻灯片17有详细分解 [54][55][56][57][58][59][60][61][62] 问题: 关于Barstool、Penn媒体资产以及体育博彩与体育媒体融合的宏观愿景 [66] - 回答: 公司的发展将是一个绝对的演进过程，机会是无限的。Barstool是美国顶级的漏斗顶端品牌，擅长吸引受众和获取客户；theScore则在用户参与和留存方面非常强大，擅长提供个性化内容。两者的结合将打造出无人能及的集成媒体与博彩体验 [67][68][70][71][72] 问题: 关于theScore与Barstool核心用户的重叠度 [73] - 回答: 两个品牌的用户存在一些重叠，但很大程度上是增量性的，特别是在加拿大的用户基础。theScore在加拿大拥有领先的数字移动体育公司地位，在北美排名第二或第三，其用户群体庞大且参与度高 [74][75][76] 问题: 关于内部托管风险与交易服务平台的开发进展，以及技术整合是否已完成 [93] - 回答: theScore的技术平台是一流的，其内部托管风险与交易服务平台预计将在未来9到12个月内完成。目前约90%的相关能力已内部化。拥有自己的技术栈提供了最大的灵活性和快速执行能力，这是变革性的。公司计划先在加拿大高流量市场测试技术，然后在2023年引入美国 [94][95][96][97][100][101][102][103][105][115][116][117] 问题: 关于技术整合的时间表、重要性以及是否会造成干扰 [114] - 回答: 计划是让theScore Bet在安大略省上线时使用其自己的玩家账户管理系统，并在2022年春季/夏季上线其内部托管交易服务平台。预计在2023年，可能在足球赛季前，将技术栈转换回美国。公司希望先在重要的加拿大市场确保技术运行无误。在完全整合前，双方可以在促销和独家投注选项等方面进行互补合作 [115][116][117][118][119] 问题: 关于秋季体育赛季的竞争环境、技术产品准备和营销策略 [120] - 回答: 公司的产品体验具有竞争力，iOS评分达4.7。与去年相比，今年足球赛季的产品（包括体育博彩和在线赌场）将有巨大改进，如同场赛事串关、可分享投注单、更丰富的在线赌场内容库和Barstool主题游戏等。随着产品改进和规模扩大，公司将更有信心进行更积极的营销，例如赞助具有全国吸引力的赛事，以拓宽客户漏斗 [121][122][123][124][125][126][127] 问题: 关于如何利用theScore高质量的产品在美国推动更大的在线体育博彩和iGaming市场份额 [131] - 回答: 公司和theScore在推出产品时都极少进行付费营销，更注重先完善产品。Barstool的交叉推广能力以及其对theScore技术的认可，将为theScore在美国提供更大的舞台。公司有时间决定在美国使用一个还是两个体育博彩品牌，但预计随着产品改进和营销力度加大，两者的市场份额都会提升 [133][134][135][136] 问题: 关于收购后增强的客户触达和利润率状况，是否有助于进入像纽约这样以前可能不具吸引力的市场 [162] - 回答: 公司的实力在交易后变得更强，在纽约等公开竞争的州，公司能够提供差异化的方案，特别是集成了Barstool和未来theScore的媒体能力。公司拥有结构性优势，即使在高税率环境下，也可能是少数能够盈利的运营商 [164][165] 问题: 关于客户生命周期价值的考量，特别是theScore用户可能因年龄稍长、财富稍多、参与度更高而具有更高价值 [166] - 回答: Barstool Sportsbook用户的平均年龄在20多岁，无人能及，且用户忠诚度高。公司计算LTV的能力更强，因为其用户留存价值高且平均年龄更年轻。theScore在用户参与和留存方面的优势将进一步放大这一点，其个性化的产品和服务将有助于保持用户在生态系统内 [167][168][169]