财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额达8.5亿美元，同比增长44%，主要因四个主要终端市场销售额均增长 [19][40] - 第一季度摊薄后每股收益为2.04美元，较上年第一季度增长124% [19] - 第一季度毛利润率为19%，较上年增加40个基点，主要因固定成本杠杆效益，但部分被劳动力效率低下和加班费抵消 [42] - 第一季度运营费用占销售额的10.9%，低于2020年的11.9%，仓库和交付费用降低70个基点，SG&A费用占销售额的6%，较上年降低10个基点 [43][44] - 第一季度运营收入为6800万美元，增长74%，运营利润率为8.1%，增加140个基点 [44] - 2021年第一季度整体有效税率降至17.1%，低于上年的26.4%，预计2021年整体有效税率为24% [45] - 2021年第一季度产生约5000万美元运营现金流，较上年同期增长281% [46] - 第一季度末总流动性约为3.03亿美元，包括600万美元现金和2.97亿美元循环信贷额度未使用部分，2023年前无重大债务到期，季度末杠杆率为净债务与EBITDA的2.3倍 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲生活方式市场（RV和船艇） - 收入增长60%，其中RV收入增长57%，达1.81亿美元，占合并销售额的59%；船艇收入增长75%，达1.37亿美元，占销售额的16% [23][28][41] - RV批发单位出货量增长48%，达14.8万多辆，零售单位出货量估计增长30% - 35%，即11.5 - 12.5万辆；每辆RV内容增加6%，约为3288美元 [23][41] - 船艇批发单位出货量估计增长12% - 15%，零售出货量估计增长30% - 35%，即4.5 - 5万辆；每艘船艇内容估计增加约44%，达2426美元 [28][41] 住房和工业市场 - 收入增长11%，其中制造住房销售为1210万美元，占本季度总收入的14%，较2020年第一季度增长8%，估计MH批发单位出货量下降2%；每单位MH内容增加3%，达4691美元 [35][42] - 工业市场部门收入为920万美元，占第一季度总销售额的11%，较上年增长16%，第一季度新住房开工量增长10% [36] 各个市场数据和关键指标变化 休闲生活方式市场 - RV和船艇经销商库存处于或接近历史低位，TTM零售单位出货量分别增长20%和15% - 20%，而经销商库存分别下降约30% - 35%和超过45% - 50% [24][30] - 美国家庭拥有RV的数量持续增长，目前约有1120万户拥有RV，预计未来五年还有900多万户打算拥有，68%的现有车主计划在未来五年内再购买一辆 [25] 住房市场 - 新单户住房开工量本季度增长20%，多户住房开工量虽本季度有所下降，但3月显著回升，增长33% [32] - 住房需求持续超过供应，制造住房市场的供应紧张和相对可承受性对公司住房和工业市场是积极因素 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极部署资源，与客户增长轨迹保持一致，在四个主要市场中寻求合作和扩大份额机会 [37] - 持续投资创新、自动化、产能和设施，预计2021年资本支出约为4500 - 5000万美元，以满足OEM不断增长的需求，应对劳动力市场紧张 [14][54][55] - 进行战略收购，第一季度完成对Sea - Dog的收购，季度结束后又完成对Hyperform的收购，以增加在船艇市场及售后市场的渗透率 [14][47] - 积极管理库存，提前储备库存以应对供应挑战，确保及时满足客户需求 [11][46] - 注重ESG和相关举措，致力于可持续发展，减少浪费和再利用材料，同时重视公司治理和人力资本管理 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲生活方式市场和住房及工业市场的消费者偏好和活动为公司提供了强劲动力，长期前景乐观 [7][9][10] - 预计2021年休闲生活方式市场渠道补货将持续到2022年，船艇和RV经销商将努力补充库存，同时预计同期制造住房和工业市场将实现稳健增长 [51] - 2021年，RV批发单位出货量预计增长约24%，达53.3万辆，上限为54.4万辆，公司估计接近上限；RV零售预计全年实现低至中个位数增长；船艇批发预计较2020年出货率增长25% - 30%，零售预计实现低至中个位数增长 [52] - 预计2021年制造住房批发单位出货量将实现低至中个位数增长，新住房开工量将继续保持高个位数至两位数的强劲增长 [53] 其他重要信息 - 公司在第一季度末完成发行3.5亿美元2029年到期、利率4.75%的优先票据，增加7亿美元高级有担保信贷额度，并将信贷额度到期日延长至2026年4月 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待4月和5月RV批发出货量，行业是否能达到6万辆以上 - 公司认为有机会达到该水平，但未来几个月供应链存在一些限制，不过OEM和供应链有很强的适应能力，预计未来几个月生产水平将保持积极态势，支持产品流向零售渠道 [63][65] 问题2: 印第安纳运输业务的财务状况以及4月零售情况 - 公司的两家运输公司表现出色，市场份额不断扩大，库存处于低位，产品在经销商处流转迅速，未出现明显逆风 [67][68] 问题3: 如何看待Q2利润率相对于Q1的变化 - 公司处于通胀环境，大宗商品成本上升，但团队努力减轻对客户的影响，预计利润率不会出现重大下降 [70][71] 问题4: Q1的SG&A是否是合理的运行率 - 没有异常情况，公司SG&A成本变动性较高，预计将保持相对稳定 [72] 问题5: 是什么推动了预制房屋和传统房屋之间的价格差异扩大 - 原因包括预制房屋运营模式更高效、能够转嫁原材料价格上涨、传统房屋基础设施更成熟、供应需求范式、产能限制、迁移模式和家庭形成等因素，同时原材料成本上升和供应链可用性问题也对两者产生通胀压力 [73][74][76] 问题6: 公司的有机销售增长情况 - 公司整体销售额增长44%，其中有机销售增长6%（扣除行业因素），行业增长贡献约28%，其余来自去年第二季度开始的一些收购 [78] 问题7: 供应链方面是否有特定领域存在问题 - 没有重大问题，供应链问题存在于多个领域且每周可能变化，但团队能够积极应对，确保内部供应链稳定，年初的库存储备有助于公司应对供应链紧张并抢占市场份额 [79][80][82] 问题8: 埃尔克哈特地区的劳动力情况及是否存在通胀 - 该地区劳动力市场持续紧张，团队通过加班等方式应对，但公司注重员工平衡，正在推进的自动化项目有望缓解劳动力限制 [83][84][85] 问题9: 第二季度RV每月出货量在5 - 5.5万辆的范围是否合理 - 公司认为该范围合理，虽然存在一些材料供应限制，但制造商有能力应对并维持该生产节奏 [87] 问题10: 如何看待正常化的运营利润率 - 公司认为2021年全年运营利润率较去年有望扩大80 - 100个基点，主要得益于固定成本的有效利用和对可变成本的管理 [88][90] 问题11: 船艇行业能否像RV行业一样灵活应对需求和库存短缺问题 - 船艇行业面临与RV行业类似的材料供应限制，但OE层面具有很强的韧性，预计能够继续灵活调整，公司将与客户合作以满足需求 [91][92]