财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总营收增长19%，附属和订阅收入增长12%，广告收入同比下降2%（按固定汇率计算持平），许可收入增长27% [38] - 第二季度直接面向消费者（D2C）业务收入达12亿美元，同比增长56%，其中订阅收入增长74%，广告收入增长25%，D2C业务运营亏损4.45亿美元 [44] - 电视媒体业务收入增长1%，广告收入下降6%，附属收入下降3%，许可收入增长27%，运营利润下降8%至14亿美元 [47][49][50] - 电影娱乐业务第二季度收入14亿美元，是去年同期的两倍多，运营利润1.81亿美元，全年运营利润预计与去年持平 [52] - 截至季度末，公司持有现金40亿美元，总债务158亿美元，还维持着35亿美元未动用的信贷安排 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（D2C）业务 - 第二季度新增520万全球D2C订阅用户，其中Paramount+新增490万全球订阅用户，截至6月30日，全球D2C订阅用户基数达6.37亿，其中Paramount+用户4.33亿 [39][40] - Paramount+收入增长120%，其中订阅收入增长126%，广告收入增长92%，每用户平均收入（ARPU）环比改善 [42] - Pluto TV第二季度新增210万全球月活跃用户（MAU），全球覆盖达6960万MAU，收入同比增长10%，总观看时长同比增长率从第一季度到第二季度加速 [43] 电视媒体业务 - 广告收入下降主要因线性广告曝光量降低和外汇因素，附属收入下降主要在国际市场，许可收入增长得益于新剧集交付和国际许可增加 [47][49] 电影娱乐业务 - 第二季度收入大幅增长，主要得益于《壮志凌云2：独行侠》和《刺猬索尼克2》的成功，许可收入也因近期电影发行的货币化而增长 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，Paramount+是本季度和年初至今签约和净订阅用户增长最多的优质服务，也是切换服务用户中最受欢迎的新增服务 [19] - Pluto TV是美国排名第一的免费广告支持流媒体电视服务，全球月活跃用户接近7000万 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 坚持多平台战略，通过强大内容、平台和策略触达最大潜在市场，实现内容投资高回报和粉丝群体培养 [12] - 电影业务利用品牌组合开展跨公司消费者活动，合理安排影片发行时间，未来有丰富影片储备 [14][17] - 流媒体业务方面，Paramount+通过增加热门内容、拓展国际市场、采用硬捆绑策略等方式吸引用户，未来还有更多内容上线；Pluto TV通过与合作伙伴合作拓展国际业务 [20][25][29] - 广告业务凭借多平台优势和优质内容吸引广告商，近期多平台统一前期广告业务表现强劲，数字广告量增长30% [31][33] 行业竞争 - 公司认为自身在广告市场竞争地位强，内容多样化、多平台广告业务经验、先进广告能力和良好合作记录使其有优势，尽管有新进入者，但对自身地位有信心 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽面临宏观经济环境短期逆风，但第二季度表现显示有资产、战略和能力在长期竞争中获胜，多平台战略和财务纪律在挑战时期有优势 [8] - 对Paramount长期机会充满热情，尽管有短期逆风，但多元化业务价值和跨平台货币化能力愈发明显 [54][55] - 预计2022年下半年D2C业务亏损与上半年大致相同，长期目标是到2024年全球D2C订阅用户超1亿，D2C收入至少90亿美元，2023年D2C运营亏损最大，2024年改善 [45][46] - 预计电视媒体业务运营利润在下半年同比实现适度增长 [51] 其他重要信息 - 公司部分声明为前瞻性声明，涉及风险和不确定性，相关内容在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中有详细讨论 [4] - 部分财务评论关注调整后结果，非公认会计原则（non - GAAP）财务指标的对账可在收益报告或趋势表中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对下半年流媒体广告竞争格局变化的看法，以及Netflix和Disney+推出广告支持服务对CTV广告市场和Paramount+、Pluto TV的影响；2023年D2C业务峰值亏损相对2022年的情况及增长、投资驱动因素 - 公司认为其他公司采用双收入流模式是对自身多年来观点的验证，虽市场会有新选择，但自身在广告市场竞争地位强，内容优质、多平台广告业务经验丰富、广告能力先进且合作记录良好，近期数字广告增长居行业前列，在前期广告业务中份额增加 [58][59][62] - 目前难以确定2023年市场情况，但公司仍专注管理业务，使D2C业务亏损在2023年达到峰值，之后开始改善盈利，朝着长期D2C收入和订阅用户目标前进 [64][65] 问题2：宏观经济环境对业务的影响，特别是广告需求和特定广告类别强弱情况，以及对下半年Pluto TV的展望 - 广告业务面临逆风与顺风，分散市场和数字广告受宏观经济影响，汽车和包装商品等类别广告支出受供应链和通胀问题影响，但电视相对有韧性，公司在旅游、科技等类别看到优势，还利用当前情况推广内部资产，减少第三方费用 [68][69][70] - 前期广告业务表现良好，预计第三季度末和第四季度制药和政治广告将成为新的类别顺风；对Pluto TV全年收入增长持乐观态度 [71][73] 问题3：Pluto TV月活跃用户增长强劲但收入放缓，是否是程序化市场价格接受者及价格变化趋势；电视媒体业务运营利润稳定指引的驱动因素 - Pluto TV在美国领先且国际业务快速增长，供应端表现良好，但收入受宏观经济影响，不过公司整体D2C广告业务仍在增长且份额增加，虽参与程序化市场，但销售多种产品且受广告商欢迎，宏观情况改善后将更有利 [76][77][80] - 长期来看，电视媒体业务运营利润稳定得益于附属和广告业务费率增加、许可业务持续贡献、成本控制创新和纪律 [81][82][84] 问题4：Paramount+在英国和韩国的推出情况、战略及是否仅在第二季度有用户增长；国际节目制作战略及拓展本地制作的意愿 - 公司认为流媒体是全球机会，在英国、爱尔兰和韩国的推出表现超预期，与合作伙伴合作良好，用户增长不仅来自硬捆绑，其他分销策略也开始发挥作用，下半年还有更多国际市场推出计划 [87][88][92] - 本地内容是国际战略一部分，有双重好处，既适用于本地市场，也可在全球使用 [93][94] 问题5：业务从线性向数字转移时，公司能否保持总观看时间和利润水平 - 第二季度派拉蒙美国线性业务交付量大于Netflix，若结合线性和流媒体则更明显；随着流媒体规模扩大，运营利润率有望接近电视媒体业务，公司在内容、平台、免费和付费流媒体以及全球运营方面有优势，虽需时间发展，但对转型之旅充满期待 [98][99][103] 问题6：内容支出的适当水平；电影娱乐业务是否接近盈利能力显著提升阶段 - 公司内容投资有效，带来用户和收入增长，将继续为D2C业务长期增长目标投资，同时谨慎决策，注重投资回报率，且内容资金使用方式与同行不同，可在多平台利用资产，实现更快增长和更低成本 [108][109][111] - 电影娱乐业务价值不仅在于票房，还可在流媒体服务和目录方面创造价值，公司将继续打造以系列电影为主的片单，期待对票房和其他渠道产生积极影响 [112][113] 问题7：IPL的资金投入和目标；2023 - 2024年内容支出的变化情况 - IPL交易由公司在印度的合资企业Viacom18完成，将用于印度市场的流媒体服务，Paramount+将作为硬捆绑的一部分推出，有望成为流媒体的引擎 [115][116][117] - 公司目标是到2024年底使D2C业务收入超过90亿美元，届时D2C内容支出约60亿美元，目前按此目标运营，未提供具体年度支出节奏 [118] 问题8：业务是否面临通胀成本压力，特别是内容制作成本；是否会提高流媒体服务价格，尤其是Paramount+ - 公司在制作方面较早面临通胀，主要与人才和竞争有关，当前通胀因素如燃料价格上涨对其影响不大 [121][122] - 公司采用双收入流模式，不完全依赖价格上涨实现增长，对流媒体服务广告每用户平均收入增长持乐观态度，虽无近期价格变化计划，但未来会考虑内容提供、捆绑促销和竞争服务价值等因素进行价格调整 [123][124][125] 问题9：是否不再目标今年D2C业务收入增长60%以上，合适的增长水平；Paramount+广告支持与高级订阅用户构成、新增趋势及广告负载和收入增长情况 - 公司仍预计D2C业务有健康增长，虽受宏观广告逆风影响可能无法达到60%，但差距不大 [128] - Paramount+高级和广告支持基础层订阅用户构成相对平衡，会因促销和捆绑活动波动，两者都有吸引力且服务不同大市场；广告负载将随着广告产品开发而演变 [129][130]