财务数据和关键指标变化 - 6月季度净销售额为15.69亿美元，环比增长7%，比5月6日给出的季度指引中点高出约150个基点 [7] - 非GAAP基础上，毛利率创纪录达到64.8%，营业利润率创纪录达到41.7%，净利润为5.588亿美元，摊薄后每股收益为1.98美元，比指引中点高0.08美元 [8] - GAAP基础上，6月季度毛利率创纪录达到64.2%，包含880万美元基于股份的薪酬费用，净利润为2.528亿美元，摊薄后每股收益为0.89美元 [8][9] - 6月季度非GAAP现金税率为6%，预计2022财年非GAAP现金税率约为6% [10] - 截至2021年6月30日，库存余额为6.838亿美元，季度末库存天数为111天，较上一季度减少1天，分销商库存在6月季度降至20天，创历史最低水平 [11] - 6月季度发行10亿美元高级有担保票据，用于偿还2021年6月1日到期的10亿美元高级有担保票据，新票据利率为0.983%，旧票据利率为3.922% [12] - 6月季度经营活动现金流创纪录达到6.299亿美元，截至6月30日，合并现金和总投资头寸为2.797亿美元，偿还了3.88亿美元债务 [13] - 过去12个完整季度，公司已偿还近40亿美元债务，预计未来几年债务水平将显著降低 [14] - 6月季度调整后EBITDA创纪录达到7.117亿美元，过去12个月调整后EBITDA为25.24亿美元，6月30日净债务与调整后EBITDA比率为3.34，低于3月31日的3.71 [15] - 6月季度股息支付为1.131亿美元 [15] - 6月季度资本支出为8630万美元，预计9月季度资本支出在7500万 - 9500万美元之间，2022财年资本支出预计在3亿 - 3.5亿美元之间 [16] - 6月季度折旧费用为4120万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 微控制器收入环比增长10.7%，创历史新高，同比增长26%，8位、16位和32位微控制器产品线均创历史收入记录，占6月季度收入的57.5% [22][23] - 模拟收入环比增长4.1%，创历史新高，同比增长16.7%，占6月季度收入的27.5% [24] - 其他收入在6月季度环比增长5.1%，占6月季度收入的15% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入环比增长6.1%，欧洲市场收入环比下降2.3%，好于典型季节性表现，亚洲市场收入环比强劲增长11.1%，反映出优于典型季节性的增长 [25] - 6月季度所有终端市场表现强劲，业务状况持续异常强劲，订单和积压订单创纪录，优先供应计划（PSP）占总积压订单的比例超过50%，在产能最紧张的产品领域占比达100% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加资本支出，以应对业务增长机会，填补外包合作伙伴在某些技术上的产能投资缺口，提高毛利率，增加市场份额，减少对合作伙伴投资优先级的依赖 [29] - 公司将继续利用外包合作伙伴的产能，但目标是减少受其投资优先级的限制 [29] - 公司预计在未来至少四个季度实现收入增长，但预计晶圆制造以及组装和测试的产能限制将至少持续到2022年年中 [28] - 公司将更新业务模型，包括年度增长、毛利率和营业利润率百分比，并在今年晚些时候分享结论 [34] - 公司将继续以非GAAP基础提供指引和跟踪业绩，除净销售额以GAAP基础计算外，认为非GAAP结果更便于与以前季度进行有意义的比较 [35] - 公司在收购Microsemi后，已实现长期运营模型目标，预计到2022财年末实现投资级评级 [38][41] - 公司将继续向股东返还更多现金，宣布股息每股43.7美元，环比增长5.8%，同比增长18.75%，未来几个季度预计将采取更多行动增加现金返还 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月季度业绩强劲，为2022财年开了个好头，公司感谢所有利益相关者的支持 [18][21] - 公司业务在各个产品线和地理区域都表现出色，所有终端市场都很强劲，但需求超过了产能提升的速度，导致未支持的积压订单持续增加，交货时间延长 [22][26][27] - 公司正在与供应链合作伙伴密切合作，以确保尽可能获得更多产能，预计未来至少四个季度能够支持收入增长 [27][28] - 公司认为目前的业务周期与以往不同，是由多种因素导致的，包括疫情、贸易和关税问题等，公司将通过内部指标和与客户及合作伙伴的沟通来监测业务变化 [99] 其他重要信息 - 公司在投资者关系页面发布了GAAP与非GAAP的全面调整信息，以及未偿债务和杠杆指标的摘要 [5] - 公司将在未来一个半月内举办多个投资者活动 [146] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月季度毛利率超预期的驱动因素以及未来扩大毛利率的潜力 - 6月季度毛利率超预期主要是因为充分利用了制造资源，提高了制造运营效率，同时继续进行资本投资，增加内部组装和测试的比例 [47] - 公司需要时间思考未来毛利率的增长情况和长期模型，将在今年晚些时候给出更完整的信息，影响因素包括更多的内部采购、更丰富的产品组合和定价纪律等 [48] 问题2: 分销商库存降至20天的风险以及公司与终端客户关系的战略变化和对利润率的影响 - 分销商库存低是因为产能受限，公司无法帮助其增加库存，目前客户和分销商都无法有效增加库存 [52] - 公司有12.5万左右的客户，分销是覆盖长尾客户的重要模式，客户会根据自身需求选择购买渠道，公司将继续通过客户认为最有效的渠道服务客户，分销仍将是公司重要的市场策略 [54][56][57] 问题3: 9月季度3% - 7%的环比增长率的驱动因素以及未来几个季度的增量供应情况 - 公司未提供9月季度之后的指导，目前业务增长受供应限制而非需求，公司正在努力改善供应，包括内部制造和与供应链合作伙伴的合作 [62] - 公司预计后续季度有足够的产能增长，但具体时间难以确定，有信心未来四个季度实现收入增长 [63] 问题4: PSP计划的自然比例以及如何平衡产能增加与潜在的供应过剩问题 - PSP积压订单在6月季度末超过50%，且在季度内持续增长，目前是公司正常业务的一部分，某些产能通道已100%预订，公司将进行管理 [67] - PSP计划和逐步增加产能的措施使公司有信心管理业务周期，避免产能过度投入 [68] 问题5: 未来四个季度的供应限制和需求环境以及公司对收入增长的预测依据 - 公司有很强的需求积压和大量PSP积压订单，需求环境非常强劲，供应线能够支持未来至少四个季度的供应增长，从而实现收入增长 [72] 问题6: 行业增长时公司不进行收购而选择现金返还的原因 - 公司在过去13年通过收购将业务规模扩大了近10倍，建立了围绕微控制器的产品组合，目前认为不需要进行大规模收购 [74][75] - 公司将在实现投资级评级和进一步降低债务水平后，向股东返还更多现金，包括增加股息和启动股票回购计划 [77] 问题7: 当前需求供应差距以及下半年需求加速的终端市场 - 6月季度末未支持的积压订单高于之前，预计9月季度末该比例将继续上升，需求和供应尚未达到平衡 [83] - 所有终端市场在6月季度都很强劲，下半年数据中心市场需求增强，目前没有市场表现疲软 [84] 问题8: 公司是否签订更多长期供应协议（LTSA）以及客户签订不可取消、不可退货积压订单协议的财务处罚情况 - 公司有一系列长期供应协议，但规模不足以在文件中体现，公司与前后端合作伙伴积极合作以确保2022年及以后的产能 [88] - 不可取消、不可退货协议是公司与客户签订的购买协议，公司在执行这些协议方面没有遇到问题 [89] 问题9: 公司的目标杠杆比率、减缓或停止债务回购的时间以及后续计划 - 公司没有设定净债务与EBITDA的目标比率，但专注于实现投资级评级，预计在本财年实现，即使达到投资级评级，公司也将继续偿还债务，同时有更多灵活性增加股息或启动股票回购计划 [93] - 董事会尚未确定停止偿还债务并将全部现金返还的债务杠杆底线，未来可能会确定，随着业务增长和EBITDA增加，杠杆率将自然下降 [94] 问题10: 当前业务周期与以往的比较以及管理业务衰退的关键指标 - 当前业务周期与以往不同，是由多种特殊因素导致的，公司通过一系列内部指标和与客户及合作伙伴的沟通来监测业务变化，目前没有早期预警信号 [99] 问题11: 中国市场需求趋势和汽车行业情况 - 中国市场是亚洲收入的重要组成部分，占比约三分之二，亚洲市场上季度增长超过11%，中国市场表现符合预期，需求强劲 [103] - 公司向汽车行业的出货量持续增加，高于疫情前水平，但汽车行业需求仍然很高，公司供应仍无法满足其增长需求 [103] 问题12: 当前业务周期是否是客户角度的最差上升期或供应商角度的最佳上升期，以及行业未来应对短缺的措施 - 当前业务周期是由疫情、贸易和关税问题等多种特殊因素导致的，消费者需求增加和供应受限共同造成了目前的局面 [107] - 行业通过多个周期已经学会了如何根据市场情况进行调整，政府干预可能无法解决周期问题，未来周期的形状和原因难以预测，行业将根据具体情况做出反应 [109][110] 问题13: 本季度定价动态对收入和毛利率的影响 - 价格上涨主要是为了转嫁成本增加，公司会根据成本情况分批调整价格，目前定价思路与三个月前一致 [115] 问题14: 未来四个季度支持收入增长的产能增加情况，哪些领域更容易获得更多产能 - 公司在内部工厂进行了多个季度的投资，预计内部工厂（包括晶圆厂、组装和测试工厂）将提供更多产能支持，同时也会从合作伙伴处获得一定产能，但更多帮助来自内部工厂 [118] 问题15: 输入成本变化对PSP计划下新定价谈判的稳定性影响以及碳化硅项目的重要性 - 目前所有迹象表明2022年和2023年输入成本将上升，如果成本变化，公司将重新评估定价，目前无法确定成本变化方向 [122] - 碳化硅项目是公司重要的增长战略，公司一直在持续推出相关产品，该项目在工业和汽车市场有应用，与公司的微控制器产品配合良好 [123] 问题16: 行业中代工厂产能短缺的原因以及公司增加内部产能后如何保持3% - 4%的收入资本支出模型 - 代工厂在落后边缘技术上的增长速度远超正常规划，且投资这些技术的经济回报和机会成本与其他资本目标不匹配，导致代工厂投资不足 [127] - 公司会选择在有显著约束和机会的地方增加内部产能，同时继续利用代工厂和组装测试合作伙伴的产能，从三年的视角看，资本支出可能会在某些年份超过3% - 4%，但公司认为这将提高毛利率并促进增长 [128][129] 问题17: 公司对分销商库存的计划以及是否会考虑300毫米晶圆厂 - 公司不决定分销商的库存水平，目前需求远超供应，无法增加内部或渠道库存，直到能够提供更多产品，分销商库存才可能增加 [135] - 存在某些情况下300毫米晶圆厂对公司有意义，但目前没有相关可讨论的内容 [137] 问题18: 新冠Delta变种对供应链的影响以及公司的缓解措施 - 公司内部工厂实施了去年的安全运营协议和应急计划，并加速疫苗接种，如泰国工厂大部分员工将在近期完成接种 [142] - 公司与工厂合作伙伴合作，目前没有出现重大生产损失问题，将根据情况管理并制定应急计划 [143]