财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司的交易总值为2.565亿美元，同比增长46% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险业务方面，各保险垂直领域表现强劲，推动了公司整体业绩增长，因为保险公司持续将更多客户获取投资转向线上 [8] - 旅游业务虽有所增长，但仍未恢复到疫情前水平，国际旅行和商务旅行尚未完全恢复，这两个领域是旅游行业的高利润领域，影响了旅游公司的广告投放和获客积极性 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 去年同期约30%的交易价值在私人市场，今年这一比例约为41% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为保险行业最大的数字客户获取平台，凭借规模和数据科学能力，为合作伙伴创造价值，推动市场份额增长 [9] - 公司通过与保险公司增加技术集成，深化合作关系，挖掘长期增长机会，有超10亿美元的增量市场机会 [10] - 公司持续投资产品创新，组建优秀的代理团队，虽预计今年该业务板块不会有重大贡献，但着眼于为2022年的增长奠定基础 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业内保险公司盈利能力担忧对公司业务的影响尚不明朗，部分保险公司放缓投资增长或有此意向，但多数公司仍在增加预算并计划保持强劲增长态势 [14][16] - 公司有信心在市场周期中继续增长，基于客户获取投资向在线直接分销的长期转变、公司生态系统中客户获取投资的可直接衡量性，以及需求和供应合作伙伴的日益多样化 [18] - 旅游业务受Delta变种病毒和国际、商务旅行未完全恢复的影响，难以预测其复苏情况，但公司对该业务的团队和市场地位感到满意，随时准备迎接市场复苏 [45] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，基于管理层当前假设、预测、期望和信息，存在风险和不确定性，可能导致未来结果与当前指引有重大差异 [2] - 公司将在IR网站发布重要信息，以符合美国证券交易委员会的公平披露规定 [3] - 公司提及的某些财务指标为非GAAP财务指标，用于补充对财务表现的理解和评估，不可替代GAAP财务指标，相关GAAP指标及非GAAP指标的调整信息可在第二季度财报中找到 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明P&C保险公司支出变化及其对下半年指引的影响，以及MediaAlpha for Agents业务的最新情况 - 目前难以判断行业内盈利能力担忧对公司业务的影响，部分保险公司放缓投资增长，但多数仍在增加预算并计划保持增长态势。公司强调这是为了向投资者透明披露行业周期性和早期盈利能力信号。公司有信心在市场周期中继续增长，基于客户获取投资向在线直接分销的长期转变、公司生态系统中客户获取投资的可直接衡量性，以及需求和供应合作伙伴的日益多样化。对于MediaAlpha for Agents业务，公司将继续投资产品创新和团队建设，预计今年该业务板块不会有重大贡献，重点是为2022年的增长奠定基础 [14][16][20] - 2021年第二季度，公司在需求端和供应端的多样性增强。需求端，两个客户合计占收入的28%，而去年同期一个客户占比28%；供应端，没有单一供应商占收入超过10%，去年同期两个供应商合计占比约23% [22][23] 问题2: 已有35家保险公司完成数据集成成为供应合作伙伴，后续让更多客户加入的路线图是怎样的？保险公司首次成为供应合作伙伴后，达到能抵消30%支出水平通常需要多长时间？ - 保险公司在采用新合作模式时通常会深思熟虑、行动谨慎，目前35家以上合作的保险公司处于不同的采用阶段。要实现抵消较高比例的客户获取成本，需解决保险公司展示比较选项可能导致保单销售损失的担忧，公司的数据科学能力可帮助识别非转化或低转化可能性的客户。一般来说，与保险公司的合作需要两到三年才能达到该水平，但由于保险公司行动节奏不同，难以准确预测 [29][31][34] 问题3: 从您的角度看，增加支出的保险公司对潜在的理赔频率恶化、严重程度持续上升或其他导致部分公司缩减支出的问题了解程度如何？Delta变种病毒等因素是否影响旅游等其他业务板块？ - 各保险公司对理赔频率增加和严重程度上升的情况都有一定了解，但实际情况是否符合预期存在差异。部分公司的情况与预期不符，需要调整费率；多数公司表示会密切监测，且情况未超出预期，因此计划在今年剩余时间继续增长。旅游业务受到影响，该业务虽有增长但未恢复到疫情前水平，国际旅行和商务旅行未完全恢复，这两个领域是高利润领域，影响了旅游公司的广告投放和获客积极性。加上Delta变种病毒带来的不确定性，难以预测旅游业务的复苏情况，但公司对该业务的团队和市场地位感到满意，随时准备迎接市场复苏 [38][40][45] 问题4: 私人市场在交易价值中的占比是否会持续增长？新的小供应合作伙伴会更多地选择私人市场还是公开市场？第四季度交易价值和收入环比大幅增长主要是由于医疗保险的AEP吗？还有其他因素吗？ - 公司预计来自新的小需求和供应合作伙伴的增长会增加，但私人市场产品更适合大型供应合作伙伴与大型需求合作伙伴直接合作。由于大型供应合作伙伴与大型保险公司的合作情况会影响该指标，且公司更关注交易价值，因此不特别关注私人市场与公开市场的交易价值占比。公司认为该比例的平衡点低于当前水平，但短期内可能会有波动。第四季度交易价值和收入环比增长主要是由于健康和医疗保险业务在第四季度的季节性增长，这两个领域在第四季度的开放市场交易价值较高，且公司自有和运营的网站在业务组合中占比较大，因此利润率也较高。这一季节性模式与去年类似，但去年第四季度在P&C业务上有额外的投资分配，影响了增长幅度，今年预计回归正常季节性模式 [50][51][55]