财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1公司营收3980万美元，较2020年Q1的4190万美元下降4%；每磅钒产品销售收入增长8%，从2020年Q1的6美元/磅增至2021年Q1的6.49美元/磅 [13][22] - 2021年Q1净收入410万美元，2020年Q1为430万美元；基本每股收益从2020年Q1的0.08美元降至2021年Q1的0.07美元 [23] - 2021年Q1运营成本从2020年Q1的2620万美元增加7%至2820万美元；不包括特许权使用费的现金运营成本从2020年Q1的2.66美元/磅增至2021年Q1的2.87美元/磅 [24][25] - 2021年Q1总现金成本为4.07美元；专业咨询和管理费用从2020年Q1的170万美元增至2021年Q1的360万美元 [26] - 2021年Q1外汇损失较2020年Q1减少79%至180万美元；经营活动提供的现金从2020年Q1使用100万美元变为2021年Q1提供170万美元 [27][29] - 公司预计2021年自由现金在4000 - 5000万美元之间，包括近期在巴西融资的1500万美元营运资金贷款和Q1偿还的2500万美元债务 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 钒业务 - 2021年Q1生产五氧化二钒（V₂O₅）1986吨，较2020年Q1减少30%；全球回收率为77.4%，低于2020年Q1的79.9% [14][15] - 2021年Q1销售V₂O₅当量2783吨，较2020年Q1减少12% [16] 清洁能源业务 - 2021年4月，公司获得美国马萨诸塞州的电池堆制造和产品开发中心，年产能1.4吉瓦时；还批准了新罕布什尔州的电解液生产和集装箱式系统制造工厂选址 [11][38] 铁矿石业务 - 2021年4月完成了铁矿石的首次销售，目前正与国内外买家进行深入讨论，以抓住当前高价机会 [16][35] 钛铁矿业务 - 2021年3月，公司获得了Maracás Menchen矿新钛铁矿选矿厂的建设批准，预计2023年初开始商业生产，年产能约15万吨钛铁矿精矿，投资约2500万美元，大部分成本将在2022年产生 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年Q1欧洲V₂O₅平均价格为7.09美元/磅，较2020年Q4的5.29美元/磅上涨34%，当前欧洲金属通报公布的平均价格为7.70美元/磅 [33] - 公司主要市场需求在过去一个季度保持强劲，钢铁和化工行业消费稳定，航空航天行业受疫情影响仍落后于预期 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年底前达到每月1100吨V₂O₅的新铭牌产能，以满足市场需求 [10] - 积极推进清洁能源部门发展，扩大在钒氧化还原液流电池市场的销售，目标是成为长时储能领域的领先供应商 [34] - 评估从钛铁矿精矿生产二氧化钛的潜力，以进一步增加和多元化公司的收入结构 [18] - 公司认为其VCHARGE系统在长时储能应用方面具有明显的运营和经济优势，优于竞争电池技术 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是富有成效的一年，尽管受到疫情影响，但团队仍能实现既定目标 [8] - 公司对清洁能源部门的战略增长机会持乐观态度，认为这是公司创造价值的重要来源 [12] - 受健康的资产负债表和有利的钒市场基本面支持，公司将专注于2021年实现盈利增长 [20] - 公司对Largo在能源存储行业的市场机会持乐观态度，认为后疫情刺激、雄心勃勃的二氧化碳减排目标和全球坚实的基本面将推动公司发展 [36] 其他重要信息 - 2021年4月19日，公司普通股开始在纳斯达克以LGO为代码交易，这是公司发展的重要里程碑 [19] - 公司聘请了能源行业专家Jeff Chamberlain和Bart Riley为清洁能源部门提供咨询服务 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国和欧洲钢铁产量增长是否转化为钒需求增加，以及对库存的影响 - 自年初以来，中国、欧洲和美国钢铁行业对钒的需求一直很稳定，价格自年初上涨约40%表明需求增长强于供应，因此钢铁产量增加对钒需求有积极影响 [45] 问题2: 生产爬坡过程进展如何，完全爬坡后全球回收率预期，能否超过铭牌产能 - 1月完成铭牌产能提升项目，2 - 3月因调试和爬坡产量较低，预计Q2完成爬坡；4月已生产1092吨V₂O₅，2021年成本和生产指导不变 [47] - Q1回收率较低，4月为39%，预计Q2达到80%，下半年达到81% [48] 问题3: 铁矿石价格处于高位，公司如何将Maracás Menchen矿的库存矿石货币化，是否有更多销售，预期利润如何 - 3月首次销售铁矿石后，已与巴西当地客户完成了几笔交易，目前正与国内外买家进行深入讨论，目标是抓住当前高价机会，最大化销售和利润 [50] 问题4: 航空航天行业高纯度钒销售是否反弹，对实现价格有何影响 - Q1航空航天行业销售低迷，需求受疫情影响严重，目前公司重点是增加市场份额，以便在需求恢复时占据有利地位 [51] - 今年第三季度将增加三氧化二钒（V₂O₃）产品，有助于扩大高纯度市场份额，客户重视产品高纯度，对最终价格有直接影响 [52] 问题5: 2021年后LCE的预期资本支出，2022年是否会更高，该业务的SG&A成本预期 - 清洁能源部门资本密集度不高，预计2021年LCE资本支出约400 - 500万美元 [55] - 预计2021年运营支出（OpEx）中，间接费用和开发成本在800 - 1000万美元之间，未来指导将在后续公布 [56] 问题6: 新钛铁矿选矿厂的净现值（NPV）或回报预期 - 公司对该项目感到兴奋，预计项目完成后将使公司收入多元化并增加；钛铁矿价格稳步上涨，目前约275美元/吨，项目运营成本预计较低 [59] - 预计2023年初开始商业生产，年产能约15万吨钛铁矿精矿；公司还将探索从钛资源中提取更多价值的可行性，如二氧化钛生产项目 [59][60] 问题7: 何时能获得电池的确定订单，电池日的预计时间 - 公司正在与多个终端用户积极讨论，预计很快签订第一份合同；预计2022年开始交付电池，5年内达到铭牌产能，具体取决于储能市场情况 [62] - 电池日的细节正在内部敲定，将尽快公布时间、细节和目标 [63] 问题8: 公司聘请的两位新顾问的职责和预期成本 - Jeff Chamberlain和Bart Riley将为公司董事会提供清洁能源部门发展建议，包括整体战略、利用行业人脉、了解市场基本面和获取新储能项目等 [64] - 咨询费用与市场惯例相当，但其专业知识和服务价值巨大 [65] 问题9: 当前钒销售的价格，以及价格展望 - 2021年Q1每磅钒销售收入为6.49美元，去年同期为6美元；预计全年剩余时间价格在7 - 8美元/磅左右，随着后疫情经济复苏和新刺激计划实施，价格有上涨可能 [67] 问题10: 2021年和2022年的资本支出 - 2021年预计V₂O₃项目资本支出700 - 900万美元，维持性资本支出800 - 1000万美元，资本化剥离成本400 - 500万美元，LCE资本支出400 - 500万美元 [68] - 2022年资本支出指导将在年底公布 [68] 问题11: 电池日的时间，以及预期销量和潜在EBITDA目标 - 公司对电池日感到兴奋，已宣布建设1.4吉瓦时铭牌产能的制造设施，预计明年开始交付电池，5年内达到满负荷生产 [70] - 所有目标和细节将在电池日公布，公司希望尽快宣布电池日 [71] 问题12: 2021年剩余时间内产量和成本是否有季节性 - 年初的计划停产对产量有影响，但不存在季节性因素，公司2021年的指导目标不变 [73] 问题13: 今年和明年电池部门预计使用多少V₂O₅ - 今年不预计在清洁能源部门使用钒，重点是建立制造结构和能力，2022年及以后根据市场需求增长部署电池 [75] 问题14: 新的1.4吉瓦时/年设施是否将生产与VionX协议获得的相同专利系统，是否有其他选择 - 马萨诸塞州和新罕布什尔州的设施将用于扩大内部制造能力至1.4吉瓦时，生产当前专利的、可扩展的VCHARGE系统的一系列功率和能量配置 [78] - 公司目标是持续创新产品，以在长时储能领域保持竞争力，但目前重点是部署适合6 - 10小时长时储能的现有优质产品 [79] 问题15: 按地理位置和客户类型划分的客户需求，特别是高质量航空航天市场需求 - 钢铁客户地理分布广泛，通常在美洲、EMEA和亚洲各销售约三分之一；高纯度市场，特别是航空航天行业，主要关注欧洲和北美 [81] 问题16: 公司矿石品位似乎在下降，是短期还是长期问题 - 目前未看到矿石品位下降趋势，预计随着开采深度增加品位会更好；品位变化主要与采矿计划和顺序有关，2016 - 2018年有效品位在1.27% - 1.43%之间波动 [83][84] - 公司北部的Novo Amparo Norte矿床V₂O₅品位较低，但钛含量较高，预计可弥补品位差异；更新的技术报告预计6月初发布，将升级和扩大储量 [85][86] 问题17: 成本趋势如何，是否有值得关注的问题 - 巴西雷亚尔和加元兑美元汇率走强，巴西近期加息，美国实施量化宽松政策，预计巴西将有第二轮加息，美国货币政策将持续；公司将监测汇率变动并进行必要调整，2021年成本指导不变 [88][89] 问题18: 许多大宗商品价格上涨，而钒价格滞后，原因是什么 - 虽然钒价格未达到历史高位，但自年初以来涨幅超过42%，与铁矿石涨幅相当，优于铜价涨幅；工业金属在2021年表现良好，钒价格可能有更大上涨空间 [91][92] 问题19: 营运资金融资安排，是否计划提取更多资金，为何在有现金余额情况下提取1500万美元 - 公司以有吸引力的利率获得营运资金融资，目的是抓住机会用于公司增长项目，如V₂O₃工厂和LCE部门的进一步发展，1500万美元已提取 [94] 问题20: 未来季度生产和销售是否会均匀分布以实现年度指导目标 - 公司计划举办大型电池日活动，以网络直播和公司媒体日形式展示健康的发展战略、商业模式经济情况、VCHARGE系统优势和长时储能领域的增长机会；活动日期将尽快公布 [96][97] 问题21: 未来季度营运资金和经营活动现金预期 - 公司营运资金已基本确定，库存水平通常保持在2800 - 3000吨之间，除非业务规模大幅增加，否则营运资金不会有大的变动 [99]