财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入5390万美元，每磅钒销售收入为9.10美元，较2020年第三季度收入增长96%，每磅销售收入增长69% [43] - 第三季度净收入为920万美元，即每股0.14美元，较2020年第三季度净收入增长261% [44] - 2021年第三季度营运资金项目前提供的现金为2030万美元，截至2021年9月30日的九个月为4930万美元，增长主要源于当季钒价格上涨带来的收入增加 [44] - 第三季度末现金余额为8760万美元，不包括特许权使用费的现金运营成本为每磅3.53美元，高于去年同期的3.14美元，主要由于关键消耗品成本增加和全球回收率略有下降 [45] - 预计年底现金状况约为1亿美元，其中包括今年早些时候获得的1500万美元营运资金贷款 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 钒生产业务 - 2021年第三季度，Maracás Menchen矿生产了3260吨五氧化二钒（V2O5），较2020年第三季度增长5%，是2015年运营开始以来产量第二高的季度 [37] - 第三季度V2O5等效销量为2685吨，因全球物流挑战导致供应链各方面受影响，在途库存增加，销量降低 [39] 能源存储业务 - 已开始向公用事业和工业储能客户推销VCHARGE储能电池系统，销售管道代表约6000兆瓦时的储能容量 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，所有关键钒市场需求强劲，欧洲FMB V2O5价格季度涨幅达76%，目前欧洲平均价格为8美元 [40] - 航空航天行业需求缓慢复苏，预计未来两到四年该市场需求将逐步恢复 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司为投资者提供两个与新经济相关的业务，一是钒生产的传统业务，二是钒基储能系统的新兴业务，通过两者的垂直整合创造股东价值 [9][10][11] - 计划从2023年起将钒产量提高约20%，并将矿山寿命延长至20年，同时通过销售二氧化钛提高盈利能力，降低钒的净生产成本 [13] - 未来五年，长时储能市场预计将以约30%的复合年增长率增长，到2025年达到每年50吉瓦时，公司希望通过储能业务增加股东价值 [16] 行业竞争 - 与传统钒生产业务相比，VCHARGE储能系统销售的运营利润率预计高出约80%，且公司计划保留用于储能的钒，同时该业务具有ESG优势，拥有独特的钒获取途径，这是其他钒基电池生产商所没有的 [20][21] - 长时储能市场并非赢家通吃，公司认为其钒基系统在与铁流电池等竞争技术相比时仍具竞争力，尽管铁的成本低于钒，但铁基电池在电压、堆栈尺寸等方面存在挑战 [93][94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球物流状况预计到2022年年中随着港口设备可用性增加而改善，届时公司在途库存将减少，这些钒最终会被销售出去 [39] - 公司对能源存储业务的发展充满信心，产品开发和堆栈制造设施建设按计划进行，预计明年第一季度完成，有信心满足2024年前的生产需求 [48] - 公司已获得美国能源部420万美元的研发资金，用于扩大长时液流电池系统的制造规模 [50] - 公司正在与多家储能开发商敲定商业供应框架协议，代表未来四年超过2500兆瓦的储能容量，目前正在协商首批交付，预计不久将宣布更多系统交付 [51] 其他重要信息 - 公司上周发布的技术报告显示，Maracás Menchen矿的探明和可能储量吨位增加305%，测量和指示资源吨位增加128%，矿山寿命从12年延长至20年 [27][28] - 未来两年公司计划投资约1.2亿美元，分阶段实施运营计划，第一阶段预计在2023 - 2025年生产14万吨钛铁矿，2024 - 2025年每年从现有钒业务中开采的非磁性精矿生产3万吨二氧化钛颜料 [29] - 第一阶段预计五氧化二钒（V2O5）单位成本平均为每磅2.31美元，远低于第三季度不包括特许权使用费的现金运营成本 [35] - 预计后续阶段将提高二氧化钛颜料的生产 throughput 能力，并显著增加钒的产量，到2033年以后，钒的铭牌产能预计从每年13200吨提高到平均约15900吨 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时宣布能源业务的第二份合同 - 能源存储系统的生产和销售与钒等商品不同，其项目投资周期长，需要数月甚至数年时间，目前公司与客户的谈判进展符合预期，但在合同签署前不便透露具体情况，对2022年的业务发展有信心 [54][55][57] 问题2: 如何缓解物流问题，为何预计2022年初物流情况会改善 - 公司通过向离生产地更近的客户交付产品来减少运输时间，增加销售，已减少对亚洲的销售，增加对欧洲的销售，但受长期合同限制，行动有一定局限性，10月销售情况良好，将继续努力完成全年销售目标 [61][62] 问题3: 专业咨询和管理费用的正常季度运行率预期是多少 - 第三季度的费用水平将合理代表未来情况，作为纳斯达克上市公司会有一些基本费用增加，同时长时储能部门也会增加总体管理费用，预计不会有大幅减少 [66][67] 问题4: 宣布重大新电池订单的时间表，公司从Largo Resources更名为Largo的原因，以及2021年和2022年的盈利预期 - 更名是因为公司业务已不局限于资源开采，更名是对业务范围扩大的认可 [75] - 能源存储业务销售周期长，公司与客户的谈判正在进行中，业务前景良好，目前虽未宣布更多订单，但股东可从矿产生产业务中获得收益 [77][78][79] - 公司将在第四季度末或明年第一季度提供盈利指导，目前粗略计算2021年EBITDA约为5000万美元，预计第四季度将增加2000 - 2500万美元，全年约为7500万美元，未来将更精准地提供指导，并可能停止提供总现金成本指导，转而关注盈利预测 [84][85] 问题5: VCHARGE销售运营利润率比传统钒业务高80%的计算假设是什么 - 公司通过与锂离子电池等替代储能系统的平准化存储成本进行比较来定价VCHARGE系统，在此基础上计算出运营利润率高于传统钒业务，同时公司在储能业务中保留钒，这也是价值的一部分 [88][89][90] 问题6: LCE的电池技术与其他竞争技术（如铁流电池）在效率、可用性、定价和承保等方面的比较 - 长时储能市场有多种技术共存的空间，公司的钒基系统与铁流电池相比，虽钒成本高于铁，但铁基电池在电压和堆栈尺寸方面存在挑战，公司认为其钒基系统仍具竞争力，且不同储能技术在电网中有不同应用场景，目前没有一种技术能成为主导 [93][94][95][97] 问题7: 2022年钒价格展望，全球库存水平，以及铁矿石价格下降是否会导致渣基钒生产减少 - 钒市场价格受各行业强劲需求支撑，钢铁行业至少在明年下半年前前景乐观，航空航天行业正在复苏，化工行业表现良好，能源行业需求增长，物流情况是不确定因素，但目前预计不会有重大变化 [100][101] - 公司库存略高于预算，在物流问题解决前，预计库存水平将保持现状 [102] - 铁矿石价格虽大幅下降，但目前尚未达到影响全球钒供应的水平，尤其是中国，但如果持续下降，将影响中国攀枝花地区的钒生产 [102] 问题8: 考虑到中国钢铁产量下降，是否存在中国从钒进口国变为出口国，从而影响其他地区钒价格的风险 - 中国已从净进口国变为净出口国，但出口量非常有限，公司密切监测每月出口情况，目前未听说任何地方有大量库存，主要问题是材料的即时可用性，而非仓库库存 [103][104]