纪要涉及的行业或者公司 涉及公司为Fiverr International Ltd.，行业为自由职业者服务市场 纪要提到的核心观点和论据 - 业务增长放缓原因：疫情期间获得的大量客户群体正在回归正常，产生了业绩对比的基数效应；宏观经济周期影响，公司进入和走出周期的时间可能比其他行业更早 [4][5] - 客户群体稳定情况：2020年的客户群体正在稳定，2021年的客户群体将在明年年初稳定；疫情前的客户群体在当前宏观经济和衰退环境下仍保持净正留存率，高于100% [9] - 不同类型买家表现：企业买家的购买频率更高且表现更好，受整体市场疲软的影响较小 [11][12] - 市场趋势：数字转型业务有回升势头，但难以确定是受宏观经济还是第四季度零售业务旺季的影响；广告行业整体下滑，但公司平台上不同规模企业的业务相互抵消，未出现明显趋势 [15][17] - 广告拍卖情况：公司利用自主技术管理广告营销活动，能实时衡量成本和预期终身价值；过去几个季度PLI指标稳定且有上升趋势，9 - 10月获取客户数量有提升 [19] - 业务的反周期性：自由职业者服务市场通常是供应先增加，然后需求随之增加；高质量的供应会带来高质量的需求，目前平台上自由职业者供应增加，需求有望随之增长 [22] - 平台抽成率：交易抽成率为25.5%，其余抽成来自增值服务产品；预计抽成率会有适度增长，部分季度可能因推出新服务而有明显变化 [25][30] - 推广服务情况：推广服务有继续扩展的空间，可覆盖更多类别、卖家群体和平台区域；公司会保证卖家质量和广告质量，以维持良好的转化率和投资回报率 [33][34] - 类别扩张策略：类别扩张是公司的增长因素之一，公司自2019年上市以来，业务类别从约300个增长到约600个；公司会持续内部开发新类别，也会关注并购机会 [36][37][38] - Fiber业务情况：Fiber业务增长良好，增速超过市场平台整体；该业务针对中型企业，而非企业级客户；业务增长主要依靠有机流量，目前重点是优化业务流程，挖掘现有客户潜力，暂不计划投入大量销售团队 [43][44][45] - 与LinkedIn的关系：LinkedIn的核心业务与公司不同，其进入自由职业市场有助于提高自由职业的整体认知度，对公司交易业务不构成风险；自由职业市场规模巨大，公司有13年的市场积累，具备领先优势 [48][49][50] - 云服务情况：云服务市场持续扩张，向小型企业市场渗透，公司未遇到云服务提供商提出的异常合作提议 [51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在一个季度内新增活跃买家数量曾接近400,000，此前每季度新增50,000 - 100,000 [8] - 公司收购的ClearVoice公司用于开展买家端的订阅式交易业务 [28] - 公司过去几个季度每季度引入约30个新业务类别 [38] - 公司业务过去12个月有约420万活跃买家企业，其中一半在美国，约210万，占美国3170万企业的一部分；欧洲市场有20个国家，规模是美国的1.5倍，有4000多万企业 [43][44]