财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司产生6000万美元自由现金流，尽管产量下降，但团队通过管理费用和限制资本支出抵消了对自由现金流的影响 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年下拉资产EBITDA预计为2500 - 3500万美元，2023年随着资本投入建设回收系统将大幅增加 [10] - OMOG合资企业系统的产量比一年前增长了40% [10] - 本季度23%的源水体积来自回收采出水 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布一系列战略交易，使投资组合与Diamondback向米德兰盆地开发的转变保持一致，目前其75%的钻探资本分配在该地区 [5] - WTG交易使公司涉足北米德兰盆地不断发展的天然气收集和加工业务，新建工厂将助力生产商开发 [6] - 与Diamondback的下拉交易主要是出售互补相邻资产，使公司在米德兰盆地扩大规模 [6] - 购买可用水资源资产并增加在采出水和源水领域对Diamondback开发的风险敞口，预计可限制产量和收益的波动性 [6] - 出售佩科斯天然气系统，以有吸引力的倍数剥离预期增长不大的资产，为收购提供资金并保持保守财务管理 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临通胀压力，但公司运营中实施的最佳实践开始显现成效，预计将为单位持有人带来长期利益 [5] - 经过1.5年的成本削减、资本支出限制和专注自由现金流生成，公司再次找到符合运营专长和战略的有吸引力投资 [7] 其他重要信息 - 会议参与者可能会做出前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，相关因素信息可在公司向美国证券交易委员会的文件中找到 [3] - 会议将提及非GAAP指标，与适当GAAP指标的对账可在昨日下午发布的收益报告中找到 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1: FANG 2022年处于维护模式且活动区域转移，对Rattler产量有何影响，预计产量是否会比FANG指导的更好？ - 下拉交易后，合并基础上的产量肯定会上升，从目前到2022年预计会有大幅增加，下拉交易也将提高产量表现的一致性 [9] 问题2: 交易的倍数指导情况，下拉资产EBITDA预期已知，能否分享合资企业和资产出售的细节？ - 2022年下拉资产EBITDA预计为2500 - 3500万美元，2023年将大幅增加；股权法下，2023年EBITDA贡献将因WTG交易、Wink to Webster全面投产和OMOG合资企业满负荷运转而上升，预计今年4000 - 4500万美元的分配额明年将增长20% - 30% [10] 问题3: 能否增加回收水的量，潜在增长幅度如何？ - 公司在米德兰盆地大力投入回收项目，已在特拉华启动回收计划；Diamondback和Rattler承诺到2024 - 2025年至少回收55%的水，关键是在米德兰盆地建设大型回收坑，明年将继续建设；合同设置激励回收，因为Diamondback使用回收水成本更低且利润率更高 [12] 问题4: Rattler增加并延长了股票回购计划，如何平衡未来股息增长和回购？ - 本季度未调整分红，因为下拉交易和WTG交易有大量现金流出，部分资产出售有现金流入；需观察交易后杠杆情况再考虑调整分红；股票回购是公司的有效手段，董事会认为在市场疲软时是一种防御信号，上季度使用情况良好，预计未来将保持一定频率 [13]