财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.92亿美元，去年第四季度为2.99亿美元，去年第一季度为3.02亿美元，整体营收符合季度初指引，预计第二季度和全年营收同比增长 [7][8][9] - 第一季度授权业务营收2.58亿美元，产品和服务业务营收3400万美元 [9] - 第一季度GAAP基础上总毛利率为87.2%，非GAAP基础上为87.7%；产品和服务业务GAAP基础上毛利率为27%，非GAAP基础上为29.7%，较上一季度均有提升，主要因库存减记减少 [16] - 第一季度GAAP基础上运营费用为2.06亿美元，非GAAP基础上为1.82亿美元，GAAP运营费用低于指引低端约800万美元，部分因物业税纠纷解决 [17][18] - 第一季度GAAP基础上运营收入为4860万美元，占营收16.6%；非GAAP基础上为7410万美元，占营收25.4%，均低于去年同期 [19] - 第一季度GAAP基础上有效所得税率为10.8%，非GAAP基础上为18.3%，GAAP税率低于指引因季度内离散项目受益 [20] - 第一季度GAAP基础上净利润为4880万美元，摊薄后每股收益0.47美元；非GAAP基础上净利润为6550万美元，摊薄后每股收益0.64美元，均低于去年同期，但均高于指引 [21][22] - 第一季度运营现金流约3100万美元，低于去年同期，因收入降低 [23] - 第一季度末现金和投资略超10亿美元，回购约43万股普通股，季度末仍有3.3亿美元股票回购授权可用，宣布每股0.22美元现金股息，2月20日支付给2月10日登记股东 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 授权业务 - 广播业务占第一季度总授权业务约40%，营收同比增长约2%，因Dolby Vision和Dolby Atmos采用率提高，但受合同收入确认时间影响，环比下降约13% [10][11] - 消费电子业务占第一季度总授权业务约19%，营收同比增长约12%，环比增长约31%，受假日季节性和设备销量增加推动 [11][12] - 移动设备业务占第一季度总授权业务约13%，营收同比增长约1%，环比下降约24%，主要因收入确认时间和回收减少 [12] - PC业务占第一季度总授权业务约12%，营收同比增长约38%，环比增长约29%，主要因回收增加和技术采用率提高 [13] - 其他市场业务占第一季度总授权业务约16%，营收同比下降约32%，主要因汽车业务回收减少，环比持平，Dolby Cinema增长被游戏业务因主机生命周期导致的收入下降抵消 [14] 产品和服务业务 - 第一季度产品和服务业务营收3400万美元，与去年第四季度持平，低于去年第一季度的4200万美元，差距归因于去年第一季度有混合杜比影院交易，今年未重复 [15] 各个市场数据和关键指标变化 广播市场 - 预计全年广播营收将受益于Dolby Atmos和Dolby Vision在电视和机顶盒中的更多采用，但预计回收减少将在很大程度上抵消这一增长 [26] 移动市场 - 预计全年移动营收将高于公司平均水平，得益于品牌技术和专利授权计划的贡献 [27] 消费电子市场 - 预计全年消费电子业务主要从数字媒体适配器、条形音箱和智能音箱实现增长 [27] PC市场 - 预计全年PC授权业务将受益于回收增加和新技术采用率提高，但因产品组合导致的平均销售价格下降压力将部分抵消增长 [27] 其他市场 - 预计全年Dolby Cinema业务将增长，计划在2020财年新增与2019财年数量相近的新屏幕，但预计汽车业务回收减少和游戏业务因主机生命周期导致的收入下降 [28] 产品和服务市场 - 预计全年影院产品业务相对平稳，Dolby Voice业务预计增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于消费者娱乐生态系统，目标是增加支持Dolby Vision和Dolby Atmos的设备数量，拓展设备类别，增加新内容形式，并通过创新为设备带来更多价值 [37] - 持续推动Dolby Vision和Dolby Atmos在各类设备中的采用，如电视、PC、条形音箱等，并通过内容扩展吸引消费者 [38][39][41] - 开展Dolby Atmos音乐业务，与音乐艺术家和流媒体服务合作，为移动设备和智能音箱带来新价值，创造新的市场机会 [44][47][49] - 推出Dolby Vision IQ等创新产品，提升Dolby Vision体验价值 [50] - 扩大Dolby Cinema全球布局，与新的影院合作伙伴合作，增加观影体验 [52] - 拓展Dolby Voice业务，通过房间即服务模式增加使用量，并为开发者创建平台，将杜比技术应用于更多领域，创造新的收入机会 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2020年开局良好，有望实现中到高个位数营收增长和更高的每股收益增长，并致力于进一步加速增长 [36] - Dolby Vision和Dolby Atmos处于采用周期早期，市场机会巨大，随着内容增加和设备支持增多，将推动营收和利润增长 [38][56] - Dolby Atmos音乐业务受到艺术家和消费者积极反馈，为合作伙伴采用杜比技术提供更多理由，有望创造新的市场机会 [46][56] - 公司创新产品如Dolby Vision IQ为合作伙伴和消费者带来新价值，有助于加强市场地位和推动增长 [56] 其他重要信息 - 公司全年展望除所得税有小调整外保持不变，预计全年总营收在13 - 13.5亿美元之间，授权业务在11.6 - 12亿美元之间，产品和服务业务在1300 - 1600万美元之间 [25] - 预计全年GAAP基础上毛利率在87% - 88%之间，非GAAP基础上在88% - 89%之间；运营费用GAAP基础上在8.29 - 8.49亿美元之间，非GAAP基础上在7400 - 7600万美元之间；其他收入在1500 - 2000万美元之间；有效所得税率GAAP基础上在17% - 19%之间，非GAAP基础上在18% - 20%之间；全年摊薄后每股收益GAAP基础上在2.64 - 2.74美元之间，非GAAP基础上在3.4 - 3.5美元之间 [29][30][31] - 预计2020财年第二季度总营收在3700 - 3900万美元之间，授权业务在3450 - 3550万美元之间，产品和服务业务在250 - 350万美元之间，同比增长9% - 15% [32][33] - 预计第二季度GAAP基础上毛利率约89%，非GAAP基础上约90%；运营费用GAAP基础上在2130 - 2190万美元之间，非GAAP基础上在1910 - 1970万美元之间；其他收入在40 - 50万美元之间；有效所得税率在18% - 20%之间；摊薄后每股收益GAAP基础上在0.97 - 1.03美元之间，非GAAP基础上在1.15 - 1.21美元之间 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分享Dolby Vision和Dolby Atmos渗透率增加的指标 - 2019年约10%的4K电视支持Dolby Vision，4K电视约占整体电视市场一半，且连续三年支持Dolby Vision的设备数量翻倍，今年希望保持这一增长速度，Dolby Vision在电视上的普及程度高于Dolby Atmos，但有相当比例的电视同时支持两者 [59][60] 问题2: 在音乐业务方面，应关注哪些方面来判断进展 - 应关注更多音乐内容、更多智能音箱支持、更多艺术家参与、消费者反应和营收情况，这些将为内容流向更多设备和技术应用于更多设备奠定基础，还包括与流媒体合作伙伴合作激活Dolby Atmos音乐体验以及开拓新设备市场 [61][62] 问题3: 本季度自由现金流占EBITDA比例处于近期历史低位，是否有短期因素影响现金流生成 - 本季度有全年激励计划支出，影响了运营现金流，完成年度周期后，公司盈利和现金流生成将恢复紧密关联 [63] 问题4: 本季度股票回购速度明显放缓，是否与上述问题相关或公司决定缩减回购规模 - 并非改变回购理念，本季度因第四季度财报公布较晚，与年报提交时间接近，执行窗口较短，不影响整体回购策略 [64] 问题5: 能否详细说明如何在亚马逊Echo Studio音箱上实现Atmos，是否有短期机会扩展到整个智能音箱领域，公司指引是否反映潜在胜利或现有胜利和市场需求 - 与亚马逊有多年合作关系，从Fire TV设备和Prime Video的支持发展而来，双方合作推出新音乐体验，有机会将Dolby Atmos扩展到更多智能音箱、家庭音箱产品、汽车和移动设备等领域，但合作伙伴有各自的路线图和发布计划，公司将继续增加内容和通过更多流媒体平台推广 [66][67][68] 问题6: 何时能拆分公布影院授权业务部分，目前每块屏幕的贡献、未来贡献如何，如何看待未来管道以及冠状病毒对中国市场的短期影响 - 目前Dolby Cinema业务营收仍占公司营收不到5%，所以未单独拆分公布，但会继续提供更多信息，业务发展良好且在继续拓展全球布局，中国市场受冠状病毒影响，但占比小，大部分屏幕分布在美国 [69][70] 问题7: 构成Dolby Cinema的Dolby Vision和Dolby Atmos技术占公司总营收的比例是多少 - 公司未按技术拆分营收，这些技术已广泛应用于电视、移动设备、PC、机顶盒等多个领域，是公司增长的核心驱动力，公司更倾向按终端市场分析营收 [73][74] 问题8: Atmos和Vision在不同市场（如美国、欧洲）的品牌推广和市场策略是否不同，对相关类别市场的影响如何 - 公司有全球营销活动，也有各市场团队进行适当调整或开展特定市场项目，本季度Dolby Atmos音乐营销效果良好，提高了与合作伙伴和客户的互动 [75][76] 问题9: Dolby Music与艺术家的关系是名人赞助还是有更多关于音乐创作、播放、设备销售和版税的内容 - 合作始于艺术家对推广Dolby Atmos体验的热情，公司目标是将体验授权到更多设备，营销预算主要用于制作和创意资产及推广，与授权无关 [77]