财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP摊薄后每股收益为0.62美元，去年同期为0.59美元；公司将全年摊薄后每股收益指引上调至3.20 - 3.40美元，此前为3.15 - 3.35美元 [5] - 第一季度合并销售额增长0.6%，约为19.2亿美元；合并同店销售额持平，平均客单价增长1%，交易量下降1% [6][32] - 第一季度电子商务业务增长15%，占总净销售额的比例从去年同期的11%增至13% [7] - 第一季度商品利润率提高20个基点，毛利润为5.638亿美元，占净销售额的29.3%，与去年同期基本持平 [9][36] - 第一季度非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为4.859亿美元，占净销售额的25.3%，较去年同期下降67个基点 [37] - 第一季度末现金及现金等价物约为9200万美元，循环信贷安排未偿还余额为3.69亿美元；库存较去年同期增长16% [41] - 第一季度资本支出净额为3000万美元，支付季度股息约2700万美元，回购297万股股票，花费1.073亿美元，平均价格为36.15美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务增长15%，重新设计棒球和垒球着陆页，推出新搜索引擎，在线下单到店自提（BOPIS）业务增长显著，近90%的BOPIS订单在30分钟内准备好取货 [7][24][26] - 运动服装业务实现中个位数的同店销售增长，自有品牌继续实现正增长且渗透率提高 [33] - 狩猎业务销售额持续大幅下降，第一季度对同店销售的负面影响为1%，最大影响出现在2月 [9][34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 评估狩猎业务战略，计划在第二季度将约125家Dick's门店的狩猎区域重新分配，用更具增长潜力的商品类别替代 [10][12] - 扩大“打击点”商品展示，将HitTrax技术和击球笼体验扩展到约150家门店，并计划在第二季度再增加20家 [13] - 发展自有品牌，目标是实现20亿美元的销售额；扩大CALIA品牌的门店覆盖范围，推出新品牌DSG [14][15] - 加强营销，推出“Better Starts Here”活动，与谷歌和Facebook等合作伙伴加强数字营销 [27][28] - 推进全渠道体验建设，投资员工培训和电子商务，计划在第三季度开设纽约和加利福尼亚的两个电子商务履行中心 [21][27] - 公司认为在运动鞋和运动服装业务上与竞争对手的库存投资重叠较少，具有一定竞争优势 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务充满热情，认为战略和投资开始取得成效，有信心在全年实现正的同店销售增长 [5][8] - 由于关税等不确定性因素，对下半年销售前景持谨慎态度，但仍预计全年销售将为正增长 [51] 其他重要信息 - 公司宣布了两项重要的领导层变动，Ed Plummer被任命为首席营销官，Steve Miller加入公司担任战略与分析高级副总裁 [18][20] - 公司与Dick's Sporting Goods基金会合作，承诺支持“Sports Matter”计划，本月基金会宣布向勒布朗·詹姆斯家庭基金会提供100万美元赠款 [29] - 2019财年开始采用新的租赁会计准则，在资产负债表上分别记录了25亿美元的净租赁资产和31亿美元的负债，但对损益表和现金流量表无重大影响 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业务改善是因为狩猎类别比较容易以及去年某些供应商的挑战，还是其他业务的显著改善？未来几个季度的业绩能否更好，更新后的全年盈利指引为何有所下降？ - 本季度业务改善既有狩猎类别逆风减弱的因素，也有核心业务如服装、鞋类和团队运动业务改善的原因 [48][49] - 由于关税等不确定性因素对消费者的影响，公司对下半年销售前景持谨慎态度，这影响了盈利指引 [51] 问题2: 运动跑鞋业务表现如何，天气在3月和4月是否也对业务产生不利影响？如何看待竞争对手的库存情况以及竞争环境在夏季和返校季的发展？ - 公司对运动跑鞋业务感到满意，在门店的展示和内容方面进行了改进 [56] - 2月天气对业务有较大影响，3月和4月天气影响不显著 [57] - 公司认为在运动鞋和运动服装业务上与竞争对手的库存投资重叠较少，具有一定竞争优势 [59] 问题3: 支出投资和成本节约是否按计划进行，关税对成本节约和支出的影响如何？剔除狩猎和电子业务的逆风后，同店销售是否有可能在未来几个季度超过2%？ - 电子商务和履行方面的投资以及成本节约都按计划进行 [62] - 由于关税问题仍在与供应商协商定价策略，公司对消费者在下半年的表现存在普遍担忧 [63] - 公司不对此进行评论，称由于关税不确定性，无法确定其对消费者的影响，因此保持现有指引 [65] 问题4: 棒球业务的逆风因素是什么，3月和4月天气对业务的影响如何，对5月至今的季度表现有何看法，商品利润率上升的驱动因素有哪些？ - 棒球业务的挑战从年初就存在，且贯穿整个季度，因为小联盟在全国各地的开赛时间不同 [68] - 4月天气对业务影响中性 [68] - 公司不评论特定季度的业务进展，对全年销售指引为持平至增长2%感到满意 [69] - 商品利润率上升是由于促销水平降低、内容和品类组合优化，且这种增长具有可持续性 [70] 问题5: 狩猎类别目前对同店销售的影响有多大，是否会退出Field & Stream业务，Field & Stream是否盈利，全年剩余时间的利润率展望如何？ - 狩猎业务对同店销售的影响为100个基点，最大影响出现在2月 [73] - 公司正在对狩猎业务进行战略审查，包括Field & Stream的未来发展路径 [74] - Field & Stream从现金流角度来看相对收支平衡，现金流为正 [75] - 公司不提供季度利润率指引，SG&A指引与全年预期一致，无变化 [77] 问题6: 计划移除狩猎类别的125家门店目前进展如何，今年是否有可能扩大改造范围，长期来看，移除狩猎类别的门店占总门店的最佳比例是多少？ - 目前正在清理这些门店的狩猎商品库存，尚未进行实质性改变，大部分门店将在返校季前完成改造；今年扩大改造范围的可能性较小 [79] - 公司目前未给出除125家以外的指引，认为全年同店销售将在0% - 2%之间 [81] 问题7: 不包括Field & Stream门店，核心Dick's门店中从事有意义狩猎业务的门店比例是多少，SG&A投资在第一季度的落地情况如何，Under Armour的业务进展如何？ - 公司正在对狩猎业务进行全面战略审查，近期将在后续电话会议中给出相关信息 [84] - SG&A投资在全年相对均衡 [85] - 公司对Under Armour的业务进展感到满意，尤其是在男装业务方面 [87] 问题8: 计划移除狩猎类别的125家门店的空间重新分配情况如何，这些举措的回报情况如何，是否仍计划在父亲节前完成所有门店重置，相关费用投资是否已计入损益表？ - 每家门店的空间重新分配将根据当地市场情况而定，预计这些门店的成熟情况将与之前的10家门店类似，这10家门店在第四季度和第一季度均实现了正的同店销售增长 [89] - 公司从未表示会在父亲节前完成重置，而是计划在第二季度完成，大部分门店将在返校季前完成 [91] - 公司对费用和投资情况感到满意，相关投资已包含在指引中 [91] 问题9: SG&A中40个基点的影响是否会在全年持续，增强店内体验的举措（如击球笼）对客户的反响如何，对客流量和附加率有何影响？ - SG&A中40个基点的影响是由于管理层递延薪酬资产按季度根据市场变动重新估值，该数字会上下波动，且会在其他费用中得到抵消，对净利润无影响 [93] - 公司对击球笼的客户反响感到满意，棒球业务也因此受益，将继续扩大该体验并寻找其他增加店内体验的领域 [94] 问题10: DSG服装系列的目标客户是谁，是否会有针对性的营销投入，投入时间如何安排，CALIA品牌的推出与之前有何不同，如何进行扩张？ - DSG是面向新客户的价值导向型品牌，旨在吸引传统上未在Dick's购物的客户，同时也希望吸引店内已有客户购买更多运动服装 [97][100] - 如有针对性的营销投入，将在第二季度和第三季度进行，且已包含在指引中 [99] - 公司在推出CALIA品牌时更加激进，起始门店数量更多、投资更大，该品牌取代并增强了之前的锐步授权协议业务 [101] - 公司将继续扩大CALIA品牌的业务，拓宽价格区间，推出旅行服装系列，关注健身房相关产品，已看到较好的市场反馈 [103][104] 问题11: 本季度库存的构成如何，2019年后续库存增长情况如何，关税对公司的影响有多大，采取了哪些应对措施？ - 库存主要集中在关键品类，如耐克和阿迪达斯的基本款服装、棒球手套等，这些产品不易过时，库存增长已开始带来回报 [107][109] - 后续库存增长不会显著高于当前水平 [107] - 目前关税主要影响部分硬线品类，公司通过与供应商谈判达成更好的交易来应对，尚未对公司产生重大影响；未来将继续与供应商合作分担成本，必要时会选择性地调整价格 [110][112] 问题12: 指引未完全考虑关税影响是否是因为担心消费者对价格上涨的反应，公司目前从中国采购的商品占比是多少，如果现有商品关税从10%提高到25%，对盈利会有何影响，公司会尝试维持毛利润美元数还是毛利率？ - 公司未将关税影响完全纳入指引是因为担心消费者对价格上涨的反应 [113] - 公司有超过1000家供应商，难以统计从中国采购的商品占比，中国采购主要集中在硬线和软线品类，自有品牌中硬线品类占比较大，服装占比较小 [114] - 关税对盈利的影响取决于与供应商的谈判结果，目前无法确定 [115] - 公司将根据具体情况和与供应商的沟通结果来决定是否维持毛利润美元数或毛利率，目前无法确定 [117] 问题13: 第一季度客单价上涨1%，平均销售价格（AUR）趋势如何，是否仍支持2019财年AUR上升的指引，公司的各项举措是否有可能使客流量在下半年转为正增长，电子商务履行中心的启动成本是否主要集中在第四季度？ - AUR增长良好，支撑了客单价的上涨 [120] - 公司不提供客流量方面的指引，认为全年同店销售将在持平至增长2%之间 [121] - 电子商务履行中心启动成本主要集中在第三季度 [122] 问题14: 之前提到第二季度SG&A会因约125家门店改造而升高，目前情况是否仍然如此，全年毛利率预计持平，下半年新履行中心的推出是否仍会产生负面影响，公司目前的库存水平能否减轻关税影响，如何规划2020年减少在中国的采购，履行中心投入使用后，公司对消费者在线或线下购买的态度如何，在线购买的EBIT利润率是否能达到或超过线下直接购买？ - 第二季度SG&A仍会略有升高 [124] - 全年毛利率预计持平，下半年新履行中心的推出仍会产生负面影响 [124] - 目前较高的库存水平为今年的关税影响提供了一定缓冲；2020年的采购计划取决于最终的关税协议，目前难以确定 [126] - 公司对消费者的购买渠道持中立态度，希望获得市场份额并为消费者提供最佳服务；门店销售的利润率仍然高于电子商务销售，但电子商务业务也是盈利的 [128][130]