财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益(EPS)为1.55美元，较2018年同期的1.53美元有所改善 [22] - 调整后EBITDA为6340万美元，高于2018年同期的6220万美元 [36] - 调整后EBITDA利润率从2018年同期的50.5%提升至52.6% [36] - 前9个月产生约1.01亿美元调整后自由现金流，显著高于2018年同期的6300万美元 [12][35] - 总务及行政费用(G&A)为3890万美元，同比下降约4%，主要因薪酬和P&E费用降低 [12][34] - GAAP有效税率保持24.6%，与去年同期持平 [35] - 坏账金额显著低于两年前水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's业务 - 同店销售额下降1.6%，主要因对比2018年同期创纪录的7.7%增长 [43] - 2019年前三季度表现与休闲餐饮类别平均水平一致 [43] - 外卖销售额增长13.7%，建立在2018年36.6%增长基础上 [51] - 外卖业务占销售额约65%，其中70%为外带，30%为配送 [52] - 约65%的外卖订单通过数字渠道下单 [53] - 四墙EBITDA利润率在2019年上半年下降约1%，主要因配送服务提供商费用增加，但仍保持在低双位数范围 [28] - 预计2019年商品成本市场篮子将有利约2.9% [29] - 预计全球关闭30-40家餐厅，多数为国内 [41] IHOP业务 - 同店销售额略微正增长，连续第七个季度实现正增长 [59] - 外卖销售额增长约24%，主要由流量驱动 [70] - 外卖销售占比略超9%，较2018年同期提升超过200个基点 [70] - 配送约占外卖销售额的三分之一，目前超过1400家餐厅提供配送服务 [71] - 预计2019年商品成本市场篮子将有利约90个基点 [32] - 四墙利润非常稳定，食品和劳动力成本低于Applebee's或其他全服务餐厅 [31] - 2019年上半年利润率高于2018年同期 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内系统同店销售额预期调整：Applebee's从0%至正1.5%调整为0%至负1%；IHOP从正1%至正3%调整为正1%至正2% [39] - 全球净新餐厅开发预期从20-30家调整为10-20家，多数为国内开业 [40] - 与TravelCenters of America达成协议，计划5年内在美国旅游中心开设近100家IHOP餐厅，这是IHOP历史上最大的开发协议 [9][75][76] - 国际发展主要以IHOP为主，但Applebee's也有国际加盟商兴趣 [101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于多管齐下的增长战略，包括数据分析和消费者洞察、运营卓越、菜单创新、改造计划、战略开发倡议和外卖业务扩张 [13][14][15][16] - 利用技术增强客人互动，包括2020年引入服务器平板电脑 [55][56][57] - 外卖业务是重要增长引擎，专注于外带、配送和餐饮服务 [51][52][54][72] - 餐饮服务被视为重要的增量销售机会，计划2020年积极推广 [54][118] - 重新关注价值主张，以吸引价值寻求型客人并推动流量 [50][83][84] - 通过认证领导者计划等举措投资于人才发展，以提升运营效率 [63] - 积极管理加盟商组合，退出表现不佳的运营商，引入经验丰富的新加盟商 [18][46][110][111][112] - IHOP被《国家餐厅新闻》评为家庭餐饮第一名，这是连续第12年获得该荣誉 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业继续面临艰难的比较和具有挑战性的流量趋势 [8] - 预计第四季度将面临挑战，因对比2017年和2018年同期的强劲表现 [44] - 对IHOP的增长前景非常乐观，预计未来将加速增长 [100] - Applebee's预计在2020年底和2021年恢复选择性开发 [45][100] - 长期目标保持不变，包括2%至3%的同店销售额增长和高个位数EBITDA增长以及高 teens EPS增长 [107][108] - 相信品牌有能力在竞争环境中获得份额，并引领行业 [16][122] 其他重要信息 - 截至第三季度末，没有重大的特许权使用费或广告拖欠，确保更稳定和可预测的收入流以及2020年4.25%营销计划的全面资金支持 [47] - 加盟商实体债务杠杆自2017年以来显著改善，2018年平均杠杆率约为3.5倍 [30] - 行业领先的研究显示，Applebee's的加盟商利润率与其他全国公开交易品牌一致，IHOP的加盟商利润显著超过其家庭餐饮竞争组合 [33] - 第三季度通过季度现金股息和股票回购向股东返还了5500万美元，其中回购了约524,000股普通股，总成本为4270万美元 [37] - 前9个月通过季度现金股息和股票回购向股东返还了超过1.25亿美元 [80] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何稳定并改善Applebee's的同店销售额趋势 - 与加盟商聚焦于价值认知和积极的盈利性价值策略，以吸引价值寻求型客人并推动增量流量和销售 [82] - 系统已优化，表现不佳的餐厅已关闭，广告基金充足，坏账几乎不存在 [83] - 专注于在非高峰时段填充座位，通过价值提供和创新 [84] 问题: Applebee's的广告支出预期 - 第四季度广告支出同比有利，下半年比上半年更有利 [85] - 2020年将看到非常平衡的季度间资金和TRP流动 [85] - 2018年第三和第四季度的前期收款提升了特许经营收入和广告基金收款，2019年有效开业餐厅减少对此有所抵消 [86] 问题: 公司自有餐厅的计划和四墙EBITDA利润率 - 公司自有餐厅为短期持有，一旦稳定将寻求退出策略，引入高性能的新加盟商 [87] - 全年EBITDA贡献预期约为1000万美元，G&A高出约600万美元，四墙盈利能力与系统一致 [88] - 第三季度有一些非经常性项目，预计第四季度盈利能力将改善 [94] 问题: 第三季度同店销售额表现和第四季度指引 - 拒绝提供季度内连续走势，指引保持0%至负1%，基于前三季度数据建模，不打算收窄指引 [91] - 第四季度TRP媒体投放同比有利，战术活动计划良好，但面临2017年和2018年同期强劲表现的挑战 [92] 问题: 价值策略的表现和影响 - Pasta & Grill Combos提供了丰富的价值，结果令人满意 [93] - 0.25美元无骨鸡翅促销经过测试，有效吸引了价值寻求型客人群体 [93] 问题: 加盟商四墙利润率下降和配送协议的影响 - 确认四墙利润率在2019年上半年下降约100个基点，主要因配送成本，但利润率仍在低双位数范围 [96] - 新协商的配送协议使加盟商利润率恢复至与外带和堂食几乎相当的水平 [97] 问题: 单位增长展望和长期担忧 - 对IHOP的增长非常乐观，预计将加速 [100] - Applebee's预计2020年恢复单位增长，2021年适度增长 [100] - 关闭率符合预期，没有异常变化 [102] - 部分减少来自Dine国际 [103] 问题: 第四季度同店销售额指引范围宽泛的原因 - 范围宽泛因还有两个月时间，公司持谨慎态度 [105] 问题: 2020年财务展望 - 不讨论2020年实际表现，但长期目标保持不变，包括2%至3%的同店销售额增长 [107][108] 问题: 新加盟商的背景 - Applebee's寻求来自餐饮行业、经验丰富、资金充足的运营商，背景多样包括QSR、快速休闲和休闲餐饮 [110][111] - IHOP的潜在加盟商通常希望丰富其投资组合，增加家庭餐饮概念而不与自己竞争 [112] - 未来的交易可能附带开发机会 [113] 问题: 外卖业务的竞争和增长策略 - 通过将第三方配送费用转嫁给客人，确保加盟商利润率不受影响 [115] - 外卖用户是重度的Applebee's客人，也使用堂食，公司通过增强包装和运营体验优化服务 [115] - IHOP通过增加更多餐厅和服务提供商，以及推广餐饮服务来推动增长 [116] - 餐饮服务被视为两个品牌的重大机遇，针对家庭聚会和商务餐饮 [118] 问题: 内部失误与外部竞争对业绩的影响 - Applebee's承认一些失误是自身原因，如未能以试用激励或起始价格点推出产品，但已从中学习并应用于未来计划 [120] - IHOP预计将超越行业，通过正确的产品和服务克服行业流量挑战和利润率压力 [121] - 两个品牌都讨论了过度提价对流量的影响，并强调适度提价以保持表现 [122] 问题: IHOP第四季度同店销售额加速的原因 - 指引仅略微收紧，下调了高端预期，对完成目标感到满意，但未暗示巨大加速 [124] - 有强大的计划应对年底，但需考虑2018年Grinch项目的成功表现 [126]