财务数据和关键指标变化 - 二季度实现创纪录营收43亿美元，同比增长21%，基于2%的运量增长、更高的燃油附加费收入和出色的收益率管理 [9] - 二季度运营比率为59%，较去年同期改善260个基点 [9] - 二季度实现每股收益1.93美元，同比增长30% [10] - 二季度调整后营业收入近18亿美元，同比增长29% [38] - 二季度调整后稀释每股收益达到创纪录的1.93美元，同比增长30% [40] - 二季度产生近10亿美元的自由现金流，较去年增加超2.5亿美元 [40] - 截至6月底，在当前股票回购计划下已回购超1500万股，花费23亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 运营业务 - 二季度运营表现改善，6月始发列车准点出发率超90%，较2021年6月提高14%，连接性能提高30%至近80% [20] - 西部加拿大的车厢速度达到2017年第二季度以来最快，网络列车速度达到2017年第三季度以来最佳，中转停留时间降至2016年第三季度以来最低 [21] - 南部地区GTMs在本季度创下每日运量纪录 [22] - 本季度团队再次创下公司和行业燃油效率的历史纪录，避免了约4.3万吨碳排放 [23] 营销业务 - 二季度RTMs增长2%，营收增长21%，尽管加拿大谷物运输量下降40%，创二季度营收新纪录 [27] - 东部和南部网络的精炼石油产品和原油运输量增长，填补了加拿大谷物运量下降带来的运力空缺 [28] - 汽车业务运量从6 - 12个月的订单积压中强劲反弹 [29] - 美国谷物和煤炭业务因俄乌战争和对俄制裁而保持强劲 [29] - 林产品和金属订单强劲，远超空车供应 [29] - 国内多式联运需求保持强劲，国际多式联运6月运量下降，公司对运往蒙特利尔和多伦多的西部进口货物进行流量控制 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计今年加拿大谷物产量超7000万公吨，去年不足5000万公吨 [31] - 6月运输业的短途运输能力同比下降约18%，7月有所改善 [68] - 哈利法克斯港容量约为115万标准箱，目前运营率约为50% [34] - 自上月开通哈利法克斯的第二条每日服务后，四周内集装箱运输量增加24%，PSA的场地集装箱数量减少27% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进按计划运营，提高列车性能和客户服务，改善速度表现 [8] - 审慎规划业务，专注客户服务，通过高效运营释放增长产能，尤其关注西部网络和其他地区的业务发展 [14] - 加强各部门的整合协作，协调销售、运营、资源配置和资本支出决策 [16] - 确保营收和利润同步增长 [18] - 认为哈利法克斯港是未来重要的业务增长点，将与PSA合作吸引更多集装箱业务 [33] - 面对CP - KCS潜在合并带来的竞争格局变化，公司专注自身业务，认为自身网络运营良好时具有竞争力，并持续与客户合作应对风险 [126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前需求环境强劲，网络运行顺畅，公司按计划运营并关注车厢速度 [44] - 虽面临通胀压力，但公司密切监控成本，控制开支，并在合同续约时定价高于铁路通胀率 [44] - 公司拥有优势网络和强大资产负债表，将合理配置资本为股东创造长期价值 [45] - 对公司未来充满信心，期待在明年春季的投资者日分享更多增长战略 [47] 其他重要信息 - 自去年底以来员工总数增加850人，主要是为四季度招聘的列车长 [24] - 购买47台机车，将于9月底全部投入使用 [24] - 为谷物运输车队增加500个高容量漏斗车，并在西部走廊增加4个侧线项目 [24] - 公司安全表现出色，已超一年未发生严重伤害事故，超18个月未发生重大死亡事故，均为公司历史最长纪录 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年运营的成本和效率机会，以及15% - 20%的每股收益增长包含哪些因素，宏观因素的影响如何 - 上半年南部网络业务和运量占主导，下半年南部和东部加拿大业务有望改善，四季度西部加拿大谷物运量将大增，可能会使当前速度有所下降，但按计划运营将持续带来效益 [50][51] 问题: 二季度收益率的构成（核心价格、组合、燃料、外汇、存储费用等），以及下半年和明年的可持续性 - 公司未提供具体价格指引，但续约合同定价高于通胀率，额外收益来自为客户提供的存储等附加服务，预计今年和明年都能保持高于铁路通胀的定价 [54][55] 问题: 运量增长的推动因素，达到低个位数RTM目标的挑战（如经济压力、劳动力需求） - 运量增长主要来自预计超7000万公吨的加拿大谷物产量，其他业务保持强劲，国际多式联运问题已得到解决。劳动力方面，公司已为四季度谷物运输高峰在西部加拿大招聘，除部分难招聘地区外，情况良好，未来也会考虑人员流失问题 [58][60][61] 问题: 如果需求放缓，公司调整网络和资源的速度如何 - 公司会考虑多种情景，在劳动力方面会采取重新定位人员进行培训或调岗等措施，对于车辆和机车可以快速调整 [63][64] 问题: 多式联运的拥堵情况及对运量增长的风险，哈利法克斯港是否有船运公司的长期承诺 - 蒙特利尔、多伦多和芝加哥地区因仓库满仓和短途运输能力不足导致拥堵，公司通过与货运代理和运输公司合作、开辟新存储地点等措施已使情况改善。哈利法克斯港目前暂无客户的具体运量承诺，但服务已取得初步成功，有望吸引更多业务 [67][68][70] 问题: 多伦多政府气候计划对化肥运输的长期影响，以及减排目标的影响 - 化肥市场春季因降雨运量较低，预计秋季和明年恢复正常。公司在燃油效率方面表现出色，有计划朝着科学减排目标前进 [73][75][76] 问题: 今年每股收益指引的情况，以及聘请Ed Harris作为运营顾问的原因和成果 - 公司重申全年调整后每股收益增长15% - 20%、运营比率以5开头的指引，考虑了燃料价格波动、外汇汇率、冬季影响等因素。聘请Ed Harris是为了借助其经验和知识提升公司各方面业务，最终成果由一线团队推动 [79][80][86] 问题: 重新定价业务的进展，以及未来几年ROIC能否达到行业顶级水平 - 公司在规划业务时综合考虑网络、运营计划和产能，确保业务定价合理，将持续推进此项工作。公司有信心今年实现15%的ROIC，明年春季的分析师日将提供更多长期指标的信息 [90][91][93] 问题: 从关注网络和服务到推动营收增长，公司参考哪些指标来增加对网络的投入 - 公司明确秋季业务情况，重点是管理好业务以满足客户需求，在有产能的地区寻找增长机会，同时兼顾营收和利润增长 [96][97][98] 问题: 下半年运营比率和运量是否优于二季度，但收益可能稍差的情况说明 - 公司提供年度指引，不提供季度或半年度指引，已考虑多种情景，对重申的指引有信心 [100][101] 问题: 哈利法克斯港的运量情况，以及西海岸潜在劳工干扰对公司运量和产能的影响 - 哈利法克斯港的新列车运营成功，将逐步扩大规模。目前未看到西海岸港口罢工影响向北传导，公司终端已较满，有一定承接额外运量的潜力，但需在9月底谷物运输高峰前进行 [103][104][106] 问题: 对多伦多和蒙特利尔的流量控制是否因终端物理限制，存储解决方案是临时还是永久的，以及业务组合中是否有经济环境疲软的迹象 - 6月和7月上旬进行流量控制是因为仓库满仓和短途运输能力不足，多伦多已通过新解决方案恢复全速运营，蒙特利尔下周也将如此。目前业务市场未出现疲软迹象，将持续关注客户反馈 [108][109][111] 问题: 本季度机会性原油铁路运输业务的持续时间，以及与加拿大谷物运输的关系 - 该业务将部分持续到三季度末，谷物运输开始后将停止，公司已做好规划 [113][114] 问题: 哈利法克斯港如何应对近岸外包对亚洲到北美运量的影响，以及二季度罢工的影响 - 目前未看到大量近岸外包影响运量，哈利法克斯港因东南亚生产转移至东海岸而具有优势，正在吸引业务。罢工涉及750名工会成员，持续16天，对公司影响极小，管理层和员工确保了铁路正常运行 [117][118] 问题: 多式联运收入每单位增长33%的原因（是否包含存储费用），以及三季度和四季度国际多式联运的风险 - 收入增长与合同续约定价和存储费用有关，存储费用在供应链恢复正常前将持续存在。目前国际多式联运的需求波动是供应链问题，未看到需求端疲软，将根据客户需求运营 [120][121][123] 问题: 2023年CP - KCS潜在合并对公司竞争格局的影响，与客户的沟通情况，以及是否有运量受影响 - 公司专注自身业务，认为自身网络运营良好时竞争力强，持续与客户合作应对风险，KCS不是公司的主要联运伙伴，风险较低 [125][126][127] 问题: 下半年非铁路业务的贡献，以及这些业务的战略选择 - 非铁路业务已纳入公司模型和指引，其中TransX效率和竞争力提升，未来战略将在2023年及以后考虑 [129][130] 问题: 哈利法克斯港的增长来源，哪些港口可能受影响 - 增长主要瞄准西海岸业务，因东南亚生产转移，货物通过苏伊士运河到东海岸更具优势，公司服务可覆盖蒙特利尔、多伦多、底特律和芝加哥等关键市场，也可能从纽约、新泽西、巴尔的摩和萨凡纳等港口分流业务 [132][133] 问题: 美国子公司与工会谈判的工资增长不确定性，公司如何处理，以及实际工资与预期不同时的调整和沟通方式 - 公司已为美国潜在的后端工资进行了预提，认为目前的预提是合适的，谈判完成后会进行相应调整。公司未透露美国工会协议相关劳动费用的具体规模，希望尽快完成谈判 [135][136][137] 问题: 公司员工数量变化情况，劳动力分布与之前有何不同 - 去年裁员主要集中在总部和管理层，未影响列车运营人员。今年员工数量增加主要是为四季度谷物运输招聘的列车长，其他部门人员数量基本保持不变 [141][142]