财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后稀释每股收益为0.36美元，去年同期为0.38美元，但若剔除新租赁会计准则带来的0.02美元收益影响，则与去年同期持平 [7][38][39][40] - 第二季度总收入下降1%至10亿美元，主要受不利的外汇折算以及今年早些时候对18家Carrabba's餐厅进行再特许经营的影响 [40] - 第二季度调整后营业利润增长20%，调整后营业利润率同比提升80个基点，这是连续第三个季度实现显著利润率增长 [13][53] - 第二季度美国同店销售额增长0.6%，连续第七个季度实现正增长，但客流量下降1.4% [7][41] - 第二季度美国客流量表现优于行业，且与第一季度相比，领先优势扩大了50个基点 [44] - 第二季度调整后税率约为5%，面临500万美元的同比不利因素，主要源于去年同期遗留的股票期权行权影响 [55] - 第二季度公司回购了1.07亿美元的股票 [56] - 公司确认了2019年全年指引的所有方面，包括同店销售额、利润率增长和每股收益预期 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outback Steakhouse：第二季度同店销售额增长1.3%，连续第十个季度正增长，但折扣活动同比减少21%，估计对客流量产生了约100个基点的负面影响 [17][18][42][46][47] - Carrabba's Italian Grill：第二季度同店销售额下降1.6%，尽管外卖业务增长强劲，但晚餐时段客流疲软 [50] - Bonefish Grill：第二季度同店销售额增长10个基点，得益于新的午餐供应和三道菜龙虾晚餐促销 [51] - Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar：第二季度同店销售额增长1.6%，表现优于高端餐饮类别基准，所有收入中心均实现增长 [52] - 国际业务（巴西）：第二季度同店销售额增长3.5%，客流量为正，6月份（计入第三季度）同店销售额大幅增长27% [22][24][65] - 外卖业务：截至第二季度末，Outback和Carrabba's共有超过630家门店提供配送服务，业务表现盈利 [26] - 外卖业务占比：Outback的外卖业务（含外带和配送）占总销售额约14.1%，同比增长18% [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：整体同店销售额增长0.6%，但佛罗里达州和德克萨斯州（占公司直营餐厅的25%）的表现弱于预期，公司预计这种表现不佳不会成为长期问题 [43][44] - 巴西市场：同店销售额增长3.5%，经济和政治环境改善，市场渗透不足，公司在该国拥有99家Outback餐厅，并认为有潜力再开设至少50家 [22][23] - 巴西市场前景：自去年10月总统选举以来，宏观经济环境改善，预期的养老金改革有望为市场带来进一步稳定和信心 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心体验投资：过去三年投资超过5000万美元用于提升食品质量、服务、人力以及简化餐厅运营，以改善客户体验 [9] - 品牌形象升级：投资超过4亿美元进行餐厅改造，以现代化品牌形象并提升吸引力 [10] - 增长杠杆：积极拓展外卖、忠诚度计划和数字化等增量增长杠杆，并已取得成效 [11] - 折扣策略调整：在竞争加剧的环境下，公司选择不复制某些以价值为导向的促销活动，战略性减少对折扣的依赖，以提升长期盈利能力和客流质量 [11][12][14][48] - 利润率提升路径：通过提高美国单店平均销售额、提升营销投资回报率、持续的生产力努力、管理费用管控以及发展巴西业务来推动利润率持续扩张 [54] - 全渠道配送战略：在建立内部配送平台的同时，即将与一家全国性第三方配送提供商达成合作协议，以互补形式扩大客户覆盖，测试表明这将显著提升下半年同店销售额 [27][28][29][63][66] - 忠诚度计划：Dine Rewards忠诚度计划拥有超过900万会员，正利用收集的数据增强客户细分和定向营销 [30][31] - 成本管理：在全公司范围内保持严格的成本管理，包括寻求永久性降低客户不可见的后台基础设施成本 [14][79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业竞争与市场份额：公司在销售额和客流量方面均跑赢行业，并夺取了市场份额 [8][60] - 下半年展望：预计客流量将在下半年逐步改善，并对实现全年2%至2.5%的同店销售额指引范围有信心 [45][57] - 新配送合作预期：新的第三方配送合作预计将在下半年加速增量消费，且对利润率无负面影响 [58][114] - 非洲猪瘟影响评估：公司2019年商品成本篮子已基本锁定，此前约2%的通胀指引保持不变，猪肉仅占食品成本的3%，影响较小，供应链团队有能力应对，预计不会影响2020年及以后扩大利润率以及实现10%至15%年度股东总回报的目标 [32][33][34][35][140] - 巴西业务潜力：巴西业务基本面强劲，品牌认可度高，新店销售远超预期，市场潜力巨大 [22][23][73][74] - 现金流与股东回报：公司产生大量自由现金流，用于业务投资、偿还债务和回馈股东 [56] 其他重要信息 - 复活节假期影响：复活节假期的时间安排对第二季度Outback的客流量造成了约60个基点的负面影响 [49] - 餐厅关闭：第二季度关闭餐厅数量异常高，但主要是美国和国际的特许经营店，包括西海岸特许经营商的常规关闭以及国际小型门店试验的终止，对销售或利润影响甚微，不构成长期趋势或担忧 [130][131] - 商品成本与生产力：第二季度食品成本下降70个基点，得益于生产力提升以及商品通胀较第一季度有所缓和，公司约90%的商品成本已锁定 [102][103][106] - 餐厅运营费用：若剔除租赁会计准则变更带来的30个基点影响，第二季度餐厅运营费用同比持平，配送业务推广费用和营销费用变化是影响因素 [107][108][109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2019年下半年同店销售额加速增长的信心来源和配送合作的预期影响 [59] - 管理层对下半年加速增长有信心，主要基于：1) 过去5000万美元核心业务投资的持续回报；2) 即将宣布的第三方配送合作，测试显示能带来显著销售提升且条款有利；3) Dine Rewards计划；4) Outback的搬迁和改造计划；5) 巴西业务的强劲表现（6月同店销售额增长27%） [60][61][62][63][64][65][66] 问题: 下半年是否预期会继续大幅减少折扣，以及如何衡量其影响 [67] - 管理层表示不会透露具体计划，但会持续评估折扣与人均消费之间的权衡，并满意于公司在折扣纪律方面展现出的执行力，这带来了更健康的客流和更高的盈利能力 [67] 问题: 自建配送能力的盈亏平衡点以及引入第三方配送后的经济性变化 [69] - 配送业务目前已实现盈利，自建渠道的投资已转化为销售和利润增长，引入第三方配送是互补的多渠道策略，可以触达新客户，且整合第三方服务对公司而言很容易 [70][71] 问题: 国际业务（巴西）除销售增长外的利润率改善机会 [72] - 巴西业务拥有强大的管理团队，善于控制成本和推动销售增长，利润随之提升，同时新店开设（Outback和Abbraccio）表现优异，市场机会巨大，是公司投资组合中被低估的增长部分 [72][73][74][75] 问题: 巴西6月27%同店销售额增长的基数情况以及第三季度预期 [76][77] - 巴西6月增长27%是基于去年同期下降10%的基数，部分受益于卡车司机罢工影响的消退以及成功的促销活动，但罢工影响的消退会在第三季度逐步缓和，因此增长势头会有所调整 [77][78][118][119] 问题: 一般及行政费用下降的性质是临时性的还是结构性的 [79] - 费用削减是永久性的，公司将持续审视并削减客户不可见的后台基础设施成本，预计全年G&A费用将持平或下降，但第二季度数据不宜直接作为基准运行率 [79][80][81] 问题: 过去几年折扣削减的进程，以及下半年为加速同店销售是否会减少折扣削减力度 [83] - 管理层不愿提供具体指数基准，强调折扣将始终是业务的一部分，但公司会每季度根据情况权衡，目标是建立长期、健康、可持续的客流增长，而非依赖折扣驱动同店销售 [84][85] 问题: 第三方配送合作的具体启动时间和运营模式（自配送还是平台配送） [86] - 协议即将完成，预计第三季度会对同店销售产生一些积极影响，第四季度影响更大，公司将采用多渠道模式，同时利用第三方平台和自有的配送能力 [87] 问题: 第三季度折扣削减幅度是否会与第二季度相似 [90] - 出于竞争原因，管理层不会提供具体细节，但会继续谨慎评估折扣与盈利能力的权衡，长期目标是使价格涨幅低于通胀，以提升价值等式 [90][91] 问题: 大幅削减折扣是长期战略转变还是竞争环境变化所致 [92] - 这是公司长期战略的一部分，旨在建立健康、可持续的有机客流，避免过度依赖“折扣毒药”，同时通过成本生产力和价格管理来提升长期客户价值 [92] 问题: Outback的配送销售额占比，以及德州和佛罗里达州的疲软是否仅限于第二季度 [93] - Outback外卖业务（含配送）占比14.1%，同比增长18%，公司不单独披露配送销售额 [95] - 德州和佛罗里达州的疲软部分源于去年同期的强劲表现，基于两年期的考量，公司对第四季度这些地区的表现改善感到乐观 [94] 问题: 第二季度客单价增速环比放缓的原因 [97] - 客单价增速从第一季度的3.3%放缓至第二季度的2%，主要原因是绝对菜单价格涨幅降低以及菜单组合变化（更多价值导向的限时优惠），减少折扣对客单价有提升作用但未能完全抵消前两项影响 [97][98][99] 问题: 外卖业务中，外带和配送渠道的增长趋势 [101] - 两个渠道都增长良好 [101] 问题: 第二季度食品成本下降的原因及下半年商品成本展望 [102] - 食品成本下降得益于生产力提升以及商品通胀环比缓和，公司预计能通过生产力和定价管理，将食品成本控制在约2%的通胀指引范围内 [103][104] 问题: 2019年下半年商品成本锁定的比例 [106] - 大约90%已锁定，海鲜等部分品类无法完全锁定 [106] 问题: 餐厅运营费用线的变动分析 [107] - 剔除租赁会计变更影响，餐厅运营费用同比持平，有利因素包括单店销售额增长、生产力和一般责任险，不利因素包括配送推广费用，营销费用同比变化不大 [107][108][109] 问题: Outback第二季度末提供配送服务的门店数量 [110] - 494家 [110] 问题: 第三方配送测试的增量效果以及对利润率的预期影响 [112] - 测试显示增量效果良好，未蚕食自有渠道客流，因为触及的是不同客户群，且合作条款有利，预计不会对下半年及2020年的利润率造成影响 [112][113][114] 问题: 与一家全国性第三方合作后，是否还会继续测试其他提供商 [115] - 相关安排仍在进行中，后续会公布更多信息 [115] 问题: 新任CEO上任后的主要战略变化和关注重点 [118] - 新任CEO表示将延续既定战略，并凭借其深厚的运营经验和国际业务背景，进一步聚焦于提升餐厅运营能力、挖掘成本机会以及加速国际业务发展 [119][120][121][122] 问题: 未来除了折扣，是否会使用其他促销杠杆（如Dine Rewards、免配送费） [124] - 公司将采取综合方法推动销售，包括权衡人均消费与折扣、利用Dine Rewards、资本改造投资、配送业务拓展以及食品和服务投资等多个杠杆 [125][126][127] 问题: 门店关闭数量增加的原因 [130] - 关闭数量异常高主要是美国和国际的特许经营店，包括西海岸特许经营商的常规关闭以及国际小型门店试验的终止，对销售或利润影响甚微，不构成长期担忧 [130][131] 问题: Carrabba's业务扭转的现状、负价格组合的驱动因素以及未来展望 [134] - Carrabba's正在重建健康、可持续的客流，改善运营和食品质量，并抓住外卖机会，公司不会采取短期行为，而是给予品牌时间做出正确的长期决策 [134][135] - 第二季度价格组合负增长主要受绝对菜单价格涨幅降低以及菜单组合（更多价值导向限时优惠）影响，减少折扣部分抵消了这些影响 [137][138] - Carrabba's的意大利餐模式在巴西的Abbraccio品牌中表现良好，显示出该品类的潜力 [139] 问题: 对2020年商品成本的前瞻和锁定情况 [140] - 公司已提前进行2020年规划，供应链团队能力出色，对应对明年的成本环境感到乐观，认为市场对非洲猪瘟的担忧有些过度 [140]