财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为270万美元或每股041美元 较上一季度增长002美元或5% [11] - 投资组合价值从第一季度的1329亿美元增长至第二季度的1658亿美元 增幅达25% [11] - 第二季度末每股净资产值为2027美元 较上一季度增长127美元 [11] - 季度现金分红为每股038美元 净投资收入041美元可覆盖分红 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司投资3630万美元 包括4笔替代资本交易 1笔普通股和1笔优先股交易 [12] - 替代资本交易加权平均有效到期收益率为84% 加权平均赎回收益率为185% [12] - 替代资本证券占投资组合23% 社区银行相关投资占70% [13] - 国内投资组合(不含现金)年化有效收益率约为101% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 社区银行发行数量从第一季度的6笔增至第二季度的30笔 融资额从695亿美元增至18亿美元 [9] - 社区银行次级债发行利率在5%-7%区间 [9] - 投资组合中最大州集中度为密苏里州 占比略超8% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取混合办公模式 丹佛和纽约办公室协同运作 [5] - 投资策略注重收入生成和资本保全 同时追求投资组合的总回报 [14] - 计划从2020年7月开始每月公布净资产值 提高透明度 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 银行业对2020年下半年持谨慎态度 普遍增加贷款损失准备金 [6] - 公司投资组合中的银行报告第二季度净利润中位数增长93% 一级资本比率平均为138% [7] - 社区银行在疫情期间表现出韧性 次级债市场活跃 [9] - 预计第三和第四季度替代资本证券发行将保持活跃 [25] 其他重要信息 - 公司信贷额度已使用3300万美元 占资产19% 剩余2900万美元可用 [22] - 投资组合84%由独立第三方报价 增强估值可信度 [21] - 公司股票交易价格较净资产值折让216% 股息收益率为96% [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 投资渠道情况 - 对第三和第四季度投资渠道持乐观态度 社区银行次级债市场保持开放 替代资本证券发行预计活跃 [25] - 无具体投资金额目标 每笔投资单独评估风险和回报 [28] - 第三季度已有新增投资 预计将超过3000万美元的替代资本证券投资目标 [28][30] 问题: 外汇交易损失 - 外汇交易损失与替代资本投资相关 但对净资产值和净收入无实质影响 [32] - 对冲策略旨在降低波动性和风险 相关证券有约15万美元未实现增值 [33] 问题: 银行投资评估方法 - 通过直接与银行管理层沟通 了解当地市场情况和贷款组合构成 [35] - PPP收入几乎抵消了贷款损失准备金的增加 贷款延期在6月底已减少80% [36][37] 问题: 月度净资产值披露成本 - 月度净资产值披露不会带来显著成本增加 预计每月第三周公布 [39]