财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为47亿美元 处于4月份提供的目标指引范围中点[4] - 全年销售额增长3% 但下半年出现减速[4] - 调整后营业利润率为3.3% 低于去年同期的3.6%和3月季度的3.8%[6] - 经营活动产生强劲正现金流3.35亿美元 连续第二个季度表现强劲[6] - 毛利率同比下降30个基点至12.7%[21] - 销售和管理费用同比下降4060万美元[21] - 现金税率改善至18.9% 全年为20.5%[21] - 摊薄后每股收益0.95美元 同比下降4%[21] - 账面价值比为0.92 美洲为1.01 EMEA为0.82 亚洲为0.92[24] - 记录1.37亿美元商誉减值 与电子元器件运营集团相关[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件业务销售额43亿美元 同比下降7.1%但营业利润率保持3.3%稳定[8] - 法内尔业务销售额3.435亿美元 环比下降6.5% 同比下降12%[11] - 法内尔营业利润率9.7% 环比下降主要因被动元件销售下降[22] - 法内尔增加159,000个SKU 电子商务订单渗透率连续11个月上升达70%[13] - 物联网销售额约700万美元 三年管道达6.3亿美元[16] - 法内尔推出树莓派4 Model B计算机 巩固市场领导地位[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲电子元器件业务实现近10%需求创造设计赢单金额增长 市场份额持续增加[9] - 亚洲收入环比增长7%至18亿美元 但仍同比下降8.5%[23] - EMEA收入16亿美元 环比下降5.9% 同比下降7.9%[23] - 美洲收入12.7亿美元 环比下降2.4% 同比下降5.4%[23] - 美洲净推荐值显著提高 客户满意度持续上升[9] - 日本账面价值比恢复至1:1[58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 生态系统战略和2018年投资者日计划仍是正确方向[7] - 专注于电子元器件分销核心专业知识的扩展[7] - 扩大数字能力 2019财年发布53个机器人流程自动化项目[14] - 利用生态系统开拓新老客户机会[15] - 法内尔长期目标为实现15%营业利润率[5] - 新仓库预计12月上线 将大幅增加SKU数量并改善服务[13] - 与微软的战略合作伙伴关系是物联网战略重要组成部分[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业普遍出现宏观经济逆风和关税导致的放缓迹象[4] - 定价和利润率压力大于预期 因交货期缩短和平均售价下降[5] - 库存调整从亚洲开始并蔓延到其他地区[10] - 预计调整将持续到2019年底并可能延续到2020年[18] - 法内尔收入下降与市场相当或低于市场[5] - 工业和汽车是受市场放缓影响最严重的垂直领域[17] - 国防和航空航天以及医疗设备表现积极[17] - 中国市场关税和英国脱欧是市场主要悬而未决的问题[61] 其他重要信息 - 优化计划目标节省2.45亿美元 2019财年净节省1.17亿美元[28] - 将5000万美元成本削减行动提前 预计在第一季度实施[29] - 过去六个月减少近4亿美元营运资金 产生超过6亿美元现金流[29] - 第四季度向股东返还1.38亿美元 包括1.17亿美元回购和2100万美元股息[25] - 净债务12亿美元 净债务杠杆率1.4[25] - 摊薄股数从1.18亿股降至1.06亿股 减少10%[29] - 2020财年第一季度收入指引44-47亿美元 调整后每股收益0.60-0.70美元[30] 问答环节所有提问和回答 问题: 每股收益指引和利润率变化 - 指引下降主要因法内尔业务整季处于不同水平 需求在整个季度软化 定价也软化 主要在被动元件[34][35] - 法内尔营业利润率在7%-10%范围 仍高于收购时水平但可能环比下降[37] - 4%利润率目标需要市场稳定和回升 目前缺少的是收入增长和产品组合[40] 问题: 法内尔15%营业利润率目标 - 仍看好达到15%目标 近期先回到12%-13% 三到五年达到15%[43] - 正投资于更多SKU 定价报价工具 网站速度 基础设施和营销[43] 问题: 成本节省和现金流 - 2.45亿美元节省计划中的5000万美元被提前[45] - 2019财年净节省1.17亿美元[46] - 现金流将继续强劲 营运资金减少机会仍多 回购基于定价网格[51] 问题: 利润率前景和亚洲需求 - 毛利率百分比很可能因定价在当前季度下降 至少持续到12月[54] - 亚洲正在稳定但尚未完全稳定 12月季度可能稳定并略有上升[58] 问题: 需求能见度和终端市场 - 拥有许多指标监控需求 包括交货期 毛利率 平均售价和账面价值比[61] - 不认为与供应商会有太大滞后 通信领域风险较小 航空航天仍然健康[62][63] - 物联网是亮点 三年管道6.3亿美元 预计一半在未来三到五年转化[63] 问题: 客户向宽线分销商转移的原因 - 交货期延长时供应商将更多分配供应转向目录分销商 因利润率更高[68] - 交货期崩溃时供应更可用 客户自然转向成本更低的选项[68]