财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收和调整后息税折旧摊销前利润保持强劲，主要得益于更高的黄金实现价格，平均每盎司约1700美元，抵消了销量下降的影响 [6] - 第二季度净亏损1860万美元，主要原因是与权证相关的金融工具产生了3500万美元的非现金损失，这主要是由于公司股价在第二季度上涨了70%所致 [6] - 第二季度调整后净利润为1750万美元，高于去年同期的1410万美元，上半年调整后净利润总计近3900万美元，同比增长43% [7] - 第二季度现金流指标低于去年同期，主要与所得税支付的时间安排有关，但过去12个月的总现金流数据仍然非常良好 [8] - 过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润目前约为1.66亿美元，较2019年增长13%，这意味着公司当前交易价格低于息税折旧摊销前利润的2倍 [14] - 上半年现金流指标受益于更高的金价，完全抵消了第二季度黄金销量下降和今年所得税支付增加的影响 [15] - 过去12个月的经营现金流略高于1亿美元，自由现金流为5500万美元，由于2020年资本支出增加，比2019年的年度自由现金流低约500万美元 [15] - 截至6月底，公司现金余额为8800万美元，其中1400万美元在Caldas Gold公司 [16] - 截至6月底，黄金票据已降至约4100万美元，7月偿还后降至3800万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度黄金总产量降至48，000盎司，去年同期为58，000盎司，过去12个月Segovia矿区的黄金总产量为203，000盎司，Marmato矿区为23，000盎司，合并总产量为226，000盎司，去年为240，000盎司 [9] - 2020年上半年黄金总产量为104，000盎司，7月份又增加了18，000盎司 [9] - 2020年全年黄金产量指引更新为218，000至226，000盎司 [9] - Segovia矿区受新冠全国封锁的影响主要集中在4月上半月，当月仅生产11，400盎司，5月至7月生产非常稳定，月均产量约16，500盎司，平均入选品位约15克/吨 [10] - Segovia矿区2020年年度产量指引更新为195，000至200，000盎司 [10] - Marmato矿区第二季度产量下降近40%，主要原因是矿石处理量减少，品位保持在约2.5克/吨，6月开始改善，7月产量又增长了15% [11] - Marmato矿区2020年年度产量指引更新为23，000至26，000盎司 [11] - 第二季度合并现金成本因产量受新冠影响而上升，较低的产量增加了每盎司的固定运营成本，此外，实施防疫协议产生了额外运营成本，金价上涨使生产税每盎司增加了约19美元 [12] - 过去12个月的总现金成本约为每盎司684美元，随着Segovia恢复正常水平，下半年应会改善 [13] - 第二季度，由于黄金销量受新冠影响，以及Caldas Gold作为独立上市公司导致合并管理费用和社会贡献支出增加，加上Caldas Gold为其Marmato项目的钻探和预可行性研究完成而产生的非维持性资本支出，导致合并总维持成本和总成本（每盎司）也受到不利影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将启动季度股息计划，已宣布每股季度股息为0.015美元，将于10月15日支付给9月30日登记在册的股东，初始股息收益率约为1%，在支付股息的黄金股中处于中等水平 [17] - 旗舰Segovia矿区继续是全球品位最高的五大金矿之一，其矿权区内拥有大量勘探潜力，不仅存在于现有矿山，还存在于矿权区内24条已知矿脉中 [18] - 计划的区域勘探计划在2020年上半年因新冠限制而暂停，但将在今年下半年恢复 [18] - 公司拥有强大的管理和运营团队，在拉丁美洲拥有丰富的矿山建设和运营经验 [18] - 公司认为其股价存在重估潜力，不仅因为当前的金价环境，还因为其对Caldas Gold、Gold X Mining和Western Atlas的股权投资价值在增加，这些价值尚未完全反映在其股价中 [18] - 公司正在努力将Carla矿（第四座矿山）投入生产，预计在今年晚些时候，这将使公司在Segovia和Remedios地区拥有四座不同的在产矿山 [39] - 对于Marmato矿区，下半年的关键工作将集中在现有上部矿山，包括将选厂从每天1200吨扩建至1500吨，开发21号中段的过渡区，开发Echandia矿区，以及引入新设备以更有效地开采并降低贫化率 [42] - 对于Marmato深部矿区，下半年大部分工作将围绕确定工程、采购、施工管理承包商和流程以及更详细的时间表展开，还有一些额外的升级工作，几乎达到可行性研究水平，作为设计和规划阶段的一部分 [43] - 对于Juby项目，公司目前正与顾问合作，按照现行43-101规则升级矿产资源报告，并计划在近期开始与社区接触，今年将利用Juby项目带来的约30万美元资金进行研究，为明年的钻探计划做准备 [51][52] - 公司正在考虑为Juby项目进行流转融资的可能性 [54] - Maria Dama选厂将稳定在每天1500吨的处理能力，Carla矿预计在11月中下旬启动，初期产量为每天5万吨，品位5-7克/吨，将Maria Dama选厂从1500吨/天扩大到2000吨/天并不困难，资本支出不大 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情的挑战和影响已成为常态，为运营矿山，公司几乎调整了所有工作，保护员工健康至关重要 [3] - 第二季度公司花费超过60万美元在运营中实施必要的防疫协议 [4] - Gran Colombia和Caldas Gold共同为当地社区的新冠救济工作贡献了超过100万美元 [5] - 尽管第二季度部分指标反映了新冠疫情对生产的干扰，但公司仍看到第二季度业绩的积极面 [6] - 随着金价从上半年均价上涨超过250美元/盎司，公司2020年下半年的调整后息税折旧摊销前利润有望实现额外增长 [14] - 公司整体上仍然是强大的现金流创造者，这正在加强其资产负债表 [16] - 3月份全球疫情爆发导致公司暂停了关于启动股息计划的决定，以评估新冠对运营的影响，根据最新业绩，公司信心已经恢复，鉴于强劲的自由现金流，决定开始支付股息 [16] - 公司对股息持谨慎态度，以每股0.015美元的季度股息作为起点，这个水平是可持续的，即使未来金价下跌，公司也不希望被迫削减股息 [34][35] - 新冠疫情仍然是日常运营挑战，公司对指引保持谨慎，但看到两个业务都在稳步推进，尤其是Marmato矿区，随着工人准入情况改善，下半年产量将有所回升 [38] - 从资本支出角度看，下半年的运行率将与上半年大致相同，但会更多地转向一些新的开发项目 [40] - 在Marmato深部矿区，一旦设计和规划阶段完成，2021年将投入更多资本支出 [43] - 由于新冠疫情，Marmato项目EPCM承包商的动员工作可能比较复杂，公司不认为届时疫情会恢复正常 [48] - 公司有更多关于钻探的消息将在未来几周到一个月内公布，Caldas Gold正在完成融资并转向扩张项目，前景令人兴奋 [57] 其他重要信息 - 公司已发行股份约6200万股，完全稀释后的股份总数约为8900万股，截至昨日收盘，公司市值略高于4亿美元 [17] - 公司已宣布进行正常程序发行人投标 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股息和权证调整的建议 - 一位分析师（Ashish）作为长期股东，对运营卓越表示感谢，但对宣布股息感到意外，因为过去没有认真讨论过股息，他建议董事会考虑调整权证行权价以补偿股息支付带来的价值损失，或提出要约回购权证，以避免未来稀释，并提出了使用固定比例股票交换权证的想法 [21][22][23][24][25] - 首席财务官Mike Davies回应称，黄金票据持有者享有股息保护，公司能够开始支付股息是因为过去几年强劲的收益积累了足够的“限制性支付篮子”容量，对于权证，他指出权证目前处于深度价内状态，并已开始有行权，同时否认了内部人士提前知晓股息计划而行权的暗示，强调公司有严格的交易政策，最后表示会考虑这些建议并提交董事会 [27][29][31] 问题: 关于股息政策的制定和未来考量因素 - 分析师Derek Macpherson询问季度股息0.015美元的制定思路，以及董事会设定或调整股息时考虑的因素 [33] - Mike Davies回应，参考同业平均约1%的股息率，以此作为切入点，0.015美元季度股息（折合年化0.06美元）是一个不错的起点，未来将继续关注股价重估情况，如果维持在1%的收益率水平，将促使公司提高股息，设定这个起点是为了确保可持续性，即使未来金价下跌也不必被迫削减股息，公司希望以谨慎的方式开始，并倾向于宣布增加股息而非减少 [34][35] 问题: 关于下半年成本、资本支出和Marmato项目进展 - Derek Macpherson询问下半年现金成本和资本支出的预期，以及Marmato项目资本支出计划是否因指引调整而延迟 [37][41] - Mike Davies回应，过去12个月现金成本约为每盎司684美元，预计下半年将介于2019年的661美元和当前水平之间，对指引保持谨慎，因新冠疫情仍是日常挑战，但看到两个业务稳步推进，Marmato矿区工人准入情况改善将推动下半年产量回升，资本支出方面，下半年运行率与上半年相似，但会更多转向新开发项目，如Carla矿，对于Marmato，资本支出将更加集中在今年下半年，上部矿山的扩建计划（如选厂扩建、新水平开发等）是下半年的关键，深部矿区的工作将集中在确定EPCM承包商和详细规划，实质性资本支出将在2021年进行 [38][39][40][42][43] 问题: 关于新冠疫情对Marmato时间线的影响和Juby项目开发计划 - 分析师Sid Rajeev询问哥伦比亚及周边国家新冠病例上升对Marmato开发时间线的影响，以及Juby项目的开发计划 [46][50] - 首席执行官Lombardo Paredes回应，Marmato分为上部矿山和深部矿山，上部矿山正在进行优化以在明年达到预可行性研究中的年产3.5-4万盎司目标，深部矿山正在进行准备工作，如预计9月底授予EPCM合同，11月开始动员承包商，但由于新冠疫情，动员工作可能复杂，尾矿设施处理、承包商选择及项目团队组建也是重点 [47][48][49] - Mike Davies补充关于Juby项目，目前正与顾问合作升级矿产资源报告以符合43-101规则，并计划近期与社区接触，今年将利用项目带来的约30万美元进行研究，以明确明年钻探计划的规模、范围和目标，可能考虑流转融资，预计明年钻探预算可能在500万美元左右，但尚未最终确定 [51][52][54] 问题: 关于Carla矿产量预期及Maria Dama选厂产能提升 - 通过网络门户提出的问题：Carla矿的产量预期是多少，是否会帮助填满Maria Dama选厂的产能，以及如何将Maria Dama的处理能力从目前的1200吨/天提升至1500吨/天的设计产能 [55] - Lombardo Paredes回应，从本月开始，Maria Dama将稳定在每天1500吨的处理能力，Carla矿将于11月中下旬启动，初期产量为每天5万吨，品位5-7克/吨，Carla矿将有助于提高产量，将Maria Dama从1500吨/天扩大到2000吨/天并不困难，资本支出不大，可能只需增加浓密机等设备 [56]